隱性擔保促使資金涌入

　　這些現(xiàn)象就如不少人在主張的，房地產(chǎn)宏觀調(diào)控就是讓內(nèi)地房價上漲，如果讓房價下跌，那么就是宏觀調(diào)控失敗，就會引起我們社會經(jīng)濟災(zāi)難。對于這樣的言論，我是不敢茍同的。我相信推動房價上漲不是中央房地產(chǎn)政策調(diào)控的目標，但是，這里有一個問題必須明白，即如果政府的房地產(chǎn)宏觀調(diào)控是要穩(wěn)定房價，那么，其中當是對房地產(chǎn)市場的價格作了一個隱性擔保，價格只能是上漲而不下跌。如果是這樣一個邏輯，那么內(nèi)地房地產(chǎn)市場價格是很難向下調(diào)整的，因為，在市場經(jīng)濟中，房價的變化應(yīng)該由市場供求關(guān)系來決定，而不是由政府的政策來穩(wěn)定。

　　政策要穩(wěn)定市場某個行業(yè)產(chǎn)品的價格，其實就是政府用自己的信用在對這個市場產(chǎn)品作價格擔保。以政策的方式來穩(wěn)定價格，就會使市場參與者認為產(chǎn)品的價格只能夠在穩(wěn)定的價格之內(nèi)，如果低于這樣的價格，政府就一定會出手相救。這幾年內(nèi)地房價為什么會越調(diào)越漲，其中一個原因就與政府這樣的隱性擔保有關(guān)。當我們把住房當作一種投資品時，如果政府對住房的價格進行隱性擔保，那么投資者就會奮不顧身地進入房地產(chǎn)市場。當投資者可以利銀行金融杠桿的時候，投資者進入房地產(chǎn)市場更是沒有風險。因為，投資者進入這樣的市場，賺了錢是自己的；虧損了，也有政府來擔保，讓國家來承擔。比如早幾年內(nèi)地的股票市場，不少投資者在大獲其利時，從來都不會說這是政府的政策使然，但是一旦虧損時，他們就會把責任推給政府政策。

　　當政府的政策對房地產(chǎn)市場的價格作隱性擔保時，會讓大量的內(nèi)地投資者紛紛進入房地產(chǎn)市場，一些大城市一個人購買幾套房子的情況多的是，讓內(nèi)地銀行更是看好房地產(chǎn)業(yè)，讓大量的信貸資金進入房地產(chǎn)市場。另外，境外的投資者也紛紛進入或準備進入內(nèi)地的房地產(chǎn)市場。

　　本來早些時候171號檔規(guī)定得清清楚楚，禁止外資進入內(nèi)地房地產(chǎn)，但是規(guī)定歸規(guī)定，外資仍然通過各種方式進入內(nèi)地房地產(chǎn)市場。因為，外資不僅看到了購買人民幣資產(chǎn)獲得人民幣升值之利，也看到內(nèi)地房地產(chǎn)市場由政府隱性擔保，沒有多少風險。

　　總之，今年房地產(chǎn)宏觀調(diào)控之后，內(nèi)地不少地方的房價越調(diào)越漲，其中的原因可能有不少，但政府政策的隱性擔保是不可忽視的因素。當一種商品的價格是通過政府的政策來穩(wěn)定時，也就是說明這種商品的價格是在一種政策的隱性擔保下。如果房價是在政策的擔保下求穩(wěn)定，那么價格只能是上漲，而不會上下波動。

　　(來源：香港商報 作者:易憲容)

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