“囤積”大宗商品

　　與股指期貨這類金融衍生品不同，傳統(tǒng)商品期貨標(biāo)的物——大宗商品，既有商品屬性，也有金融屬性，更有可能獲得炒樓資金的青睞。過(guò)去的兩年間，大宗商品從暴跌到暴漲，起到關(guān)鍵作用的是金融屬性。

　　在今年通脹預(yù)期影響下，部分金融屬性較強(qiáng)的品種有望迎來(lái)新一波漲勢(shì)。有消息稱，江浙地區(qū)有些投資者大量囤積銅、原油、鋼材等商品等待價(jià)格上漲。如果囤積1000噸銅，以5.5萬(wàn)元/噸計(jì)算需要5500萬(wàn)元，而如果通過(guò)期貨保證金交易，按保證金7%的比例計(jì)算，只需要385萬(wàn)元就能達(dá)到囤積的目的，并且還能節(jié)省大筆資金。

　　東方證券研究所金融衍生品首席分析師高子劍認(rèn)為，與股指期貨相比，炒樓資金更容易進(jìn)入大宗商品市場(chǎng)，“炒樓資金更傾向于能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期保值的資產(chǎn)，比如看好通脹概念，就買入商品期貨做多，或者長(zhǎng)期持有現(xiàn)貨，這是有可能的”。他說(shuō)道。

　　與此同時(shí)，面對(duì)逐漸升溫的通脹壓力，黃金的抗通脹屬性再次被人們所關(guān)注，黃金也成為應(yīng)對(duì)通脹的“安全港”。2008年，在大宗商品、股票、債券的指數(shù)下跌超過(guò)40%的同時(shí)，黃金價(jià)格卻有6%的增長(zhǎng)；2009年底黃金更創(chuàng)下了1226美元/盎司的歷史最高點(diǎn)位。從2001年到2009年的短短8年時(shí)間，黃金上漲了4.5倍，折合年復(fù)合收益率大約20.7%。

　　分析人士稱，如果房地產(chǎn)調(diào)控力度加大，可預(yù)期各地炒房客將紛紛拋售房產(chǎn)，而當(dāng)前股市震蕩不安，炒房熱錢流入黃金市場(chǎng)的可能性較大。“撤出樓市的資金大部分屬于避險(xiǎn)性質(zhì)，較為悲觀的投資者未必會(huì)投入股市，很可能只是投資于黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。”私募基金經(jīng)理吳國(guó)平指出。

　　帶熱民間信貸

　　“現(xiàn)在開(kāi)家小額信貸公司很賺錢，給別人貸款100萬(wàn)元，年利息有可能是15%，而且本金安全有保障。”對(duì)此，一位已經(jīng)是小額信貸公司老總的人士稱。

　　小額貸款公司是由自然人、企業(yè)法人與其他社會(huì)組織投資設(shè)立，不吸收公眾存款，經(jīng)營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司。其中，有限責(zé)任公司的注冊(cè)資本不得低于500萬(wàn)元，股份有限公司的注冊(cè)資本不得低于1000萬(wàn)元。同時(shí)，為保證公司不受任何單位和個(gè)人的干涉，銀監(jiān)會(huì)規(guī)定單一自然人、企業(yè)法人、其他社會(huì)組織及其關(guān)聯(lián)方持有的股份，不得超過(guò)小額貸款公司注冊(cè)資本總額的10%。

　　不過(guò)，小額貸款公司的融資規(guī)模僅限定注冊(cè)資本凈額的50%。而“只貸不存”的經(jīng)營(yíng)模式也難以從金融機(jī)構(gòu)融入資金，僅依靠股東提供的資金經(jīng)營(yíng)，很大程度制約了小額貸款公司業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展，對(duì)于一心賺錢的炒房客來(lái)說(shuō)，未必適合。

　　而另一種民間信貸模式為消費(fèi)金融公司。據(jù)了解，目前銀監(jiān)會(huì)對(duì)消費(fèi)金融公司的主要出資人要求是境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)及銀監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他出資人，而且對(duì)主要出資人制定了嚴(yán)格的準(zhǔn)入條件。例如具有5年以上消費(fèi)金融領(lǐng)域的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)總額不低于600億元人民幣、連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度盈利、3年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓出資等。對(duì)于熱錢來(lái)說(shuō)，只要資金足夠多，就能夠開(kāi)辦上述企業(yè)。(記者 崔呂萍 況玉清 孟凡霞)