近期，主管部門正在對銀行信貸、企業資金、海外資金等進行嚴控，進一步加息也呼之欲出，低成本使用資金的時代有可能就此劃上句號。房地產市場經過了連續幾年的大牛市行情，在今年下半年或許將迎來一次資金面的考驗。

　　各部委相繼出手

　　國資委近日發布《關于進一步規范中央企業投資管理的通知》，重申中央企業投資非主業性質的房地產、金融、證券和保險業等，須及時向國資委報告。根據這一通知，央企須對本企業的投資行為進行清理。

　　在《通知》中，國資委表示：“一個時期來，部分企業投資活動出現了一些問題：有的企業在負債率過高、超出企業財務承受能力的情況下，仍在盲目擴大投資規模；有的企業違規使用銀行信貸資金投資股票和房地產等；有的企業進行非主業投資、境外投資、計劃外追加項目和高風險領域投資活動，不按規定向國資委報告等�！�

　　此前，中國銀監會宣布對被中國核工業建設集團公司和中國海運(集團)公司挪用信貸資金的八家銀行分支機構進行行政處罰。中國核工業建設集團公司和中國海運(集團)公司共計挪用了近45億元的信貸資金進入房地產市場和證券市場。

　　與此同時，主管部門還加強了熱錢的管理。國家外匯管理近日宣布，外管局深圳分局和當地公安局日前聯合行動，成功搗毀一個大型地下錢莊，外管局稱，該錢莊僅2006年以來交易金額便達43億元，交易主體不乏“國內知名大型國有企業”。

　　銀行自查房貸風險

　　近期，中國銀監會發出了《關于開展商業銀行房地產貸款業務風險自查工作的通知》，要求各家國有商業銀行、股份制商業銀行以及資產規模在500億元以上的城市商業銀行和在華外資法人銀行，對其房地產貸款展開風險自查。通知要求，各銀行需在8月17日前將自查報告報銀監會。個人住房貸款成數專項壓力測試應形成獨立報告，作為自查報告附件一同上報。

　　除了壓力測試，銀監會此次還要求進行房貸自查，各銀行要對2006年9月至2007年6月房地產貸款情況和月度趨勢變化進行情況分析。原則上應包括房地產貸款增長變化，不良貸款變化，貸款向房地產行業的幾種情況，使用本行貸款的房地產開發企業數量及信用、資質情況，對同一房地產項目既發放開放貸款又發放按揭貸款情況，房地產開發項目房屋空置率和企業自有資金與使用貸款情況對比等。

　　有市場人士對記者表示，經過幾次加息和多次上調存款準備金后，各房地產企業的資金成本已經比去年同期有了2%左右的提升，資金成本壓力有所增大，但最為嚴重的問題是近一時期從銀行貸款難度比較大，就算企業愿意支付利息，銀行還未必給房貸呢。

　　資金壓力持續增大

　　目前，臨近8月中旬，7月CPI漲幅成了近期市場關注的焦點，在記者采訪的機構中，大多數預測7月份CPI將達到5%，并判斷下半年央行可能再加息一次。市場人士普遍認為，新的加息，將進一步加重房地產企業的貸款成本。

　　在資金成本提高的同時，一些房地產行業的非銀行資金渠道也正在面臨嚴查。不久前，財政部、國資委、商務部、國家外匯局等部委聯合開始對境外國有資產進行全面的登記檢查。此次檢查涉及到1000多家中央駐外企業和中央企業駐外子企業，將于8月底結束�！毒惩馄髽I國有產權管理辦法》、《境外國有資產審計監督管理辦法》等法規也將在今年適當時候出臺。

　　國資委的有關《通知》還表示，央企投資的總投資規模應控制在合理負債率之內，非主業投資規模應控制在企業發展規劃提出的合理范圍之內，嚴禁違規使用銀行信貸資金。央企投資活動不按照有關規定向國資委報告的，將對企業進行談話提醒或通報批評，情節嚴重的將給予相關責任人紀律處分。

　　部分房企現金流緊張

　　在各路監管的作用下，一些房地產企業的資金壓力已經開始增大。

　　冠城大通(600067)發布的2007年半年報顯示，該公司今年上半年經營活動產生的現金流量凈額為-2億元；萊茵置業(000558)發布的2007年半年報顯示，該公司今年上半年經營活動產生的現金流量凈額為-6377萬元；海泰發展(600082)2007年半年報顯示，該公司今年上半年經營活動產生的現金流量凈額為-7624萬元；天房發展(600322)今年上半年經營活動產生的現金流量凈額為-5.28億元；南京高科(600064)今年上半年經營活動產生的現金流量凈額為-3.36億元。

　　當然也有部分企業的現金流量狀況不錯，泛海建設(000046)2007年半年報顯示，公司今年上半年經營活動產生的現金流量凈額為14億元，而去年同期為-4.6億元。

　　從總體看來，因為行業性質屬于資金密集型，房地產公司的資金壓力還是比較大的。如資金環境進一步趨緊的話，今年下半年，一些房地產公司或許將迎來一次資金面的考驗。(肖賓)