本輪牛市行情中最牛的板塊——房地產股,最近再次成為機構多空博弈的重點:以國信證券為代表的空方建議,投資者應降低在地產股上的投資配比,規避第三次調控風險。以中金為代表的多頭則認為,目前地產股下跌有不理性成分,建議投資者進行階段性補倉龍頭企業。
昨日,深市地產股深南光(00043)漲停。滬市新黃浦(600638)大漲7.43%,收盤價接近本輪行情新高。深滬兩市地產指數昨日分別上漲3.16%和1.34%。地產股暫時止跌是否意味著后市仍有上漲空間?昨日,記者就此采訪了業界專家。
曾在調控聲中一路走牛
日前,重組后變身成為房地產股的ST江紙(600053)交出一份靚麗的2006年報:去年凈利潤達6993萬元,較上年同期大增1242%。ST江紙的盈利暴增,只是地產行業景氣度極高的一個縮影。
盡管從2003年開始國家開始加緊宏觀調控,可是,地產股卻在時冷時熱的行業環境中,跌跌撞撞地走出一波大牛市行情。深市地產指數在2005年7月19日最低跌至265.15點,至今年1月16日,最高漲至1188.79點,累計漲幅高達348.34%,遠遠超過同期深綜指的漲幅,成為行業指數中最牛的板塊。
受房價持續上漲影響,在2005年的“國八條”和2006年的“新國八條”之后,房地產再次成為今年國家宏觀調控的重點行業。國信證券房地產行業分析師方焱日前發表研究報告稱,2007年將是房地產調控的“執行年”,監管層將會明顯加大已頒布政策的執行力度,土地、稅收、信貸等方面的調控將繼續推進。從已公布的房地產政策來看,調控之聲可謂一波未平,一波又起。
股市往往是行業景氣度的晴雨表。受宏觀調控的影響,深市地產指數昨日一度跌至915.28點,較年內高位的最大跌幅為23%,約為同期大盤跌幅的2倍。其中,萬科、華僑城和招商地產,年內最高位和昨日最低位相比較的跌幅皆在三成左右。
作為去年基金增倉最重的板塊之一,地產股曾經是萬千寵愛在一身。在宏觀調控聲聲急的背景下,今年還會有大行情嗎?
機構短期分歧較大
從1月17日深市地產指數暴跌9.18%以來,地產股成為市場做空主力,機構投資者短期操作出現極大分歧。市場傳言,易方達基金已經清倉萬科。據悉,去年底,僅易方達平穩增長基金就持有萬科A股4635.21萬股。
據天相顧問統計,去年4季度,基金加大了對地產類上市公司投資籌碼,持有房地產行業上市公司的股份數量由三季度的15.35億股增加到四季度的17.57億股,增幅為14.46%;從投資風格上來看,基金更加青睞行業龍頭公司、區域龍頭公司、以及業績優良且前期漲幅較小的優質地產公司。市場人士認為,基金如此重的倉位,在新一輪宏觀調控面前未免有點措手不及。
對于房地產行業的景氣變化趨勢,市場目前分歧極大。國家發展改革委宏觀經濟研究院經濟形勢分析課題組報告預測,早則2008年,遲則2009年,中國住宅市場將進入較為低迷狀態。報告建議,工業化完成前要長期抑制房地產增長;加快出臺不動產稅,可按人均30平方米進行稅收減免,超過部分征收保有環節稅。
“調控將成為一種常態。”國信證券方焱認為,今年各路調控措施將不斷出臺,連續對地產股造成沖擊,地產板塊上半年超越大盤的可能性已經很小。
長期依然看好地產股
“房地產板塊目前正處于敏感期,各種消息反應上都比較負面,我們認為不必過于悲觀。”中金公司認為,房地產行業走勢基本達到國家預期,后續調控政策主要以執行原有政策為主,可能有加息、預售資金管理、物權法可能出臺帶來物業稅出臺的預期等,這些對房地產龍頭企業影響較小,每次股價下調都是增倉機會。
中金直言,已經連續兩年房地產板塊的表現都是如此,耐心持有者都是最后的贏家,經濟持續向好,房地產行業不會有問題。上半年在各種調控政策預期下股價將受到抑制,下半年將會有超額收益。
昨日,人民幣匯率中間價再度突破7.76關口,以7.7595創下匯改以來新高。對于人民幣升值概念中最熱門的板塊,地產股在經歷風雨之后,短期走勢如何呢?華泰證券分析師認為,金融股昨日止跌反彈,令更多的場外資金介入。人民幣小幅升值會使得外資預期國內房地產未來形勢走好,會刺激熱錢流入房地產業。因此,房地產必將再次成為踏空資金進入的板塊。其中,受深圳獲得2011年第26屆大學生運動會的舉辦權影響,相關深圳地產股值得關注。(熊元俊)