雖然將分眾核心業(yè)務(wù)合并入新浪，但是分眾傳媒董事局主席江南春或?qū)⒁虼硕�入主新浪�?/p>

　　前天晚上，新浪與分眾傳媒發(fā)布公告，稱雙方已經(jīng)達(dá)成協(xié)議，新浪將增發(fā)4700萬股普通股，合并分眾旗下戶外數(shù)字廣告業(yè)務(wù)。雖然當(dāng)事雙方目前并未就交易作出進(jìn)一步解釋，不過有知情人士透露，交易完成之后，江南春將成為新浪聯(lián)席CEO。

　　江南春轉(zhuǎn)投新浪？

　　目前新浪以及分眾沒有就江南春未來去向發(fā)表任何評(píng)論，據(jù)稱，新浪新的董事會(huì)及董事長(zhǎng)人選將在收購(gòu)徹底交割后宣布。

　　不過分析人士認(rèn)為，新增發(fā)的4700萬股票改變了新浪原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)，通過此次交易，分眾將持有新浪40%以上股份，雖然按照交易規(guī)定，該部分股權(quán)將按比例轉(zhuǎn)發(fā)給分眾股東，不過江南春通過其在分眾的持股數(shù)量，將可能間接成為新浪最大的個(gè)人股東。

　　根據(jù)2008胡潤(rùn)套現(xiàn)富豪榜，過去通過減持股份，江南春套現(xiàn)達(dá)25億元，不過其持有的分眾傳媒股份也由24.09%下降到10.53%。據(jù)悉，增發(fā)之前新浪股本約為5600萬股。這也意味著，此次增發(fā)后，江南春將持有大約490萬股新浪股份，其個(gè)人持股占新浪總股本將近5%。

　　分析人士認(rèn)為，江南春的個(gè)人持股及同江南春處在同一陣營(yíng)的分眾其他股東間接獲得的新浪股權(quán)，足以令江南春在新浪董事會(huì)中謀得一席之位。

　　互聯(lián)網(wǎng)資深人士謝文分析說：“新浪現(xiàn)有股東沒有超過10%的股權(quán)，如果有一個(gè)擁有超過20%股權(quán)的股東進(jìn)來，分眾將變成新浪的最大股東。這次收購(gòu)可能是一次資本運(yùn)作，我覺得會(huì)有后續(xù)更進(jìn)一步的消息進(jìn)行披露。”

　　多數(shù)分眾高管將留任

　　值得注意的是，在新浪分眾管理層電話會(huì)議中，新浪CEO曹國(guó)偉透露，未來大多數(shù)分眾高管將進(jìn)入新浪管理層，并稱雙方將成立一家新公司負(fù)責(zé)合并業(yè)務(wù)。

　　曹國(guó)偉說：“交易完成之后，分眾傳媒的管理層仍將負(fù)責(zé)分眾傳媒、聚眾傳媒和框架媒介的業(yè)務(wù)。我們將會(huì)繼續(xù)依靠他們的經(jīng)驗(yàn)和專長(zhǎng)，為公司帶來更大的利潤(rùn)。他們將獨(dú)立運(yùn)營(yíng)于新浪和分眾傳媒之外，此外我們也會(huì)成立一家新的公司來負(fù)責(zé)這塊業(yè)務(wù)，創(chuàng)造更大利潤(rùn)。”

　　此外，曹國(guó)偉也表示，此次合并不會(huì)帶來大規(guī)模員工調(diào)整。“我們目前并沒有計(jì)劃整合銷售團(tuán)隊(duì)，新浪的銷售主要依靠代理，而分眾則來源于直銷。這會(huì)帶來協(xié)同效應(yīng)。”目前新浪公司有2500名員工，而分眾傳媒有超過3000名員工，在交易完成之后，新公司員工數(shù)將超過5000名。

　　江南春重提好耶上市

　　雖然沒有表明未來是否將進(jìn)入新浪管理層，不過江南春在回答投資人問題時(shí)表示，一旦與新浪完成交易，分眾傳媒剩余核心資產(chǎn)將以好耶為主，并表示將重新考慮好耶的上市。“因?yàn)榱粝聛淼姆直妭髅竭@個(gè)上市公司已經(jīng)是以好耶的業(yè)務(wù)為主，所以我們還需要重新考量這個(gè)事情。”

　　不過，易凱資本CEO王冉發(fā)表評(píng)論認(rèn)為，通過這次交易，分眾傳媒剩余資產(chǎn)實(shí)際上已經(jīng)曲線上市。王冉表示，此次交易既可以說是新浪收購(gòu)了分眾的部分戶外媒體資產(chǎn)，也可以說是分眾實(shí)現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)、影院廣告業(yè)務(wù)以及傳統(tǒng)戶外廣告業(yè)務(wù)的獨(dú)立上市。

　　今年9月19日，分眾傳媒宣布好耶廣告已向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交上市申請(qǐng)草案。但上周有消息稱，分眾傳媒尋求出售好耶，谷歌、微軟等均為潛在買家。

　　有律師認(rèn)為，新浪合并分眾核心資產(chǎn)是一起典型的“資產(chǎn)式并購(gòu)”，一方面利用自身股權(quán)作為支付手段可以使收購(gòu)公司有效避免債務(wù)陷阱，同時(shí)也可主動(dòng)選擇自己所希望并購(gòu)的業(yè)務(wù)，避免“股權(quán)式并購(gòu)”日后處理非必要業(yè)務(wù)的麻煩；同時(shí)對(duì)被收購(gòu)公司股東來說，也可分享收購(gòu)公司在業(yè)務(wù)整合后的潛在增長(zhǎng)收益。

　　不過，投資者似乎對(duì)這項(xiàng)交易存有疑慮。消息公布當(dāng)天，新浪分眾股價(jià)收盤雙雙大跌。其中，新浪股價(jià)收盤時(shí)下跌了4.99美元，收?qǐng)?bào)于24.25美元，跌幅為17.07%；分眾傳媒下跌了1.78美元，跌幅為16.21%，收?qǐng)?bào)于9.20美元。