他表示,從近期的宏觀數據來看,CPI至少近兩月漲幅不會低,而且未來一段時間也會處在比較高的水平,央行本次加息是為了避免今后在調控通脹時更加被動。
更有觀點認為,央行應該進一步采取加息的手段來抑制國內資產價格,尤其是房地產的價格。
國家行政學院決策咨詢部研究員王小廣指出,為了應對金融危機,國內過度寬松的貨幣政策已經持續時間過長,前兩年“大躍進”式的信貸投放,已經超過了以前8年信貸投放的總和。他認為,如果讓貨幣繼續寬松下去而不糾正,會進一步助推房地產泡沫。
抵御通脹
在多位專家看來,央行加息意在加強管理通貨膨脹預期。
國家統計局將于10月21日發布前三季度宏觀經濟數據,目前市場認為9月CPI將超過8月份,而8月份CPI已經達到3.5%,創下22個月以來的新高。
央行在今年9月底的第三季度貨幣政策委員會例會的通稿中指出,管理通脹預期、保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和轉變經濟發展方式的任務依然艱巨。
一位接近央行的人士表示,選擇現在加息,可能是為了抑制通脹和和資產價格泡沫,防止經濟過熱,同時對稱性提高存貸款利率,可以在增加資金成本的同時,維持適當的利差。他還表示,此次調整會在一定程度上抑制通脹和資產價格泡沫,但同時也有可能刺激熱錢流入。
在中國國際經濟交流中心研究員張永軍看來,此前認為今年的通脹壓力在三季度是峰值,此后就會有所回落。但就目前來看,通脹壓力的減輕并未像之前預期的那么理想。“這是央行加息的一個重要原因”。
進一步觸動決策層的還有美國將重啟量化寬松貨幣政策。在此預期之下,美元快速貶值,石油、黃金等大宗商品大幅上漲,國內農產品價格也在飛漲。如果監管層不采取措施,全年3%的通脹目標勢必失守。
有專家指出,“決策層應該要做點什么了”。
莊健對《財經國家周刊》記者表示,央行此次加息關鍵在于傳遞出“對通貨膨脹比較擔心”的信號。同時也反映出決策層目前“并不擔憂經濟增長,而是更加擔憂通脹”的態度。
王小廣也分析指出,對經濟結構進行調整有兩大前提:其一,GDP增長速度不能維持目前的水平。前兩年在國際經濟形勢低迷的情況下,國內GDP仍然實現了高速的增長,這種經濟的回升和增長主要依靠貨幣政策人為推動,而非內生性;其二,必須要房地產出現實質性的調整。
國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群認為,加息25個基點只是微調,不能作為對經濟形勢轉折點的一個判斷。
對于央行下一步可能的調控方向,前述接近央行人士指出,未來央行會繼續穩步推進利率市場化的步伐,可能更多地采用數量政策和窗口指導,使貨幣供應與經濟協調增長,同時進一步擴大人民幣匯率的彈性浮動區間。
差別準備金
其實,在加息政策出臺前一周,差別上調存款準備金率,已經讓市場感受到央行收緊流動性、平抑信貸的決心。
10月12日,央行通知工行、農行、中行、建行四家國有銀行,以及招商銀行、民生銀行兩家全國性股份制銀行,采取差別存款準備金率,上調其存款準備金率50個基點,本周內繳納,期限為兩個月。
央行并未正式公告這一消息,市場對此有多種解讀。
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