去年以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)景氣令ST公司分外眼熱。一方面，重組保牌的現(xiàn)實(shí)壓力迫使它們紛紛向房企伸出橄欖枝，試圖躋身這一國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，分得一杯羹。另一方面，面臨宏觀調(diào)控和銀根緊縮的房地產(chǎn)企業(yè)自身也有著借殼融資的內(nèi)在沖動(dòng)。在這種背景下，雙方的合作日漸升溫，市場(chǎng)也出現(xiàn)了ST公司排隊(duì)變房企的盛況。
比如剛改名為園城股份(600766)不久的*ST煙發(fā)，歷經(jīng)大小不下四次重組，終于修成正果，受讓了控股股東園城集團(tuán)持有的新世界房地產(chǎn)100%的股權(quán),并以自有資金收購(gòu)了煙臺(tái)匯龍灣投資有限公司60%的股權(quán)，加大了華聯(lián)商廈加層項(xiàng)目及巖豐大廈項(xiàng)目等的申報(bào)力度，還成功地將盈利能力較差的醫(yī)藥資產(chǎn)廣東永安藥業(yè)有限公司從公司的業(yè)務(wù)鏈中剝離，總算奠定了房地產(chǎn)業(yè)務(wù)在公司中的主導(dǎo)地位，在退市的邊緣實(shí)現(xiàn)了一次華麗轉(zhuǎn)身，成為山東唯一的二線房產(chǎn)藍(lán)籌股。
“一房就靈”的千金方果然不虛，公司在2006年順理成章地實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1.5億元，同比增長(zhǎng)72.72%；凈利潤(rùn)2605萬(wàn)元，同比大增111.61%。想想未來(lái)，這家“上市史就是重組史”的“老大難”公司可望踏上房地產(chǎn)的康莊大道，借著“支柱產(chǎn)業(yè)”的東風(fēng)一溜煙兒小跑了吧，可再別涼了投資者的心。
蘇寧環(huán)球(000718)也是如此。2005年，ST環(huán)球?qū)⒃旨垬I(yè)的全部資產(chǎn)抵償了全部債務(wù)，成為“凈殼”后，控股股東蘇寧環(huán)球集團(tuán)將旗下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)天華百潤(rùn)和華浦高科各95%股權(quán)置入公司，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)由新聞紙生產(chǎn)變更為房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)與混凝土生產(chǎn)銷售，盈利能力大大加強(qiáng)。年報(bào)顯示，隨著公司開發(fā)的房地產(chǎn)項(xiàng)目逐步竣工交付，2006年凈利潤(rùn)同比大增364%。
靠著螺旋藻起家的*ST道博(600136)也不例外。2006年業(yè)績(jī)不僅扭虧為盈，而且勁增113.21%，凈資產(chǎn)收益率更是達(dá)到了35.02%。年報(bào)坦承，業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)得益于重組時(shí)置入2.04億元的房地產(chǎn)和教育地產(chǎn)項(xiàng)目。年報(bào)顯示，公司開發(fā)的鳳凰花園二期、三期共計(jì)13.25萬(wàn)平方米，現(xiàn)已基本建設(shè)完畢。另一項(xiàng)目夏天科教學(xué)生公寓等物業(yè)資產(chǎn)，2007年對(duì)公司的凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)將有551萬(wàn)元。
還有*ST慶豐(600576)，主營(yíng)原為棉紡織業(yè)務(wù)，在整個(gè)行業(yè)過度擴(kuò)張導(dǎo)致激烈競(jìng)爭(zhēng)的大背景下，公司已連續(xù)兩年虧損。股改時(shí)置換出除短期投資以外的所有資產(chǎn)和負(fù)債，將潛在第一大股東萬(wàn)好萬(wàn)家集團(tuán)有限公司所擁有的浙江萬(wàn)家房地產(chǎn)開發(fā)有限公司99%的股權(quán)及浙江新宇之星賓館有限公司100%的股權(quán)注入上市公司，搖身一變從紡織服裝成為房地產(chǎn)、連鎖酒店企業(yè)。據(jù)了解，注入的東方商務(wù)廣場(chǎng)屬前期運(yùn)作較為成熟項(xiàng)目，有望在2006年年內(nèi)結(jié)算，幫助公司扭虧不成問題；天天家園、萬(wàn)好萬(wàn)家大廈和萬(wàn)家華庭將在2007、2008年進(jìn)入收獲期，則可保證公司近幾年經(jīng)營(yíng)的可持續(xù)性。
今年1月19日，公司發(fā)布了預(yù)盈公告，扭虧為盈已成必然。
以上是已經(jīng)重組成功、坐享收益的公司，后面排著隊(duì)做準(zhǔn)備的還有長(zhǎng)長(zhǎng)一串。今年1月30日，S*ST丹江(600173)在修改后的股改方案中就表示，公司將與潛在控股股東浙江臥龍置業(yè)集團(tuán)有限公司實(shí)施重大資產(chǎn)置換，臥龍置業(yè)將所擁有的全部資產(chǎn)注入公司。股改完成后,公司將轉(zhuǎn)型為房地產(chǎn)公司。
對(duì)于ST公司來(lái)說(shuō)，說(shuō)一千道一萬(wàn)，未來(lái)的關(guān)鍵是能不能進(jìn)行實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組。否則，不管是券商借殼還是變身房企，不管是大股東有可能整體上市還是迎奧運(yùn)、上3G、玩軍工、造疫苗、新能源……都不可能挽救其“越重組陷得越深”的命運(yùn)。(陸洲)
