最近出臺(tái)的一系列樓市新政給市場(chǎng)帶來(lái)的變化是巨大的。如果說(shuō)樓市在政策出臺(tái)后僅僅是有所降溫的話，那么股市則是被重重地“誤傷”了。4月底，滬指跌破2900點(diǎn)，最低到達(dá)2820點(diǎn)，一個(gè)月內(nèi)指數(shù)下跌幅度接近10%。盡管很多專家學(xué)者認(rèn)為樓市和股市是兩個(gè)市場(chǎng)，調(diào)控政策不會(huì)誤傷股市，但實(shí)際情況是：兩者并非毫無(wú)關(guān)系，而是相互影響。

　　股市和樓市是民間投資的兩大主要渠道，它們雖然自身的屬性、特點(diǎn)不同，資金進(jìn)入的門檻不同、性質(zhì)不同，但兩個(gè)市場(chǎng)之間會(huì)產(chǎn)生相互作用的財(cái)富效應(yīng)、擠出效應(yīng)和替代效應(yīng)。股市影響樓市的表現(xiàn)，主要體現(xiàn)在股市產(chǎn)生巨大的財(cái)富效應(yīng)之后會(huì)推動(dòng)樓市價(jià)格上漲。而樓市影響股市的方式則更明顯，不僅房地產(chǎn)股影響股指，而且隨著樓市降溫，與樓市相關(guān)的鋼鐵、水泥、建筑類上市公司業(yè)績(jī)都會(huì)下降，這些相關(guān)板塊的頹勢(shì)同樣會(huì)讓證券市場(chǎng)“受傷”。因此，調(diào)控樓市的同時(shí)如何減少對(duì)股市的負(fù)面影響，是值得管理層重視的問(wèn)題。筆者對(duì)此有幾個(gè)建議：

　　首先，應(yīng)盡量避免樓市泡沫和股市泡沫同時(shí)破裂。在流動(dòng)性泛濫的時(shí)期，股市和樓市里的資金擠出效應(yīng)會(huì)弱化，財(cái)富效應(yīng)相互強(qiáng)化，股票賺錢買房，樓市賺錢買股，價(jià)格相互促進(jìn)，節(jié)節(jié)攀升，資產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)泡沫的可能性增加。如果其中一個(gè)泡沫破裂，另外一個(gè)也會(huì)緊跟。1926年，美國(guó)佛羅里達(dá)房地產(chǎn)泡沫破裂，引發(fā)華爾街股市崩潰，導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)危機(jī)；20世紀(jì)90年代后期的亞洲金融危機(jī)，也是因?yàn)閮蓚�(gè)市場(chǎng)的泡沫同時(shí)破裂導(dǎo)致的。

　　其次，為避免樓市和股市之間正向互動(dòng)可能導(dǎo)致的金融風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)拓寬和完善投資渠道。股指期貨的推出有效地分流了部分資金，但機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該盡早入市，以避免股指期貨投機(jī)資金通過(guò)瘋狂做空股市來(lái)賺錢，給本來(lái)已受樓市調(diào)控影響的股市“傷口上撒鹽”，影響投資者對(duì)股市的信心，進(jìn)而影響資本市場(chǎng)的融資功能。

　　再者，應(yīng)調(diào)節(jié)新股發(fā)行節(jié)奏，避免急功近利的融資行為，遏制長(zhǎng)期存在的超募現(xiàn)象。據(jù)悉，在五一后的第一個(gè)交易周里安排發(fā)行的新股多達(dá)9只。發(fā)新股的速度過(guò)于頻繁會(huì)進(jìn)一步加大市場(chǎng)的資金壓力、打擊投資者信心。此外，想方設(shè)法提高上市公司質(zhì)量、加強(qiáng)監(jiān)管，對(duì)投資者進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)教育，也是避免股市投資者在樓市調(diào)控期間陷入盲目恐慌的辦法。(李允峰)