盡管上至銀監(jiān)會(huì)副主席，下至各分行長(zhǎng)言之鑿鑿地表示“房貸政策沒有收緊”，但“買房貸款難”的傳言卻在市場(chǎng)不脛而走。“買房要看銀行的臉色”是近期不少購(gòu)房者的心得體會(huì)；然而商業(yè)銀行卻是個(gè)“晴天送傘、雨天收傘”的市場(chǎng)先生，因此，揣測(cè)下一階段銀行的臉色，或許可以對(duì)樓市的未來走向有所掌握。

　　7折利率房貸被認(rèn)為是此輪房市行情的最大推手之一，值得指出的是，商業(yè)銀行最初是不愿意推行此項(xiàng)優(yōu)惠的。據(jù)筆者所知，當(dāng)時(shí)不少股份制銀行曾打算形成行業(yè)同盟，聯(lián)手抵制7折利率；但最終在管理層的壓力下，國(guó)有銀行率先對(duì)新老客戶統(tǒng)一實(shí)施7折利率，股份制銀行繼而跟進(jìn)，而在次貸危機(jī)飽受教訓(xùn)的外資銀行則始終未全面執(zhí)行此項(xiàng)優(yōu)惠。

　　事實(shí)上，銀行的臉色與資金充沛程度息息相關(guān)。今年一季度，由于宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，企業(yè)貸款嚴(yán)重不足，銀行完成信貸任務(wù)的難度很大，從上到下，放款是第一要?jiǎng)?wù)。建行董事長(zhǎng)郭樹清就曾表示，為了爭(zhēng)奪一筆央企基建貸款，各大國(guó)有銀行行長(zhǎng)紛紛親自出馬。此時(shí)，個(gè)人房貸逐漸被銀行視為難得的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，四大國(guó)有銀行不僅聯(lián)手推出7折貸款，甚至還向中介提供高達(dá)1.5%的房貸返點(diǎn)費(fèi)，以爭(zhēng)奪貸款。

　　二、三季度后，隨著信貸需求逐漸復(fù)蘇，8萬億信貸的逐筆發(fā)放，使得不少商業(yè)銀行存貸比逐漸接近監(jiān)管紅線，同時(shí)，存款活期化愈發(fā)明顯，嚴(yán)重制約了銀行發(fā)放長(zhǎng)期貸款能力。季報(bào)顯示，中信銀行、民生、深發(fā)展、浦發(fā)、招商等存貸比均超過75%。“多拉存款，少放貸款”已經(jīng)成了不少銀行的經(jīng)營(yíng)選擇。至四季度，銀行向中介發(fā)放的貸款返點(diǎn)費(fèi)早已取消，轉(zhuǎn)而向定期存款客戶發(fā)放禮券和禮品。

　　從企業(yè)債的發(fā)行利率上，我們可以對(duì)長(zhǎng)期信貸利率做一番比較。今年2月發(fā)行的5年期09浙能債系A(chǔ)AA評(píng)級(jí)，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)招標(biāo)確定的利率為3.98%，7月發(fā)行同等信用和期限的09豫園債，招標(biāo)確定的利率為5.9%，而11月13日發(fā)行的09宏潤(rùn)債，其招標(biāo)利率已達(dá)7.8%。市場(chǎng)資金趨緊的狀況由此可見一斑。事實(shí)上，當(dāng)初100元發(fā)行的09浙能債，至上周最后一個(gè)交易日，市場(chǎng)價(jià)格已降至95.88元。同樣道理，年初各大銀行費(fèi)勁九牛二虎之力搶來的信貸項(xiàng)目，今天看來已無利可圖，于是紛紛打包成信托產(chǎn)品，在理財(cái)市場(chǎng)上一賣了之；同樣道理，當(dāng)初所謂的優(yōu)質(zhì)個(gè)人貸款客戶，今天看來也已成了雞肋。

　　明年一季度的新增信貸額度下，房貸能否松動(dòng)是不少房產(chǎn)界人士的希望所在。筆者認(rèn)為，不宜太過樂觀。理由是今年信貸投放的主要方向，中央的四萬億計(jì)劃和地方政府的大批上馬項(xiàng)目均未完成，仍需要銀行信貸資金的支持；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下，企業(yè)信貸需求也將有所恢復(fù)；而在通脹預(yù)期下，居民存款活期化仍將持續(xù)。因此，四季度信貸資金供不應(yīng)求的情況將更加嚴(yán)重，銀行對(duì)房貸的臉色由此可知。