房地產(chǎn)市場的小陽春讓市場的判斷莫衷一是，一些情緒化的判斷更讓人摸不著頭腦。在市場人士對預(yù)期的判斷產(chǎn)生嚴(yán)重分歧、銀行對房地產(chǎn)貸款受到嚴(yán)厲制約的情況下，所謂房地產(chǎn)市場回暖是假按揭導(dǎo)致，是夸大之辭，這些人當(dāng)銀行是豬？現(xiàn)在銀行信貸員壞賬背終身，誰愿意鋌而走險。各地成交量普遍回暖，難道所有銀行都是騙子？

　　節(jié)后商品房市場成交量上升是事實。統(tǒng)計顯示，今年前兩個月，深圳新房和二手房成交規(guī)模分別同比增加174%和106%。3月份更是持續(xù)回暖。北京成交量也在回升，3月1日至15日，商品房期房成交5232套，比2月上半月的2025套翻了一倍，接近2月份整月5800余套的數(shù)量。根據(jù)易居研究院的數(shù)據(jù)，上海商品房市場2009年2月價跌量升，新增商品房供應(yīng)86.25萬平方米，環(huán)比大幅減少29%，成交量為184.42平方米，環(huán)比增加36.31%。

　　房地產(chǎn)小陽春是政府支持、人為控制的結(jié)果，是利好政策刺激下的小反彈。政策護駕，與對未來通脹的害怕，才造成了這一波小陽春。

　　以上海為例，房地產(chǎn)成交量前10名樓盤絕大部分是節(jié)前降價促銷的樓盤，市場的通脹預(yù)期使部分投資者愿意冒險將資金投入房地產(chǎn)市場。商品房在建面積增加，而竣工面積與新樓盤面積卻減少，說明開發(fā)商拉長了建設(shè)周期，只有在現(xiàn)金流得到支撐的情況下才能這么干。

　　政策上的減稅、降息、降首付，開發(fā)商主推中小戶型降低總價，政府對開發(fā)商的土地支付款網(wǎng)開一面，最近上海開放境外投資者外幣保證金賬戶，說明“限外令”在悄悄開閘。也這說明，政府對于房地產(chǎn)市場的急劇下挫比開發(fā)商還要著急，土地溢價下降，拍賣屢屢流標(biāo)，成交也在低價，開發(fā)商資金不足造成大面積爛尾樓，這是政府拉動經(jīng)濟復(fù)蘇不能承受之重。

　　成交量短期回暖，不代表房地產(chǎn)市場已經(jīng)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

　　成交量回暖只是一個指標(biāo)，還要看持續(xù)時間多長，以及其他配套指標(biāo)的落實情況�？傮w而言，2月份屬于價跌量升情況，國家發(fā)改委和國家統(tǒng)計局調(diào)查顯示，2月份中國70個大中城市房屋銷售價格同比下降1.2%，降幅比1月擴大0.3個百分點，為自去年12月首次出現(xiàn)同比下降后，連續(xù)第3個月跌幅持續(xù)擴大；環(huán)比亦降0.2%。分類型看，經(jīng)濟適用住房銷售價格同比上漲0.3%，普通商品住房和高檔商品住房銷售價格同比分別下降1.8%和2.8%。

　　成交量回暖是與春節(jié)期間的地量成交相比，與房地產(chǎn)景氣周期比，仍處于低谷。從2月份開始的成交量回暖還需要輔之至少3個月以上的持續(xù)期，才能做出明確的判斷。

　　更能說明問題的是，房地產(chǎn)商本身對于市場回暖信心不足，他們還處于去庫存化的關(guān)鍵階段。

　　根據(jù)瑞銀提供的數(shù)據(jù)，房地產(chǎn)在建面積和竣工面積在1~2月份同比強勁增長，考慮到房屋建設(shè)從開工到竣工通常需要1~2年的時間，目前竣工面積的增長可能僅僅反映了18~24個月之前房屋開工面積的猛增，這一數(shù)據(jù)只是說明房地產(chǎn)商在努力消化以往的土地存量。

　　代表房地產(chǎn)開發(fā)商真實信心的新開工面積與土地交易，還在繼續(xù)下跌的過程中，盡管跌幅有所減緩。在固定資產(chǎn)投資中，房地產(chǎn)投資一落千丈，根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，雖然房地產(chǎn)在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中的比重仍達(dá)23%以上，但今年1到2月份房地產(chǎn)投資(2398億元)實際同比增速由20%以上下滑為5.1%，達(dá)到歷史低位。在此情況下，只有由政府啟動保障性住宅建設(shè)，才能彌補這一短板。從目前的投資量來看，保障性住房的建設(shè)仍處于雷聲大雨點小的老套路中。

　　所有這些都在證明，市場主體對于未來走勢并不確定，只能走一步看一步。在這樣的情況下，房地產(chǎn)投資高潮顯然是個夢想，根據(jù)主要房地產(chǎn)市場的周期，熊市不可能僅僅維持一年多的時間。

　　從市場規(guī)律來說，成交量上升而房價下挫不是常態(tài)，有些房地產(chǎn)開發(fā)商開始提價銷售，不過是趁亂獲小利，再次演繹以往投機路線而已。著眼于我國房地產(chǎn)市場的大調(diào)整，此時回籠現(xiàn)金進行區(qū)域與產(chǎn)業(yè)布局，是前所未有的良機，看重蠅頭小利者，未必能占得產(chǎn)業(yè)布局的先手。他們與那些以懷疑論追究金融業(yè)與房地產(chǎn)業(yè)的原罪者一樣，目光短淺。(每經(jīng)評論員 葉檀)