香港金融管理局總裁任志剛，是十年來全程參與香港金融業(yè)發(fā)展的主要金融管理官員，也是制定香港未來金融發(fā)展戰(zhàn)略的重要參與者。他日前接受本報記者專訪，詳細(xì)闡述了香港金融發(fā)展的未來路向。
任志剛指出，保持香港的國際金融中心地位的重點，是進一步推進與內(nèi)地的金融合作，加強香港和內(nèi)地市場的聯(lián)系，以達到擴大兩地市場的整體規(guī)模，增加兩地市場的深度、廣度、流動性和價格發(fā)現(xiàn)機制的效率。
他認(rèn)為，人民幣在境外的使用增加是必然的趨勢。利用香港人民幣業(yè)務(wù)作為試點，有助人民幣日后踏上國際舞臺。
對于香港聯(lián)系匯率制度將來的發(fā)展，他則表示，在可見將來，聯(lián)系匯率制度仍是香港的合適選擇。
最難忘金融風(fēng)暴
記者：過去十年中，您最難忘的事情是什么？
任志剛：在我而言，當(dāng)中最難忘的，一定是97、98年的金融風(fēng)暴。當(dāng)時對沖基金通過在股票市場及貨幣市場進行雙邊操控來獲利，香港仿佛成為一個自動提款機。香港是一個自由市場，當(dāng)時的財政司長，即是現(xiàn)在的特首曾蔭權(quán)先生、當(dāng)時的財經(jīng)事務(wù)局局長，即現(xiàn)在的政務(wù)司長許仕仁先生和我都是信奉自由市場的人，當(dāng)時真的不好過，一方面是自由市場的信奉者，另一方面卻不愿看見香港的自由市場被外來的資金自由操控，故此心情果真是百般的矛盾；若果可以選擇不干預(yù)的話，我們當(dāng)然不想干預(yù)市場，但香港作為國際金融中心，又正值剛回歸祖國，金融經(jīng)濟波動太厲害的話，對我們會造成很大的影響；所以為著保持金融經(jīng)濟及匯率的穩(wěn)定，最后不得不作出干預(yù)市場的決定。
97、98年的金融風(fēng)暴，我想不只是香港，全世界也學(xué)會了很多。從上世紀(jì)90年代開始，金融市場趨向全球化，有很多地方改革開放，帶來了很多資金，但卻忽略了法律上的保障和未能管理好風(fēng)險，令外地的資金很容易走進市場來興風(fēng)作浪，影響金融市場穩(wěn)定。金融風(fēng)暴的發(fā)生令我們明白到，國際金融在全球化的影響下有很多風(fēng)險，需要好好管理。我們更要懂得居安思危，將手放在市場的脈搏上，要知道有什么事情會發(fā)生，以便預(yù)先做好工作。對香港而言，優(yōu)化香港的貨幣金融制度，保持香港作為國際金融中心的地位均非常重要。因此大家都看到金管局在過去多年一直致力未雨綢繆，為管理好金融市場的風(fēng)險作出努力。
“一、三、五”金融發(fā)展藍本
記者： 曾蔭權(quán)特首提出，要將香港發(fā)展成亞洲首屈一指的金融中心，中國政府也強調(diào)要發(fā)展香港的國際金融中心地位，未來十年，香港的金融業(yè)發(fā)展有什么規(guī)劃？前景如何？
任志剛：我認(rèn)為保持香港的國際金融中心地位的重點，應(yīng)該是進一步推進與內(nèi)地的金融合作，加強香港和內(nèi)地市場的聯(lián)系，以達到擴大兩地市場的整體規(guī)模，增加兩地市場的深度、廣度、流動性和價格發(fā)現(xiàn)機制的效率。
過去香港國際金融中心的發(fā)展偏重于為內(nèi)地國際層面的資金融通活動提供服務(wù)，為內(nèi)地引入外資。隨著內(nèi)地推動經(jīng)濟和金融發(fā)展與改革，現(xiàn)時以國內(nèi)生產(chǎn)總值計算，內(nèi)地已是全球第四大經(jīng)濟體，全球第三大貿(mào)易體，也是持有最多外匯儲備，增長速度最快的經(jīng)濟體之一。
往前看，配合內(nèi)地在經(jīng)濟和金融方面的改變，香港需要與時并進，更多地滿足內(nèi)地這個龐大經(jīng)濟體系的資金融通需要。就此，香港的金融體系可以及應(yīng)該扮演三個角色。第一個角色關(guān)乎內(nèi)地與全球其他地區(qū)之間的資金融通；第二個角色是為內(nèi)地本身的資金融通提供協(xié)助；而第三個角色是以香港作為人民幣資本項目可兌換及增加人民幣在國際上的使用的試驗場地。
去年，行政長官曾蔭權(quán)先生召開了《“十一五”與香港發(fā)展》經(jīng)濟高峰會，并由下設(shè)的金融服務(wù)專題小組擬訂行動綱領(lǐng)。金管局積極參與了有關(guān)討論，提出了“一、三、五”金融發(fā)展藍本，并成為了專題小組于2007年1月發(fā)表的報告的宏觀建議。
記者：“一、三、五”金融發(fā)展藍本主要內(nèi)容是什么？您為什么提出這樣的戰(zhàn)略？
