人民幣匯率或仍現(xiàn)雙向波動特征

　　截至9月14日，美元對人民幣匯率中間價連續(xù)第三個交易日刷新05年匯改以來的新低，降至1美元對人民幣6.7378元。筆者認(rèn)為，近幾日美元對人民幣匯率中間價的大幅跳水，正是6月下旬以來人民幣匯率振幅加劇、雙向波動特征進(jìn)一步凸顯的表現(xiàn)。盡管未來人民幣仍可能繼續(xù)出現(xiàn)升值，但更為市場化的匯率彈性特征也將進(jìn)一步得到彰顯。

　　可以說，近兩個多月來人民幣匯率的表現(xiàn)，正是在兌現(xiàn)中國政府重啟匯改之時的承諾。

　　一方面，6月19日中國政府宣布繼續(xù)推進(jìn)匯率改革時就已經(jīng)強(qiáng)調(diào)，人民幣此次繼續(xù)推進(jìn)匯改的一大核心就是增強(qiáng)人民幣的匯率彈性。以8月中旬至今的一個多月時間為例，美元對人民幣匯率可謂跌宕起伏。8月9日至9月1日，美元對人民幣匯率中間價由6.7685漲到6.8126，期間最高上漲441個基點。進(jìn)入9月份后，該中間價又急轉(zhuǎn)直下，到14日最新的6.7378，短短9個交易日累計大跌748個基點。伴隨中間價的劇烈振蕩，銀行間外匯市場美元對人民幣即期匯價也出現(xiàn)了寬幅振蕩。而在此期間，美元指數(shù)則基本圍繞81-82一線窄幅波動，人民幣匯率展現(xiàn)了極為主動的雙向波動特征。

　　另一方面，重啟匯改時貨幣當(dāng)局對于由盯住單一貨幣轉(zhuǎn)向一籃子貨幣的表述，也同樣指出了人民幣與美元間的聯(lián)系將不再像以往那么緊密。事實上，從中國實際的對外貿(mào)易權(quán)重來看，對于人民幣來說，另一大主要貨幣——歐元，也已經(jīng)可以與美元“并駕齊驅(qū)”。在對美元寬幅震蕩的同時，近期人民幣對日元、歐元等其他主要非美貨幣匯率，也同樣展現(xiàn)出主動增強(qiáng)匯率彈性的特征。

　　9月15日，美國眾議院籌款委員會將就人民幣匯率問題舉行聽證會，目前正在中國訪問的美國財政部長蓋特納，將代表奧巴馬政府出席本次聽證會。此間一些觀察人士表示，本次聽證會內(nèi)容將繼續(xù)圍繞美國應(yīng)如何敦促中國改革匯率政策的最新看法來展開，屆時人民幣升值問題預(yù)計將難以回避。

　　而對于此次可能再次出現(xiàn)的對人民幣匯率的外部壓力，有分析人士表示，對于近期已經(jīng)在匯率改革上繼續(xù)取得實質(zhì)性進(jìn)展的中國政府而言，他國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的問題，仍然沒有任何理由歸結(jié)到已經(jīng)在貿(mào)易平衡上有大幅改善的中國身上。中國貨幣當(dāng)局將繼續(xù)按照主動、漸進(jìn)、可控的原則，繼續(xù)推進(jìn)人民幣匯率在匯率彈性、市場化形成機(jī)制等方面的改革。

　　海關(guān)總署9月10日發(fā)布的8月份我國進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，8月份我國出口1393億美元，同比增長34.4%，比上月放緩3.7個百分點；而進(jìn)口則同比增長35.2%至1192.7億美元，增速較上月提升12.5個百分點。同時，當(dāng)月貿(mào)易順差也較上月環(huán)比大幅減少30.4%至200.3億美元。

　　從8月中國出口增速的回落、進(jìn)口增速大幅提升，以及貿(mào)易順差的急速下降來看，今年以來中國對外貿(mào)易正在更進(jìn)一步地向全面均衡貿(mào)易的方向發(fā)展。以往國際社會動輒拋出的“人民幣匯率低估造成全球貿(mào)易失衡”的說法，也將在中國對外貿(mào)易的全面改善的事實之下失去市場。 （王輝 ）