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          美聯(lián)儲回購國債:當(dāng)心"一石三鳥"不成反自食苦果
        2009年03月24日 09:29 來源:中國新聞網(wǎng) 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

          中新網(wǎng)3月24日電 據(jù)新華社3月19日報道,當(dāng)?shù)貢r間3月18日,美聯(lián)儲公開市場委員會發(fā)布政策聲明,宣布將在未來六個月內(nèi)買入總額為3000億美元的美國長期國債。香港《大公報》24日發(fā)表署名文章指出,美聯(lián)儲此舉可謂“一石三鳥”之計。文章摘錄如下:

          降低市場實際利率

          我們知道,作為金融產(chǎn)品的核心定價指針,國債利率尤其是長期國債利率,始終主導(dǎo)著銀行貸款、企業(yè)債以及房地產(chǎn)融資等各項金融工具的資金成本。此次美聯(lián)儲發(fā)表聲明之前,這一指標(biāo)已顯偏高,與今年年初相比提高了75個基點,客觀上增加了美國資本市場的“惜貸”情緒,阻礙了美國金融機構(gòu)的復(fù)蘇,加深了美國經(jīng)濟的衰退程度。

          在美聯(lián)儲去年12月份已將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率下調(diào)至0-0.25的實際零利率空間的前提下,美聯(lián)儲除了寄望回購長期國債以抬高國債價格、打壓市場真實利率之外,已別無其它立竿見影之策。

          寬慰中日等債權(quán)國

          美聯(lián)儲此舉也是對中國、日本等債權(quán)國的寬慰。

          3月16日,美國財政部發(fā)布的最新報告顯示,截至今年1月底,中國共持有美國國債7396億美元,比排名第二的日本多出1000多億美元,對美國外債的占比達(dá)7%。

          問題是,全球經(jīng)濟走勢日趨復(fù)雜,中國手握大量美國國債的同時,也在承擔(dān)越來越高的貶值風(fēng)險。對此,美方自然要有所行動以便穩(wěn)定中國政府投資美國國債的信心。

          提振美國對外出口

          美聯(lián)儲所求恐怕還不僅僅是上述成效。對此,我們理應(yīng)予以足夠的警惕。

          據(jù)專家分析,最近十余年來,美聯(lián)儲一直通過二級市場進(jìn)行國債回購,此次美聯(lián)儲直接開動印鈔機回購國債,相當(dāng)于向市場追加了3000億美元的基礎(chǔ)貨幣,與以往大相徑庭,可謂徹頭徹尾的“債務(wù)貨幣化”。自上世紀(jì)80年代自由市場經(jīng)濟理念風(fēng)行以來,這一向被視作中央銀行的政策“禁區(qū)”而少有人觸及。不難判斷,借由“債務(wù)貨幣化”,弱勢美元又將卷土重來,短期內(nèi)或可提振美國的對外出口以及美國經(jīng)濟景氣度。

          但問題是,各國所購美國國債額度通常是以本國的貿(mào)易盈余作為基礎(chǔ)的。換言之,美國既希望其它國家不斷購買美國國債,又希望自身不斷提升對外出口額,這注定是無法兩全其美的。未來一段時期,隨著美國對外出口的改善,其它國家購買美國國債的力度亦將相應(yīng)趨緩,美國政府巨額財政赤字催生的濫發(fā)紙幣風(fēng)險揮之不去。就這一點而言,美國政府此次回購國債想收“一石三鳥”之效,恐怕還要打折扣。但愿美聯(lián)儲不要搬起石頭砸了自己的腳。(蔡亮)

        【編輯:吳翔
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        直隸巴人的原貼:
        我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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