市場普遍預期,公司在聯(lián)通WCDMA招標中排名可能次于愛立信、華為和諾基亞西門子,所獲份額在10%-15%之間。但我們認為,憑借積極的進攻政策,以及良好的客戶關系,公司此次中標份額很可能超出15%的市場最高預期。
中興通訊現(xiàn)有WCDMA網(wǎng)絡的部署規(guī)模遜于愛立信、華為以及諾基亞西門子,市場普遍預期公司所獲份額可能不超過15%,多數(shù)人預期在10%左右,但我們認為,公司此次斬獲很可能超出預期。
相比國外廠商,中國廠商與中國聯(lián)通具有更密切的客戶關系。例如,在中國聯(lián)通曾經的CDMA網(wǎng)絡上,中興就擁有30%以上的最高市場份額,在聯(lián)通GSM網(wǎng)絡上,其存量份額也達17%左右。
價格戰(zhàn)中,中國設備商將更具優(yōu)勢。比照其它國外廠商,中興、華為是目前唯一保持收入和盈利均正向增長的兩家企業(yè),而國外廠商均現(xiàn)衰退之勢,希望借助中國這一沃土增厚利潤,或彌補虧損,自然不會主動低價競標以爭奪市場。
聯(lián)通的WCDMA市場對于中興通訊具有重要的戰(zhàn)略意義,因此在此次招標中,其進攻欲望最為強烈。從2008年的CDMA和TD-SCDMA的招標經驗看,價格最低者均是中標份額最高者(CDMA招標中,華為報價最低,中標份額26%;TD-SCDMA招標中,大唐報價最低,目前總份額37%),因此,中興在WCDMA招標中,可能會率先報出低于競爭對手的價格,以實現(xiàn)份額上的突破。雖然存在價格競爭,但比照印度市場 WCDMA設備2萬多元/載扇的價格,如果價格高于3萬元/載扇,則利潤率仍可維持在正常水平。
綜上所述,公司此次中標份額很可能超出15%的市場最高預期。而且,相比價格,我們認為,更應關注的是市場份額,因為公司在WCDMA業(yè)務上的短板,主要不是在于產品成熟度或是技術先進性,而是在于成熟的大規(guī)模部網(wǎng)經驗。如果在中國這個全球最大的WCDMA市場實現(xiàn)突破,必然會對其在海外WCDMA市場布局構成強有力支撐。
2009年通信設備行業(yè)“份額替代”的故事將加速演繹,目前來看,這一判斷正逐步得到印證。
北電正在申請破產,北電、摩托羅拉等國際廠商在中國市場的份額正在逐漸被替換。截至2008年電信CDMA招標結束,北電和摩托羅拉在中國CDMA市場的存量份額合計約27%左右,這一市場空間將持續(xù)被中國廠商所吞食。
從全球無線設備市場格局來看,中興的市場份額也在逐漸提升,目前已達4%-5%。鑒于北電和摩托羅拉的加速衰退已經開始,中國設備商的成長空間正加速釋放。
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