對(duì)于投資渠道狹窄的中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)而言，開(kāi)閘房地產(chǎn)領(lǐng)域的投資是遲早的事情，因?yàn)殚_(kāi)閘意味著能使得保險(xiǎn)資金的投資領(lǐng)域更多元化、更有效率。早在7月，保監(jiān)會(huì)就為10月1日開(kāi)始實(shí)施的新《保險(xiǎn)法》進(jìn)行預(yù)熱，而保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)的具體細(xì)則亦有望在10月出臺(tái)，就此，中國(guó)保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)這一新渠道即將塵埃落定。政策面的開(kāi)閘與國(guó)內(nèi)各個(gè)保險(xiǎn)巨頭的資本運(yùn)作同步展開(kāi)。繼之前8月與金地集團(tuán)的房地產(chǎn)信托戰(zhàn)略框架協(xié)議合作之后，近日中國(guó)平安宣布，旗下平安信托與綠城集團(tuán)簽署合作投資戰(zhàn)略框架協(xié)議，平安信托將對(duì)綠城集團(tuán)負(fù)責(zé)開(kāi)發(fā)的房地產(chǎn)項(xiàng)目展開(kāi)投資，有望在未來(lái)三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)150億的信托資金投資規(guī)模。

　　擴(kuò)大保險(xiǎn)資金的投資渠道是此次新《保險(xiǎn)法》的主要變化之一，事實(shí)上，因?yàn)檎�策的諸多限制，投資渠道狹窄而導(dǎo)致中國(guó)保險(xiǎn)資金的收益始終難以盡如人意，擴(kuò)大投資渠道早已呼之欲出。由于保險(xiǎn)業(yè)在中國(guó)起步較晚，而其所在的金融環(huán)境也與境外很多國(guó)家有著相當(dāng)?shù)牟町�，因此�?jǐn)慎是政策的基調(diào)。相比美國(guó)、英國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家的保險(xiǎn)資金可以廣泛地投資于債券、股票、房地產(chǎn)、抵押或擔(dān)保貸款、外匯以及各種金融衍生產(chǎn)品等，且具有高達(dá)90%的資金運(yùn)用率，國(guó)內(nèi)的保險(xiǎn)資金的可投資范圍處于逐步緩慢擴(kuò)大的過(guò)程。如1995年頒布實(shí)施的《保險(xiǎn)法》規(guī)定:“保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用,限于銀行存款、買(mǎi)賣(mài)政府債券、金融債券和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。保險(xiǎn)公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和向企業(yè)投資。”。1998年，人民銀行允許保險(xiǎn)公司參與銀行間債券市場(chǎng)從事現(xiàn)券交易。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，保險(xiǎn)公司可以在中國(guó)保監(jiān)會(huì)申請(qǐng)、國(guó)務(wù)院批復(fù)的額度內(nèi)購(gòu)買(mǎi)信用評(píng)級(jí)在AA+以上的中央企業(yè)債券，并可在滬深兩家證券交易所交易該類上市債券。保險(xiǎn)公司可進(jìn)入銀行間同業(yè)債券市場(chǎng)辦理國(guó)債回購(gòu)。1999年，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)保險(xiǎn)公司可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)證券基金間接進(jìn)入股票二級(jí)市場(chǎng)，保險(xiǎn)公司可以在二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)已上市的證券投資基金和在一級(jí)市場(chǎng)上配售新發(fā)行的證券投資基金。投資比例為公司資產(chǎn)的5%。2000年，保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)平安等5家保險(xiǎn)公司將證券投資基金比例提高到10%。2001年3月，保監(jiān)會(huì)批復(fù)平安等3家壽險(xiǎn)公司投資連結(jié)保險(xiǎn)在證券投資基金的比例從30%放寬到100%。2003年6月進(jìn)一步放寬了保險(xiǎn)資金購(gòu)買(mǎi)企業(yè)債券的范圍和比例，將投資比例由不超過(guò)上月末總資產(chǎn)的10%提高到20%。2004 年保監(jiān)會(huì)調(diào)整了保險(xiǎn)公司投資商業(yè)銀行次級(jí)債和企業(yè)債的比例，相繼允許保險(xiǎn)公司投資海外市場(chǎng)和直接投資股票市場(chǎng)�？傮w而言，保險(xiǎn)資金的投資渠道有限，必然導(dǎo)致資金運(yùn)用效率低下，而結(jié)果就是收益率明顯偏低。

　　當(dāng)然，對(duì)于正再處于風(fēng)尖浪口的房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，此時(shí)將保險(xiǎn)資金進(jìn)軍房市的事情落地，也必然會(huì)給將來(lái)的市場(chǎng)走勢(shì)增加了不少的看點(diǎn)。

　　時(shí)下的房地產(chǎn)市場(chǎng)正處于高溫期。就一級(jí)市場(chǎng)而言，9月30日上海綠地集團(tuán)以72.45億元拿下徐匯龍華路1960號(hào)地塊，刷新了9月10日中海地產(chǎn)以70.06億元拍得普陀區(qū)長(zhǎng)風(fēng)6B、7C地塊的地王記錄，時(shí)隔1年，2009年的地王再次你追我趕不斷刷新，土地市場(chǎng)的水銀柱正持續(xù)上升。而在面粉現(xiàn)象帶動(dòng)之下，剛閉幕的上�！凹偃諛鞘小�2009年秋季房展會(huì)上，參展的上海本地樓盤(pán)均價(jià)達(dá)到2萬(wàn)元/平方米，突破了之前五月房展會(huì)的1.2萬(wàn)元/平方米的參展均價(jià)。盡管?chē)?guó)土資源部此前清查囤地的通知傳遞了管理層欲抑制房?jī)r(jià)上漲過(guò)快的信號(hào)，但在各大房地產(chǎn)企業(yè)充足的資金面與城市化進(jìn)程正在繼續(xù)的客觀現(xiàn)狀下，在貨幣政策沒(méi)有重大調(diào)整的前提之下，房地產(chǎn)市場(chǎng)的熱度很難會(huì)突然熄滅。在G20峰會(huì)的光影背后，9月11日的美國(guó)輪胎特保案與10月6日歐盟部長(zhǎng)理事會(huì)發(fā)布公告裁定中國(guó)輸歐無(wú)縫鋼管對(duì)歐盟產(chǎn)業(yè)構(gòu)成損害威脅,決定征收17.7%至39.2%的最終反傾銷稅，從某種程度上而言，經(jīng)濟(jì)危機(jī)之下的貿(mào)易保護(hù)已經(jīng)升級(jí)，這個(gè)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)重要引擎之一的對(duì)外貿(mào)易將產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。此消彼長(zhǎng)，在未來(lái)的一個(gè)時(shí)期，房地產(chǎn)行業(yè)的經(jīng)濟(jì)引擎作用無(wú)疑將顯得更為重要。