信托產品明年初有望參與期指

　　本報訊 由于受相關法規限制，以陽光私募為代表的證券信托產品一直無法參與股指期貨投資，但這種情況在明年將有望得到改變。中金所有關人士日前透露，目前銀監會正在起草信托產品參與股指期貨的相關政策，預計明年初陽光私募信托產品將能夠參與股指期貨投資。

　　這是中金所有關人士在日前由中金所和廣發期貨聯合主辦的《股指期貨投資者教育與實戰培訓》研討會上透露的。該人士還指出，QFII參與股指期貨的政策也已經報到了國務院進行審批，這些機構投資者的陸續入市將改變股指期貨目前以散戶為主的格局。

　　據介紹，目前股指期貨開戶數為5.6萬戶，自然人占比在95%以上，機構投資者數量仍較有限。為改變這種現狀，中金所和期貨公司近期舉行了多場套保業務培訓班，力推機構投資者加快入市步伐。

　　截至目前，共有30多家證券公司開設了股指期貨自營賬戶。日前中金所總經理朱玉辰曾表示，目前機構參與套期保值的不多，但質量高、效果很好。“參與最好的是券商自營這塊，像中信證券、國泰君安證券、招商證券，這些排在前面的主力證券公司在股票自營都普遍用了股指期貨進行套期保值，在股票下跌時，這些公司敢于握有股票，做得很精細、很規范、很深入”。

　　與此同時，部分基金的專戶理財產品也開始參與股指期貨，但步伐較緩慢。9月份，匯添富基金管理公司和國投瑞銀基金管理公司旗下的“一對一”和“一對多”專戶理財賬戶，成功向中金所申請了股指期貨交易編碼，之后大成基金旗下產品也成功獲得了交易編碼。

　　相比之下，同樣作為機構投資者的代表，陽光私募信托產品和QFII卻仍然無法參與股指期貨投資。對此，在本次研討會上，中金所有關人士表示，目前銀監會正在起草信托產品參與股指期貨的相關政策，預計明年初陽光私募信托產品將能夠參與股指期貨投資。同時，QFII參與股指期貨的政策已經報到了國務院進行審批。

　　該人士還表示，目前機構參與股指期貨還處于嘗試階段，今后推動機構投資者入市將成為中金所的工作重點。

　　業界分析指出，股指期貨的推出，意味著過去我國證券市場作為一種單邊市場的結束，市場的制約機制發生改變，市場中原有的博奕規則也將不可避免發生改變。對于機構投資者來說，這既是一種新的機遇，也是一種新的挑戰，必須學會如何正確的應對，基本的出發點就是要結合公司自身的實際，思考如何應用和發揮金融期貨市場的功能，為公司的做強做大服務，為公司的增值保值服務。此外，任何金融衍生工具的使用，在給投資者帶來收益的同時也會帶來風險，機構投資者要牢固遵循套期保值的理念，把股指期貨作為風險管理工具使用，在實施套期保值的過程中，做到風險可測、可控、可承受。(秦 利)