資本金比例下調給房地產業帶來的效果目前還不太明顯，但已經給地產股帶來利好

　　日前，國務院下發《關于調整固定資產投資項目資本金比例的通知》，其中保障性住房和普通商品住房項目的最低資本金比例降為20%。

　　這一政策給房地產業帶來的效果目前還不太明顯，但卻給地產股的走勢帶來一定變化。

　　門檻降低 資金流動性加強

　　沈陽市房地產開發協會會長趙昱昨日表示，目前對于一些房地產開發企業來說，資金的確是一個比較大的難題，而降低資本金比例將有助于提高資金的流動性。

　　他舉例說，以前開發一個盤，開發商手里必須得有350萬，而現在只需要200萬，而錢比較充裕的開發商，再多開發一個樓盤都可以。

　　趙昱認為，資本金比例下調將使房地產開發的門檻降低，可能會帶來新一輪的房地產投資高潮，對一二級城市來說，都將帶來比較大的影響。

　　沈陽建筑大學經濟系主任楊兆宇認為，這一政策是否會帶來房價下跌尚難以判斷，但對房地產市場是一個調節，將使市場供給增加，因此未來房價有下降的趨勢。

　　可能觀望 政策效果難預見

　　中國社會科學院金融研究所金融發展室主任易憲容表示，資本金比例下調只是國家為了應對當前經濟形勢采取的一種調控手段，其中涉及到了房地產。而房地產市場萎靡不振也不是通過降低門檻能解決的，最終還得是房價調整了，地產市場才能真正受影響。

　　長城證券分析師田野則認為，此次國家對房地產采取的資本金調整比例較大，延續了國家一直以來對房地產業扶持的原則。目前對于一些大的開發商來說，可能資金不是很大的問題，受這一政策的影響也相對較小，但對于一些中小開發商來說，資本金比例下調將起到比較大的作用。

　　不過，這一政策的效果目前還難以預見，最主要的是市場的觀望氣氛會很濃，因為如果房地產市場自身難有起色，單靠資本金比例的下調難以力挽狂瀾。

　　痛苦減少 地產股或成龍頭

　　雖然對這一政策實際帶來的效果估計比較保守，但田野認為房地產資本金比例下調在股市上是一個好消息，而且從之前地產股的表現上看，市場已經對這一消息有提前反應。

　　他表示，目前由于大盤有調整的跡象，因此短線建議投資者不要進行關注，但調整過后，可以考慮持有地產類股票。

　　“資本金比例下調只是一個由頭，”田野表示，從上半年基金建倉品種來看，地產類股票所占比重也比較大，尤其是一些大基金布局地產股的不在少數，“地產股現在是痛苦減少型行業，整體估值也比較合理，進入到了投資價值區域。”

　　田野表示，地產股很有可能成為下半年的熱點，不排除成為上漲龍頭的可能。

　　對于這一觀點，誠浩證券寧山路營業部經理雷亮則持保守態度，他表示今年前幾個月房地產的數據比較好，從需求上看是2008年需求的一個釋放，后面會怎樣很難說，從地產股本身來說，已經有所上漲，在未來業績難有保障的前提下，地產股后勁不被看好，從短線來看，也缺少向上沖擊的能力。

　　他提醒投資者，單純的下調資本金比例對地產股難以構成重大利好，投資者在選股時仍然要結合多方面，避免單純追消息。

　　游樂項目之

　　旋轉木馬

　　就像坐旋轉木馬有上有下一樣，板塊風水也輪流轉，地產、基建板塊有望迎來利好。

　　基建類股票有望再迎春

　　在《關于調整固定資產投資項目資本金比例的通知》中，城市軌道交通、煤炭、機場等項目資本金比例也不同程度下調。

　　誠浩證券沈陽寧山路營業部經理雷亮認為，國家調整固定資產投資項目資本金比例已經不是第一次，只是這次更加明確了，而且調整的幅度比較大，下調的一些項目也顯示了國家加大投資的決心。

　　雷亮表示，其實之前的4萬億投資參與更多的是國有資本，但后來國家提出鼓勵民間資本投資，這次調整資本金比例更是為民間資本投資諸如城市軌道交通等領域提供了可操作的途徑，而民間資本參與這些領域的熱情也一直很高。

　　“其實，這也是一種變相的投資。”雷亮說，現在來看，資本金比例下調對于基建行業影響較大，相應的股票也會有所表現。

　　他認為，可以回顧一下去年11月份的行情，當時掀起行情的基建等4萬億投資的題材如今已經進入了盤整期，有向上的欲望，而借助這一政策，4萬億投資題材尤其是基建類股票有望再次發力，迎來新一輪的春天。

　　對于上調了資本金比例的“兩高一資”(高耗能、高污染和資源性)行業來說，雷亮認為，這類股票本身在市場上就已經屬于邊緣類品種，而且目前市場對政策的反應是調好不調壞，因此相關的股票不會有太大的波動。(王莉)