創業板如火如荼,也讓推出國際板的呼聲漸響。據《中國經營報》報道,上海證券交易所副總經理劉嘯東近日表示,國際板規則正在制定之中,并將會先推出試點,這是有關負責人對于國際板的最新表態。據悉,證監會已經成立專門研究國際板的小組,上海證券交易所國際部、法律部以及上市公司部都抽調專人參與該小組的活動。
與此同時,計劃通過國際板回歸的中移動近日股價跑贏大盤。從目前形勢來看,紅籌回歸是大勢所去,此次國際金融危機之后,中國資本市場的發展更加吸引外資企業與投資者關注,上海國際金融中心建設也要求具有一個國際化的證券交易所。因此,外資企業尤其是中國業務比例日益提升的外資企業在A股市場上市是大勢所趨。更重要的是紅籌回歸有利于穩定指數,有利于市場平穩運行。
從CDR到國際板
中國移動董事長王建宙在香港出席2009移動通信亞洲大會及2009國際LTE論壇時表示,有關中移動登陸上海國際板一事正在推進,籌備工作已啟動,目前仍在挑選保薦人。
受此消息影響,中資電信股近日漲跌互現,中國移動升1.31%,跑贏同業及大盤。
與此同時,投行預計,中移動在擴大用戶基礎方面的增長速度將繼續面臨重重挑戰。數據顯示,中國聯通3G服務在推出首月就獲得了100多萬個用戶,而中移動采用中國自主研發的TD-SCDMA標準花了七個月才達到這一用戶基數。
就在此前的8月份,中移動還曾計劃以CDR方式回歸,僅僅過了幾個月,中移動就轉變了態度。監管機構認為,發行CDR會在現行A股市場再創造一種新的證券類別,恐怕會引起市場混亂,因此不鼓勵中國移動以CDR形式回歸。
實際上,紅籌公司回歸舍CDR取直發A股模式,除了CDR所涉環節較多,不如直發A股簡單直接外,很大程度上還與利用優質上市資源提升A股市場核心競爭力的考慮有關。顯而易見的情況是,作為衍生品的CDR,并不能有效改善A股市場的結構和質量,因而也無助于A股市場競爭力和影響力的提高。
國際板推出時機成熟?
管理層對紅籌回歸的推動已是不爭的事實。據悉,有關各方都在為紅籌公司直接回歸A股市場進行研究和準備,爭取在今年下半年實現零的突破。但業內人士認為,盡管不存在實質性法律障礙,但仍有很多政策協調和技術處理方面的工作需要完成。
事實上,紅籌股回歸A股和境外企業A股上市的話題是老生常談。據媒體報道。早在2007年6月,中國證監會曾向部分券商下發了《境外中資控股上市公司在境內首次公開發行股票試點辦法草案》,為紅籌股回歸A股初步確定了門檻和規范。雖然后來由于種種原因,紅籌股“回歸”的計劃被無限期推遲。
據《文匯報》報道,上海證券交易所近日發布了《新一代交易系統切換上線公告》,上交所于23日一啟動新交易系統。相關人士指出,新一代交易系統是上交所打造世界一流交易所的技術準備,對中國資本市場影響深遠。
盡管新交易系統的啟用屬于技術準備,但不少業內人士指出,此舉將為醞釀許久的“國際板”打下技術基礎。聯系到上海證券交易所副總經理劉嘯東近日的表態,國際板的推出也是呼之欲出。
技術細節不容忽視
據劉嘯東透露,境外公司在國內發行上市的規則正在制定中,但對于具體細節語焉不詳。一時間,圍繞國際板細節問題的討論也風聲水起。
據《華夏時報》報道,綜合來自各方面的信息顯示,國際板的上市公司選擇標準、所采用的會計制度、關于保薦人的安排、上市公司的定價機制、所募集資金能否出境、掛牌形式等六大細節是市場關注焦點。
例如,據《中國經營報》報道,如果國際板上市公司所募集的資金留在境內,則根據商業存在的原則,必須投資設立外商投資企業進行具體的經營。而目前,外商投資企業中外資部分只能由外方以外匯方式投入,如以人民幣投入,必須是外國投資者在境內其他所投資企業的利潤。如果希望募集資金留在境內,放開上述規定即不再有法律障礙。
針對上述這些操作細節,業內人士普遍表示,雖然都是一些細節性問題,并不會對紅籌回歸造成太大影響,但現實情況是,由于紅籌回歸在操作程序上目前處于空白狀態,所以若不妥善解決,紅籌直接回歸將難以“試水”。
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