央行再出拳控信貸 "提存"釋放年內二次加息信號

　　就在年內二次加息呼聲日漸高漲的同時，央行再次出手了。央行昨日宣布將于本月16日起上調存款準備金率50個基點。此次上調選擇在10月宏觀經濟數據公布的前一日發(fā)布，其抑制通脹風險意義不容小覷。而多位專家指出，央行借收緊信貸來抑制通脹，具有較強的信號意義，年內二次加息的可能極大。

　　央行年底大手攔信貸

　　貸得越多銀行越虧

　　早在央行宣布上調存款準備金率之前，“對五家大型商業(yè)銀行實行差別化上調存款準備金率”的消息已經在市場上瘋傳了一天，多方人士表示，上調存款準備金率的首要目標就是控制銀行的信貸增速。

　　在經歷了去年9.5萬億元天量信貸后，商業(yè)銀行的信貸風險也達到了歷史高位，但今年7.5萬億元的信貸規(guī)模仿佛已經滿足不了商業(yè)銀行的“放貸胃口”。雖然監(jiān)管機構一再收緊銀根，但商業(yè)銀行的放貸速度依舊驚人。

　　截至三季度末，商業(yè)銀行新增貸款規(guī)模6.3萬億元，四季度僅剩1.2萬億元的放貸空間。“就目前銀行的放貸速度來看，力保7.5萬億元的放貸規(guī)模不破很難，比如某些銀行前幾月放貸規(guī)模百十億元，最近突破了300億元，造成階段性不平衡，所以此次上調存款準備金率的首要目標是控制信貸規(guī)模。”興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委表示。

　　存款準備金率的上調將凍結銀行一大部分資金。據記者粗略測算，商業(yè)銀行此次將向央行“上繳”約3300億元的資金。如此一來，銀行部分信貸額度“作廢”。但在眾多銀行業(yè)分析師看來，隨著通脹預期的不斷加大，銀行每一筆貸款(尤其是中長期貸款)都將受到嚴峻考驗。“比如現(xiàn)在貸款100萬元買房，每月月供5000元，10年后，通脹率比現(xiàn)在高出很多，百姓收入也會提高很多，但房貸還是5000元，銀行就必須承擔通脹風險。也就是說，現(xiàn)在銀行貸得越多，今后虧得越大。”對此，相關分析師表示，這也是央行搶在CPI發(fā)布前提高存款準備金率的關鍵所在。

　　“提存”僅是敲山震虎

　　年內二次加息可能性很大

　　“雖然目前上調存款準備金率控制貸款增速，但要徹底抑制通脹并不可行。”國務院發(fā)展研究中心金融研究所證券研究室副主任范建軍如是說。

　　目前來看，我國商業(yè)銀行的存款準備金率達到17.5%，這樣一個數字位居歷史頂點。而在所有的貨幣政策調控手段中，央行通過調節(jié)存款準備金率凍結商業(yè)銀行資金、控制信貸規(guī)模是一種成本最為低廉的調控方式。范建軍認為，上調存款準備金率只是對市場的一針“鎮(zhèn)靜劑”，今日就要公布10月份CPI數據，預計達到4.2%，單單上調存款準備金率也很難抑制通脹蔓延。

　　同時，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新也給出了同樣的看法，央行采取在這一時段上調存款準備金率應該說是對各方影響最小的貨幣政策，與其說是為解決當下嚴重的通脹危機，不如說是為應對美國第二輪量化寬松政策采取的權宜之計。

　　據記者統(tǒng)計，這已經是央行年內第四次上調存款準備金率。值得一提的是，就在1月18日央行年內首次上調時，多方專家則認為是貨幣政策的轉向，由寬松逐漸收緊，加息也隨之淡化。此次卻不同于以往，中央財經大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇給出了更直接的說法——預計年內央行仍會加息。

　　股市已提前反應

　　短期震蕩不改上漲大勢

　　“股市昨日已經有反應了”，聽到央行上調存款準備金率的消息，眾多市場人士反應一致。主要在于近期銀行股正在拖累大盤下行，令市場不得不尋找一個出發(fā)點。對于上調存款準備金率能否對股市產生影響，機構和專家的觀點呈現(xiàn)出較大分歧。

　　招商證券認為，本次提高存款準備金率短期內不能從根本上改變流動性充裕的現(xiàn)象，而A股最近兩個交易日指數下跌已經體現(xiàn)了存款準備金率上調的預期，并且本次上調存款準備金率對銀行板塊的影響并不大，因此市場向上的大趨勢不會改變。但大成基金認為，此次存款準備金率上調對于股票市場來說存在一定的負面影響，頻繁調整貨幣政策必會影響市場。

　　董登新認為雖然長期看“提存”將被流動資本沖淡，但短期對市場仍有一定影響。市場人士普遍預計，今日隨著CPI數據的發(fā)布，大盤可能會先抑后揚，走出低開高走的行情。(記者 閆瑾 實習記者 姜琳琳)