上周，備受矚目的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，再度作出維持接近零利率的政策不變，這進(jìn)一步引發(fā)了“側(cè)推人民幣升值”的預(yù)期，再加上央行提示通脹預(yù)期顯現(xiàn)，有數(shù)據(jù)表明最近國(guó)外大量涌入的熱錢(qián)把目標(biāo)瞄準(zhǔn)了實(shí)物資產(chǎn)，尤其是房地產(chǎn)中最具投資價(jià)值的別墅市場(chǎng)。然而，二套房貸收緊等不確定性因素也同時(shí)出現(xiàn)，本報(bào)別墅投資專(zhuān)家委員會(huì)有關(guān)專(zhuān)家指出，在現(xiàn)有市場(chǎng)“變量”增多的情況下，別墅投資應(yīng)納入到家庭資產(chǎn)配置的大框架里來(lái)考量，根據(jù)自身的理財(cái)規(guī)劃，作出更科學(xué)的安排。

　　優(yōu)化包括別墅不動(dòng)產(chǎn)、現(xiàn)金、證券等在內(nèi)的資產(chǎn)配置，這是在市場(chǎng)難以預(yù)測(cè)的情況下，使資產(chǎn)組合的收益趨于穩(wěn)定的最佳選擇。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，這個(gè)時(shí)候購(gòu)買(mǎi)別墅，要有一個(gè)更寬廣的視野，采取何種行動(dòng)，也更考驗(yàn)投資人的眼光。

　　焦點(diǎn)

　　很多人認(rèn)為現(xiàn)在廣州別墅價(jià)高不值得投資，但我對(duì)其長(zhǎng)遠(yuǎn)投資價(jià)值看好。首先，在金融危機(jī)之下，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對(duì)較好，海外資金大量流入；第二，國(guó)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境并沒(méi)有想象中那么悲觀，從近期的新聞可以看出，如星巴克第三季度財(cái)報(bào)顯示利潤(rùn)率上漲了7.6%，還有‘股神’巴菲特收購(gòu)鐵路公司，顯示出投資大師對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇充滿(mǎn)希望。總之，宏觀的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是使樓市向好的。”

　　———千里投資管理有限公司董事長(zhǎng)廖炳光

　　廣州別墅在2008年滯銷(xiāo)嚴(yán)重，今年卻異常熱銷(xiāo)。這等于說(shuō)，別墅價(jià)格在低位的時(shí)候沒(méi)人買(mǎi)，在高位的時(shí)候大家卻搶著買(mǎi)。投資最重要的是時(shí)機(jī)的選擇。金融危機(jī)后經(jīng)濟(jì)的回升更多是由資產(chǎn)市場(chǎng)泡沫帶動(dòng)的，實(shí)體經(jīng)濟(jì)很可能在幾年內(nèi)持續(xù)低迷。通脹不用擔(dān)心，通縮倒有可能，加上現(xiàn)在樓價(jià)高企，并不適合出手，而更應(yīng)該拋售別墅，持有現(xiàn)金。”

　　———寒桐投資顧問(wèn)有限公司總經(jīng)理韓世同

　　永遠(yuǎn)保持50%是實(shí)物投資

　　近日，“地產(chǎn)教父”中原集團(tuán)主席施永青亮出了他的投資秘訣：應(yīng)該進(jìn)行資產(chǎn)組合，組合比例中，50%是實(shí)物資產(chǎn)，比如房產(chǎn)和黃金，剩下的50%為證券和現(xiàn)金。施永青認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)，證券可以持有多一點(diǎn)；衰退時(shí)，現(xiàn)金要增加一點(diǎn)，但要永遠(yuǎn)保持50%是實(shí)物投資。如果個(gè)人財(cái)產(chǎn)變動(dòng)，就要更換投資房產(chǎn)，以保證50%的實(shí)物資產(chǎn)。“這樣做就是財(cái)富管理，而不是買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出，可以在降價(jià)時(shí)買(mǎi)進(jìn)，否則一般人都是價(jià)漲時(shí)拼命買(mǎi)進(jìn)，價(jià)跌了又產(chǎn)生恐懼而低價(jià)賣(mài)出，這樣做可以抵御人的貪念和恐懼”。

　　由于施永青多年在地產(chǎn)界的地位，此論一出，很快在業(yè)內(nèi)引起了有關(guān)“資產(chǎn)配置”的討論。聽(tīng)起來(lái)，這似乎是一個(gè)“避免把所有雞蛋放在同一個(gè)籃子里”的安全策略的“老”觀點(diǎn)，但是不是一定要精確到具體的“50%”的數(shù)字比例呢？也有人提出，眼下有經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好、人民幣升值等因素作為支撐，別墅投資究竟需不需要這樣一個(gè)“求穩(wěn)”的策略？

　　專(zhuān)業(yè)投資客應(yīng)加大注碼

　　國(guó)外研究結(jié)果表明，“擇時(shí)能力”和“證券選擇能力”對(duì)投資業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)都只有不到5%，而資產(chǎn)配置決定了91.5%的投資收益。長(zhǎng)期來(lái)看，在投資成本相對(duì)穩(wěn)定的前提下，資產(chǎn)配置策略對(duì)投資業(yè)績(jī)的影響最大。所以要想投資別墅安心盈利，就得優(yōu)化資產(chǎn)配置。

　　與“地產(chǎn)教父”施永青的秘訣相近，千里投資管理有限公司董事長(zhǎng)廖炳光認(rèn)為，別墅投資客應(yīng)該用50%的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)別墅作長(zhǎng)期投資，剩下的則可用于投機(jī)，也可以考慮購(gòu)買(mǎi)地產(chǎn)股。而合富輝煌首席市場(chǎng)分析師黎文江則推崇主次分明，作為專(zhuān)業(yè)的別墅投資客，就應(yīng)該加大注碼，把70%的資產(chǎn)投入別墅市場(chǎng)，而用三成資產(chǎn)保持平衡穩(wěn)定。

　　幾年后升值5倍VS現(xiàn)在最好拋售

　　廖炳光表示，盡管廣州別墅多位于偏遠(yuǎn)的郊區(qū)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)投資的角度來(lái)看，廣州別墅市場(chǎng)非常值得看好，“我覺(jué)得幾年以后，別墅升值5倍不足為奇”。“5倍”，廖炳光是用冷靜平淡的語(yǔ)氣說(shuō)出來(lái)的。他認(rèn)為，只要有足夠的資本和足夠的耐性，投資別墅就可謂“穩(wěn)坐釣魚(yú)臺(tái)”了。

　　而房地產(chǎn)專(zhuān)家韓世同則認(rèn)為，現(xiàn)在樓價(jià)高企，并不是別墅投資的好時(shí)機(jī)。“恰恰相反，我認(rèn)為現(xiàn)在持有別墅的人最好拋售”。盡管包括別墅在內(nèi)的高端物業(yè)在今年熱銷(xiāo)，韓世同認(rèn)為投資別墅還是應(yīng)該謹(jǐn)慎，“現(xiàn)在別墅的價(jià)格更多是由政策推高，未來(lái)升值空間并不大”。

　　也有專(zhuān)家指出，盡管別墅“嚴(yán)控批地”政策，使別墅資源顯得稀缺，別墅市場(chǎng)還是會(huì)跌宕起伏，難以擔(dān)保說(shuō)“只升不降”，投資別墅仍有風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，有一點(diǎn)是肯定的，那就是市場(chǎng)變量越多，優(yōu)化資產(chǎn)配置就變得越發(fā)重要。

　　文/記者 趙亞洲 何崇華