“中間力量”崛起 攪動券商理財榜

　　時近歲末，券商集合理財即將交出2010年成績單。中型券商集合理財業務紛紛崛起，攪動年終排行榜。

　　比肩第一梯隊

　　2008年底，華泰、招商、中信、光大和中金占據前五名的位置，當時集合理財市場尚小，只有40只產品，總規模不足400億元。2009年底，經過一年的擴容，券商集合理財總規模翻了1倍，達到920億元，而榜單排名變化不大，華泰、中信、光大、國信和招商五家大型券商仍然把持前五名。

　　2010年還剩最后一個月，集合理財規模第一梯隊的排名已悄然生變。一些大型券商集合理財規模下滑，而東方證券管理公司、長江證券和東海證券等中型券商集合理財高歌猛進，已呈超越之勢。Wind數據顯示，根據11月22日的凈值計算，東方、東海集合理財總規模已經進入前五名。

　　另據朝陽永續數據顯示，按11月22日的數值計算，規模排名前三位的仍然是幾家大券商，依次為：中信、國泰君安和光大。不過，東方證券旗下的11只產品中有3只位于今年收益排行的前十名(以11月22日的凈值為準)，總規模暫時躍居第四；東海證券總規模超過77億元，超越華泰、招商，暫時躍居第五名；長江證券2008年時僅有1只產品，2009年以來，以每年新發4只產品的速度占領市場，目前擁有9只產品，規模也相當可觀。這股“中間力量”成長，讓2010集合理財年終排行榜更加值得期待。

　　人員流動影響理財業績

　　對于某些大型券商集合理財業績的起伏，業內人士分析，除了投資策略的因素，和投資經理流動頻繁關系很大�！巴顿Y策略的持續要靠人員的穩定，”一位目前業績領先的投資經理坦承，“業績隨人走，投資經理的流動造成了產品投資策略的短路。”資料顯示，被擠出第一梯隊的大型券商集合理財產品，大部分都更換過投資經理，有的甚至一年之內換了2次。

　　“集合理財規模的擴大是持續的結果，”上述投資經理表示，“我們的團隊能夠始終貫徹投資策略，積累了規模，團隊也得到了成長�！睋�悉，穩定于第一梯隊的中信與光大兩家券商集合理財總規模一直保持在百億元以上。兩家投資團隊基本保持成立以來的原班人馬，盡管投資策略不同，但都得以持續貫徹。

　　Wind數據顯示，目前共有137只集合理財產品，截至2010年9月30日，券商集合理財總規模1163億元，比2009年底增長近三成。目前參與集合理財業務的有50家券商，業內人士預計，隨著近期監管層對集合理財產品審批提速，明年，無論是參與的券商還是產品數量都會大幅增加。某券商資管老總表示，明年集合理財在規模上將會有大的飛躍�！安贿^，規模的變化難以預測，也許一輪行情下來，整個排名都會打亂�！彼�說。(杜 妍）