手機(jī)族群因受惠于中國(guó)大陸需求,股價(jià)大漲;高盛認(rèn)為系統(tǒng)設(shè)備廠如華寶和宏達(dá)電,將優(yōu)于零組件和EMS廠;因先前幾乎所有的被動(dòng)組件皆面臨過(guò)度生產(chǎn),導(dǎo)致價(jià)格疲弱,缺乏產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì),反觀宏達(dá)電和華寶在景氣下修時(shí),較具議價(jià)能力,站在較佳的戰(zhàn)略位置。
據(jù)臺(tái)灣媒體報(bào)道,中國(guó)大陸和臺(tái)灣的手機(jī)概念股自去年12月低檔以來(lái),漲幅高達(dá)38-90%,高盛證券認(rèn)為,因投資人期望先前清庫(kù)存的最壞狀況已經(jīng)過(guò)去,今年則期待庫(kù)存回補(bǔ)的需求,加上品牌新機(jī)種上市加持,營(yíng)收有機(jī)會(huì)逐季成長(zhǎng)。
不過(guò),根據(jù)高盛證券對(duì)通路的調(diào)查發(fā)現(xiàn),日元持續(xù)升值,日本廠商為了保住市占率,寧可賠錢也會(huì)持續(xù)采取積極降價(jià)策略,對(duì)于中國(guó)臺(tái)灣零組件廠相當(dāng)不利。
以臺(tái)灣零組件廠閎輝來(lái)說(shuō),第4季毛利率僅有18.7%,遠(yuǎn)低于高盛先前預(yù)期的23.9%,更低于去年前3季的平均值24.6%,顯示出零組件和EMS廠承受了極大的獲利壓力。
反觀系統(tǒng)廠華寶,去年第4季出貨量雖然下滑了25%,但毛利率卻逆勢(shì)成長(zhǎng),高盛認(rèn)為,系統(tǒng)設(shè)備業(yè)者已將價(jià)格壓力轉(zhuǎn)嫁至零組件廠商,預(yù)計(jì)未來(lái)系統(tǒng)廠和零組件廠的獲利將呈現(xiàn)兩極化趨勢(shì)。
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