任志剛：“一”是在戰(zhàn)略層面的“一個定位”，將香港發(fā)展為國家的世界級國際金融中心。此舉將可為中國提供高效率的資金融通平臺，以支持其龐大的經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，以及避免因在不同時區(qū)進行國際金融活動而引起支付及結(jié)算風(fēng)險。隨著更多的金融活動、更多的市場參與者被吸引到香港市場，市場參與者更多元化的風(fēng)險特質(zhì)與偏好將有助于更有效地轉(zhuǎn)移及管理風(fēng)險。這樣的國際金融中心也將有助于增強中國在國際金融活動標(biāo)準(zhǔn)及政策制訂方面的影響力。
“三”是在制度層面建立“三互關(guān)系”，即在內(nèi)地與香港的金融體系之間建立一個“互補、互助、互動”的關(guān)系。“互補”是指兩個金融體系發(fā)揮各自專長，揚長避短；“互助”是指兩個金融體系透過技術(shù)轉(zhuǎn)移、信息交流、資格確認(rèn)及標(biāo)準(zhǔn)協(xié)調(diào)，在金融監(jiān)管、金融基建及風(fēng)險管理等方面加強合作；“互動”是指兩個金融體系通過互動合作，加強中國參與國際金融活動、提高資金融通效率以及推動中國的金融市場發(fā)展。
“五”是在實務(wù)層面界定“五個范圍”，加強香港與內(nèi)地金融體系之間的合作，利用香港拉動內(nèi)地金融中心的發(fā)展，包括：香港金融機構(gòu)“走進去”內(nèi)地；內(nèi)地投資者、集資者、金融中介機構(gòu)和工具經(jīng)香港“走出去”；香港金融工具“走進去”內(nèi)地；加強香港金融體系處理以人民幣為交易單位的交易的能力；以及加強香港與內(nèi)地金融基礎(chǔ)設(shè)施的聯(lián)系。
這個發(fā)展方向已經(jīng)逐漸得到認(rèn)同和落實。在2007年1月結(jié)束的全國金融工作會議上，總理溫家寶先生表示“繼續(xù)推進內(nèi)地與香港、澳門金融合作，進一步發(fā)展內(nèi)地與香港兩個金融體系的互助、互補和互動關(guān)系，鞏固并發(fā)揮香港國際金融中心的地位和作用”。據(jù)我了解，這是中央政府首次就內(nèi)地與香港兩個金融制度的關(guān)系作出明確的說明，亦可看出中央對香港保持國際金融中心地位的重視。另外，五個實務(wù)范圍的具體措施也在逐步得到推動和落實。[page title=]
聯(lián)系匯率制度不輕言改變
記者：您如何看待香港銀行業(yè)人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展前景？香港與內(nèi)地在金融業(yè)方面的合作還有哪些新的進展？
任志剛：香港是第一個內(nèi)地以外的地方容許銀行提供人民幣業(yè)務(wù)。截至2007年4月底，共有38家香港銀行經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)，人民幣存款總額達到255億元人民幣。有關(guān)業(yè)務(wù)自2004年初開辦以來一直穩(wěn)步、有序地發(fā)展。目前香港銀行可提供的人民幣業(yè)務(wù)包括接受存款、兌換、匯款、扣賬卡及信用卡，以及個人支票。國務(wù)院在2007年1月10日更宣布允許內(nèi)地金融機構(gòu)經(jīng)批準(zhǔn)可在香港發(fā)行人民幣債務(wù)。這項業(yè)務(wù)將為香港人民幣存戶及人民幣業(yè)務(wù)參加行提供新的投資管道，豐富其人民幣資產(chǎn)類型。
隨著內(nèi)地成為全球最大的經(jīng)濟體系之一，人民幣在境外的使用增加是必然的趨勢。利用香港人民幣業(yè)務(wù)作為試點，有助人民幣日后踏上國際舞臺。人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展是“一、三、五”金融發(fā)展藍本其中重要的一部分，可以加強香港金融體系處理以人民幣為貨幣單位的交易能力，有助于香港金融體系在內(nèi)地本地層面的資金融通中扮演更重要的角色，從而鞏固和發(fā)展香港國際金融中心的地位。
金管局在推動人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展方面不遺余力，我們除了在政策方面積極推動外，亦在基礎(chǔ)建設(shè)方面作出配合。人民幣交收系統(tǒng)于2006年3月投入運作，以應(yīng)付香港人民幣業(yè)務(wù)擴大的交收需要。于2006年，該系統(tǒng)每日平均處理138宗交易，總值3800萬元人民幣。另外，金管局在原來的人民幣交收系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，為配合人民幣債務(wù)的發(fā)行及買賣，有關(guān)人民幣實時支付系統(tǒng)的建設(shè)工作已如期于2月底完成。香港成為了內(nèi)地以外為人民幣債券提供貨銀兩訖交收服務(wù)的唯一地方。
