周五大盤震蕩向上，但主要靠權(quán)重指標(biāo)股帶動(dòng)。申萬23個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌互現(xiàn)，其中房地產(chǎn)指數(shù)表現(xiàn)最為突出，以3.86%的漲幅排名第一。分析師指出，4月份一、二線城市商品房交易繼續(xù)放量，維持在歷史較高水平，“小陽(yáng)春”行情仍在持續(xù)。隨著價(jià)格回升預(yù)期的出現(xiàn)，房地產(chǎn)股的投資機(jī)會(huì)也將逐步顯現(xiàn)。

　　房地產(chǎn)股表現(xiàn)突出

　　周五兩市股指低開高走，收盤均實(shí)現(xiàn)上漲，但推動(dòng)力主要來自“石化雙雄”以及銀行等權(quán)重指標(biāo)股。申萬23個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌數(shù)量幾乎平分秋色，上漲12家，下跌11家。上漲的行業(yè)指數(shù)中，房地產(chǎn)和金融服務(wù)表現(xiàn)最為突出。其中房地產(chǎn)指數(shù)以3.86%的漲幅排名第一，金融服務(wù)指數(shù)的漲幅也達(dá)到2.25%。其他9家的漲幅均不到1%。

　　房地產(chǎn)的良好表現(xiàn)成為激發(fā)市場(chǎng)信心的重要力量。成分股中，粵宏遠(yuǎn)A、中糧地產(chǎn)、大連金牛、深深房A、北辰實(shí)業(yè)等9只個(gè)股漲停，綠景地產(chǎn)、名流置業(yè)、棲霞建設(shè)等3只個(gè)股漲幅超過9%，龍頭股萬科A的漲幅達(dá)到7.89%。

　　商品房交易“量升價(jià)穩(wěn)”

　　剛剛過去的4月份，一、二線城市商品房交易繼續(xù)放量，維持在歷史較高水平，“小陽(yáng)春”行情仍在持續(xù)。東海證券分析師桂長(zhǎng)元指出，在所跟蹤的國(guó)內(nèi)15個(gè)城市中，福州、廈門、武漢、北京同比增幅均超過200%，分別達(dá)到331.7%、279.9%、276.9%、210.3%；杭州、深圳、長(zhǎng)沙、南京、天津、西安同比增幅均超過100%，分別達(dá)到197.5%、178.4%、147.6%、140.9%、124.0%、107.3%；上海同比增幅也高達(dá)92.3%。與此同時(shí)，一些城市成交量環(huán)比仍呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　價(jià)格方面，分析師指出，4月，除少數(shù)城市以外，國(guó)內(nèi)一、二線城市商品房成交均價(jià)基本企穩(wěn)，暢銷、低總價(jià)商品房普遍呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，即房?jī)r(jià)環(huán)比呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性漲勢(shì)：杭州、廈門、深圳成交均價(jià)環(huán)比漲幅均超過10%，分別達(dá)到14.7%、11.6%、11.1%；長(zhǎng)沙、蘇州、福州、天津環(huán)比漲幅分別為5.1%、4.0%、2.6%、2.2%；只有昆明、武漢、西安環(huán)比出現(xiàn)下跌，跌幅分別為7.5%、2.5%、1.6%。

　　價(jià)格上漲預(yù)期將逐步顯現(xiàn)

　　申萬分析師殷姿、江征雁認(rèn)為，隨著銷售的超預(yù)期回升，以及供給收縮，預(yù)計(jì)部分城市下半年供需格局將發(fā)生改變，由此導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)回升。分析師表示，一方面，銷售回升超過了市場(chǎng)普遍預(yù)期，且一旦經(jīng)濟(jì)狀況如期穩(wěn)定，成交量回升幅度仍有望進(jìn)一步提升；另一方面，市場(chǎng)新增供給壓力在今年下半年將大幅減弱。大部分開發(fā)商自08年中期開始收縮開工，按照正常的開工進(jìn)度，預(yù)計(jì)09年下半年新增供給壓力將有所減弱。

　　從近期主要城市的情況來看，庫(kù)存量和消化周期已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的下滑。在分析師跟蹤的主要城市中，北京的銷售周期已經(jīng)降至10.9個(gè)月，上海降至3.58個(gè)月，深圳降至7.3個(gè)月，杭州降至4.68個(gè)月。縱向來看，這些城市的庫(kù)存量和銷售周期已經(jīng)降至合理水平，只要成交量不出現(xiàn)大幅收縮，至下半年，吸納周期有望進(jìn)一步減少，從而推動(dòng)房?jī)r(jià)的適當(dāng)提升。

　　分析師指出，隨著價(jià)格回升預(yù)期的出現(xiàn)，股票的投資機(jī)會(huì)也將再次顯現(xiàn)。價(jià)格的回升將帶來毛利的修復(fù)，從而一方面能夠提升企業(yè)盈利狀況；另一方面能夠提升ROE水平，帶動(dòng)估值的進(jìn)一步上調(diào)。