一季度信貸規(guī)模不斷擴大，使市場中流動性突增，緩解了房地產(chǎn)公司的資金壓力。銷售回暖帶動房貸市場升溫的同時，房地產(chǎn)開發(fā)貸款也明顯上升。房地產(chǎn)信貸增長給行業(yè)的未來景氣帶來了陣陣暖意。

　　流動性充裕

　　一季度人民幣新增貸款達4.58萬億元。按照全年新增人民幣貸款5萬億元的目標計算，目前新增貸款額已完成全年指標的90%以上。

　　在整體流動性充裕的前提下，銀行投放貸款的積極性大大增加。信貸大規(guī)模投放引起市場流動性增加，帶動了兩市地產(chǎn)指數(shù)上漲，同時也極大緩解了房地產(chǎn)上市公司的資金壓力。

　　國信證券認為，目前銀行已經(jīng)開始給予開發(fā)商授信和貸款。這表明在資金高度充裕下，銀行的銀根將發(fā)生松動，優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)和盈利前景較好的地產(chǎn)項目將首先獲得金融支持。穩(wěn)定的交易量和開發(fā)商回款速度加快將是房地產(chǎn)貸款重新獲得青睞的前提。

　　根據(jù)“偉嘉安捷”數(shù)據(jù)統(tǒng)計，“兩會”過后，房貸市場交易量持續(xù)升溫，3月份環(huán)比增長19%左右。

　　國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，1-3月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金來源同比增長9.2%，其中來自銀行的貸款明顯上升。前三個月房地產(chǎn)企業(yè)來自銀行貸款的資金同比增長8%，占整體資金來源的25.3%，較去年1-9月份深度調(diào)整期的19.8%上升5.5個百分點。

　　開發(fā)投資回暖滯后

　　1-3月，全國商品房銷售面積11309萬平方米，同比增長8.2%；商品房銷售額5059億元，同比增長23.1%。與此同時，房屋新開工面積同比下降16.2%，降幅比1-2月擴大1.4個百分點。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，伴隨著銷售不斷增長、新開工面積持續(xù)下降以及去庫存化的進行，預計未來可售房屋數(shù)量將減少，這在一定程度對房價下行起到支撐作用。

　　按照經(jīng)濟規(guī)律，一季度市場交易量回暖雖然對房地產(chǎn)投資有刺激作用，但由于目前仍在去庫存化的過程中，因此，預計投資的回暖可能會滯后至三季度以后，同時交易量的回暖將會在個人貸款上有所反映。

　　不過興業(yè)證券的研究報告認為，按揭貸款和個人經(jīng)營性貸款新增量達到近年新高。在企業(yè)短期貸款需求復蘇的同時，居民住房按揭貸款和經(jīng)營性貸款出現(xiàn)大幅增長是房地產(chǎn)需求正在復蘇的標志。

　　數(shù)據(jù)顯示，1-3月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)收到的定金及預收款2029億元，增長1.6%；個人按揭貸款984億元，增長13.2%。

　　中投證券認為，今年房地產(chǎn)投資在資金來源上將更加倚重市場復蘇帶來的銷售回款的上升。此外，銀行對開發(fā)商信貸放松以及保障性住房的投資也是資金來源迅速增加的重要因素。

　　房貸質(zhì)量小幅提升

　　已披露的銀行年報統(tǒng)計，商業(yè)銀行開發(fā)貸款和個人按揭貸款的不良率有所下降，房貸質(zhì)量小幅提升。

　　2008年，建設銀行個人住房貸款6031.47億元，同比增長14.26%，占比15.90%；個人住房貸款的不良貸款率僅為0.82%。房地產(chǎn)不良貸款金額為153.87億元，不良貸款率為4.67%，同比下降0.17個百分點。

　　工商銀行個人住房貸款5973.74億元，同比增長11.4%，占比13.1%。房地產(chǎn)不良貸款金額為76億元，同比減少9.59億元，不良貸款率為2.21%，同比下降0.61個百分點。

　　浦發(fā)銀行個人住房抵押貸款949.09億元，同比增長16.0%，房地產(chǎn)不良貸款率為0.62%，同比上升0.08個百分點。

　　業(yè)內(nèi)人士分析指出，房貸還款的最初三到五年是違約的高風險期。在這個時期只要利息稍微漲一點，或者收入降一點，房貸風險就有可能爆發(fā)。雖然房價下行對房貸的安全性提出更高要求，但隨著我國進入降息區(qū)間，且信貸規(guī)模不斷擴大，使得住房按揭貸款的安全邊際得以擴大。