非典型的生存、非典型的融資、非典型的投資……

　　面臨新一輪調(diào)控風(fēng)暴的樓市，面對(duì)需求日漸疲軟的市場(chǎng)，投資早已不是以往遍地黃金的局面，必須要有新主張，出奇方可制勝。

　　我們發(fā)現(xiàn)，當(dāng)全球流動(dòng)資金都處于積極尋找投資對(duì)象的狀態(tài)時(shí)，買房置業(yè)不僅是中國(guó)民間資本青睞的方向，也同樣是海外投資資金追逐的目標(biāo)。盡管面臨宏觀調(diào)控，但受到較為優(yōu)良的投資回報(bào)率的吸引，外資流入中國(guó)樓市的熱情依舊高漲；相應(yīng)的，盡管海外房地產(chǎn)市場(chǎng)也有波動(dòng)，但國(guó)內(nèi)資金“出�！辟I房的勢(shì)頭已經(jīng)隱隱顯現(xiàn)……

　　彼此對(duì)逐、交叉換位的游戲正在上演。

　　一場(chǎng)因資金充裕而致的境內(nèi)外樓市游資對(duì)逐，正在悄然上演，并有繼續(xù)的可能。

　　外資：政策限制下仍加碼

　　在2006年的中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)，宏觀調(diào)控毫無(wú)疑問(wèn)是個(gè)核心的話題。其中對(duì)于外資管理的規(guī)范性政策(即去年7月出臺(tái)的《關(guān)于規(guī)范房地產(chǎn)市場(chǎng)外資準(zhǔn)入和管理的意見(jiàn)》，也稱171號(hào)文)，曾一度被視為終結(jié)外資炒樓的利刃。然而，后“171”時(shí)代，外資“攻城略地”的步伐似乎并未有任何減緩的跡象，除了北京等地硬性暫停外資購(gòu)房外，各地外資仍成群結(jié)隊(duì)殺入中國(guó)市場(chǎng)。

　　地產(chǎn)投資機(jī)構(gòu)仲量聯(lián)行發(fā)布的《全球上半年國(guó)內(nèi)地產(chǎn)投資情況報(bào)告》指出，2006年1至6月，流入中國(guó)內(nèi)地房地產(chǎn)行業(yè)的跨境資本高達(dá)27.7億美元，占同期中國(guó)房地產(chǎn)投資總額的58%。商業(yè)地產(chǎn)分析師林戈認(rèn)為，“限外令”僅從“落地”注冊(cè)公司的角度將外資投資房地產(chǎn)納入了監(jiān)管層視野，又在結(jié)匯方面給出了一定限制，對(duì)于資金實(shí)力強(qiáng)，且原本就已經(jīng)在華有分支機(jī)構(gòu)的外資投資機(jī)構(gòu)而言，基本沒(méi)有政策限制。

　　于是，到了下半年，市場(chǎng)看到的是外資走出短期觀望后以更大熱情開(kāi)始了收購(gòu)之路。

　　越來(lái)越多的外資投資者信心來(lái)自于對(duì)內(nèi)地房地產(chǎn)市場(chǎng)的長(zhǎng)線看好。“限外令”出臺(tái)后，一些單純炒房套利的中小投資者漸漸淡出內(nèi)地市場(chǎng)，“一方面是他們預(yù)感到了短期政策性風(fēng)險(xiǎn)，一方面也是看到了人民幣升值并非如想象般快速�！币晃环治鋈耸糠Q。

　　但是，大量實(shí)力強(qiáng)勁的海外機(jī)構(gòu)卻看到了更大的機(jī)會(huì)�！爱�(dāng)中國(guó)處于宏觀調(diào)控，市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)不太看好，我們趁機(jī)買入物業(yè)，結(jié)果顯然會(huì)占到先機(jī)。”一位外資投資機(jī)構(gòu)人士稱。

　　2006年外資投資房地產(chǎn)的另一個(gè)趨勢(shì)是對(duì)內(nèi)資房地產(chǎn)公司的收購(gòu)和合作。在《財(cái)經(jīng)》雜志2007年年會(huì)上，渣打銀行直接投資部相關(guān)人士透露，渣打買下當(dāng)年在內(nèi)地第三家房地產(chǎn)公司的股份，此前，渣打聯(lián)合摩根士丹利于6月以5000萬(wàn)美元的價(jià)格收購(gòu)世茂房地產(chǎn)股份，后又斥資4800萬(wàn)美元收購(gòu)綠城股份。

　　專家表示，在資本為王的房地產(chǎn)時(shí)代，手中持有大量資金的海外投資者一定會(huì)繼續(xù)加大在增持公司資產(chǎn)方面的投入。而這種兼并整合又會(huì)加劇“大魚(yú)吃小魚(yú)”的行業(yè)洗牌。

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