專家認為次貸危機需較長時間才能消除,目前努力只能防止金融體系崩潰
在美國國會參議院高票通過修訂后的政府救市方案后,紐約三大股指依然再次暴跌。國會眾議院定于北京時間今日凌晨對“升級版”救市方案再次進行表決,這一“史上規模最大”的救市方案能否成功救市引人關注。昨日下午,晨報記者專訪中國社科院金融研究所張曉英、復旦大學世界經濟研究所所長華民,兩位專家對美國政府救市新方案進行了深度解讀。
投資者對新方案預期降低
“投資者對新方案預期降低、信心不足,是導致美股再次暴跌的主要原因。”華民對晨報記者指出。
他分析說:“從心理層面看,投資者對美政府第一輪的救市方案寄予了很高期望,但該方案沒能一次通過,這對信心是很大的打擊。雖然昨日是美眾議院對救市方案第二輪表決前的最后一個交易日,且新救市方案通過可能性極大,但美股依然暴跌超過3%,體現出投資者對新方案的信心依然不足。新通過的方案很有可能是妥協的結果,肯定沒有一次性通過的方案好。在救市的資金使用方面,到底是政府自由掌控還是需要國會審批,這些都是大家關注的焦點。因此,消費者對新方案的預期與第一次已經不一樣了,做出的反應也必然不一樣。”
華民指出,在目前復雜的經濟局勢下,如果沒有一個明朗的消息,而只是一個未定的方案,很難讓投資者下定決心入市。此外,除了政府的措施外,投資者也希望看到華爾街方面的響應。“何況周末臨近,投資者是不愿意冒這個險的。”
納稅人希望有人承擔責任
張曉英介紹說,2002-2006年間,美國家庭貸款以每年11%的速度增長,金融機構的貸款年增速為10%,金融機構和美國家庭過量舉債遠遠超過了整體經濟的增速。“當初華爾街用各種方法把抵押貸款拆分打包出售并進行交易,才讓很多人買了根本負擔不起的房子。在華爾街炮制瘋狂發財計劃的過程中,在共同享受金融帶來的便利時卻忘記了背后的風險。今天正在置華爾街于死地的上千億美元不良抵押貸款要收回的時候,最終還是需要納稅人買單。”
張曉英同時指出,近幾年來,部分西方央行存在一種觀點,認為他們多少能防止通貨緊縮惡果的出現,“他們自認為深諳機械貨幣主義各項技巧的使用之道,消費推動型的經濟體無一不對使用信貸杠桿癡迷不已。然而他們最終發現,問題并不像他們以往想像的那么簡單。”
華民認為,次貸危機惡果已經產生,美國納稅人也很關心對導致資產損失的人有沒有懲罰性措施,“納稅人認為,把局面搞糟的人沒有承擔責任,為什么要我們納稅人來承擔責任?他們也在通過國會向政府施加壓力。”
美救市方案只是急救措施
華民認為,美國政府的救市方案只是一個急救措施,它的主要目標是防止美國金融體系走向崩潰。“美國經濟進行大規模、全球性資源配置的能力已經喪失,現在所能做到的也就是不讓它崩潰。要使美國經濟狀況出現根本性改善,需要長期的努力和恢復。”
張曉英介紹,債務引發的金融危機有著悠久的歷史,從大蕭條到儲蓄信貸危機、再到上世紀90年代末的亞洲金融風暴,無一不是因其而起。“無論是經濟學家還是政策制訂者,都沒能找到輕松的解決之道。減息、為民眾提供刺激性補貼會有所幫助,可能還起到了防止或者延緩深度衰退出現的作用。但是在目前情況下,上述措施還遠遠不夠。”
張曉英認為,市場信心的低迷問題目前很難得到解決。“投資者對金融機構命運的擔憂在整個市場彌漫,市場動蕩正不斷推高美國公司的貸款成本,除了最值得信賴的發債者,債券市場幾乎已經無錢可貸。金融體系核心從來沒有像現在這樣風雨飄搖。”(郭翔鶴)
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