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日本央行11月2日公布的10月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示,該行部分理事認(rèn)為,超低利率帶來(lái)的副作用或?qū)⒋笥诜e極效果。另外,該行理事須田美矢子稱(chēng),日本央行的金融資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃將使日本政府債務(wù)貨幣化,并無(wú)法起到壓低長(zhǎng)期債券利率的效果。
日本央行曾于10月5日的貨幣政策會(huì)議上決定將基準(zhǔn)利率從0.1%下調(diào)到零至0.1%,并決定以5萬(wàn)億日元購(gòu)買(mǎi)金融資產(chǎn)。但會(huì)議紀(jì)要顯示,該行部分理事認(rèn)為,若利率降幅太大,則其負(fù)效應(yīng)或大于寬松政策的積極效果;原因是,更低的利率回報(bào)會(huì)損害金融市場(chǎng)的中介功能,因此應(yīng)維持原有基準(zhǔn)利率。
對(duì)于5萬(wàn)億日元的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃,日本央行部分理事認(rèn)為,該措施只能是短期且臨時(shí)的,建議央行區(qū)分定量寬松計(jì)劃下的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)和其他類(lèi)別的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi),并在資產(chǎn)負(fù)債表上明示。而須田美矢子則直接質(zhì)疑購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃,認(rèn)為其會(huì)加速債市泡沫膨脹;鑒于日本政府中長(zhǎng)期財(cái)政狀況的不確定性,日央行購(gòu)買(mǎi)政府債券有使債務(wù)貨幣化之虞,這反而會(huì)提高長(zhǎng)期債券利率,使定量寬松計(jì)劃出現(xiàn)反效果。(吳心韜)
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