中新網(wǎng)3月13日電 據(jù)香港商報(bào)報(bào)道，雖然去年度港鐵業(yè)績(jī)高于市場(chǎng)預(yù)期，但多間證券行所發(fā)表的報(bào)告未因此而一致唱好其前景。高盛、花旗、摩根士丹利對(duì)港鐵前景持審慎態(tài)度，里昂則較為樂(lè)觀。

　　高盛指，在兩地和美國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在放緩及衰退陰影影響下，港鐵今明年前景不明朗。而首都預(yù)售的平均尺價(jià)只有5200元，低于該行預(yù)期的5500元。該行對(duì)港鐵日后的預(yù)測(cè)仍需視乎預(yù)售銷(xiāo)情而定。港鐵也承認(rèn)，今年業(yè)績(jī)將不返回去年水平。該行又指，港鐵于沙中線及深圳鐵路項(xiàng)目均不包括物業(yè)發(fā)展權(quán)，令其潛在長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值創(chuàng)造缺乏刺激。

　　高盛：今明年港鐵前景不明

　　花旗證券指，雖然特區(qū)政府敲定沙中線及觀塘延線的發(fā)展方案，港鐵未來(lái)發(fā)展的6個(gè)鐵路項(xiàng)目中，僅2個(gè)選用“鐵路及物業(yè)發(fā)展”模式，料對(duì)盈利有一定影響。加上兩鐵合并的效應(yīng)將于今年反映于全年業(yè)績(jī)上，故難以估計(jì)今年盈利表現(xiàn)。該行重申予其“沽售”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)25.6元。該行預(yù)測(cè)，港鐵2008及2009年的每股盈利預(yù)測(cè)，分別為1.3元及1.37元。

　　花旗維持港鐵沽售評(píng)級(jí)

　　摩根士丹利指，雖然港鐵去年核心盈利超過(guò)預(yù)期50%，但估計(jì)其鐵路業(yè)務(wù)除稅、利息、折舊及攤銷(xiāo)前之利潤(rùn)率將于今年再降至50%。港鐵計(jì)入九鐵較低的利潤(rùn)率，以及合并開(kāi)支后，去年利潤(rùn)率已由中期業(yè)績(jī)的57%降至55%。

　　大摩又指，由于收租股前景改善，故把港鐵目標(biāo)價(jià)由19元調(diào)升至21.8元，惟新目標(biāo)價(jià)仍較現(xiàn)時(shí)股價(jià)約有24%下調(diào)空間，因此，港鐵短期面對(duì)沽壓，該行維持對(duì)港鐵給予“減持”評(píng)級(jí)。

　　大摩：港鐵短期面對(duì)沽壓

　　不過(guò)，里昂表示，今年內(nèi)，來(lái)自上蓋物業(yè)項(xiàng)目將軍澳首都銷(xiāo)售及入帳強(qiáng)勁，除物業(yè)收益強(qiáng)勁外，來(lái)自物業(yè)重估的收益料達(dá)80.11億元。隨著沙中線及觀塘延線的落實(shí)興建，也對(duì)日后業(yè)務(wù)有利。

　　里昂預(yù)期，港鐵2008及2009年度的純利分別為81.52億元及88.82億元，于2008年底與2009年底負(fù)債比率料分別降至36.8%及24.4%。該行上調(diào)其投資評(píng)級(jí)至“跑贏大市”，予以目標(biāo)價(jià)33.1元，有15%上升空間。(林啟健)