除了人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展外，QDII的業(yè)務(wù)發(fā)展亦十分顯著。中國銀監(jiān)會于今年5月11日宣布擴大銀行QDII(合格境內(nèi)機構(gòu)投資者)業(yè)務(wù)境外投資，允許在一定條件內(nèi)進行股票投資。事實上，自去年內(nèi)地的商業(yè)銀行代客境外理財業(yè)務(wù)出臺后，銀監(jiān)會和金管局會同國家外匯管理局和香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會成立了四方的銀行代客境外理財業(yè)務(wù)聯(lián)合工作小組。工作小組就如何促進有關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展、加強兩地相關(guān)的監(jiān)管合作以及人員培訓(xùn)等事宜，進行了有效的溝通與交流。4月初我與銀監(jiān)會主席劉明康先生舉行雙邊高層會議也就有關(guān)問題進行了討論。中國銀監(jiān)會選擇利用香港市場和香港監(jiān)管機構(gòu)所認(rèn)可與監(jiān)管的金融產(chǎn)品和中介機構(gòu)落實有關(guān)措施，相信將給予香港的銀行和金融界帶來不少商機及優(yōu)勢，也是對今年初《“十一五”與香港發(fā)展》經(jīng)濟高峰會行動綱領(lǐng)的有關(guān)建議一個切實的響應(yīng)。
記者：有不少市場人士認(rèn)為，港幣需要與美元脫鉤，改與人民幣掛鉤，這一預(yù)期會實現(xiàn)嗎？
任志剛：在貨幣市場方面，香港的貨幣制度在亞洲區(qū)內(nèi)獨一無二，是一種最穩(wěn)固的固定匯率制度。多年來，政府亦推行多項改革措施，以進一步鞏固香港的貨幣制度。例如在1998年，推出七項強化香港貨幣發(fā)行局制度的技術(shù)性措施，以進一步鞏固香港的貨幣發(fā)行局制度，及減低投資者控制市場，令銀行同業(yè)、市場和利率出現(xiàn)動蕩的機會。又例如在2005年，宣布三項優(yōu)化聯(lián)系匯率制度運作的措施，目的是要消除在聯(lián)系匯率制度下港元匯率可轉(zhuǎn)強程度的不明朗情況，以及理順貨幣和外匯市場在貨幣發(fā)行局安排下的互動關(guān)系。事實證明，聯(lián)系匯率自1983年10月推出以來，一直行之有效──在亞洲金融風(fēng)暴期間，聯(lián)匯制度在連番炒賣沖擊下屹立不倒，成為區(qū)內(nèi)最堅穩(wěn)的貨幣；另一方面，港元面對2005年7月的人民幣匯率改革以及近期人民幣兌港元升穿一算的心理關(guān)口時，亦能保持穩(wěn)定。我堅信聯(lián)系匯率是香港金融及經(jīng)濟穩(wěn)定的基石，而且一直行之有效，所以不應(yīng)輕言改變。
金融管理局于2006年對香港與內(nèi)地及美國經(jīng)濟周期趨同性的分析研究顯示，香港經(jīng)濟與美國經(jīng)濟的同步性比與內(nèi)地經(jīng)濟的高。雖然香港與內(nèi)地的經(jīng)濟日益融合，但兩地經(jīng)濟周期同步的原因，主要是因為兩地受到美國因素的共同影響。因此香港與美元掛鉤的聯(lián)系匯率制度在可預(yù)見的將來仍是合適的安排。
記者：您如何看香港的發(fā)展前景？
任志剛：展望香港未來的前景，我當(dāng)然希望明天會更好。正如我一向強調(diào)，我們會盡力維持香港的金融穩(wěn)定，搞好內(nèi)地與香港兩地的資金融通渠道，鞏固香港作為國際金融中心的地位。隨著內(nèi)地的經(jīng)濟發(fā)展，國家需要有一個國際金融中心，而香港可以發(fā)揮這方面的作用。
當(dāng)然有人說，香港在金融或其他范圍有可能被“邊緣化”，但我覺得是不會的。過去，大家都太專注香港跟上海的競爭關(guān)系。其實競爭是好的，何況香港與上海之間的合作空間亦很大。譬如在金融市場來說，我們國家有一個金融市場，這個金融市場有兩個組成部分，一個部分在上海，它為內(nèi)地投資者提供一個直接的服務(wù)，令一部分在香港，它為希望投資在內(nèi)地的外地或國際投資者提供金融服務(wù)，所以這兩個部分應(yīng)該要有很好的渠道合作，去互動，互補及互助。未來我們要繼續(xù)關(guān)注如何成立這個三互關(guān)系的渠道，讓資金有效率的融通。我深信兩個部分合作起來會使我們國家的金融市場更強大。(李宇)
