在第一次定向增發(fā)方案被證監(jiān)會否定之后，5月29日，ST科龍(000921)發(fā)布公告稱，將再度啟動定向增發(fā)方案，向控股股東海信空調(diào)收購包括空調(diào)、冰箱和營銷資產(chǎn)在內(nèi)的白電業(yè)務(wù)。但與上次方案不同，ST科龍本次調(diào)低了收購價格和定向增發(fā)的股份數(shù)量。

　　注資價格縮水37%

　　在此次的定向增發(fā)方案中，ST科龍向青島海信空調(diào)有限公司非公開發(fā)行A股股票，收購包括空調(diào)、冰箱和白色家電營銷在內(nèi)的白色家電資產(chǎn)。

　　青島海信空調(diào)注入ST科龍的資產(chǎn)包括海信(山東)空調(diào)有限公司100%股權(quán)、海信(浙江)空調(diào)有限公司51%股權(quán)、海信(北京)電器有限公司55%股權(quán)以及青島海信營銷公司的白色家電營銷資產(chǎn)。

　　本次擬購買的海信白電資產(chǎn)價格不超過16億元，與之前ST科龍被否決的定向增發(fā)方案25.4億元收購價格相比，調(diào)低了37%。

　　在該方案中，ST科龍將向海信空調(diào)發(fā)行A股股票總數(shù)不超過2.8億股，每股面值1元，發(fā)行價格為5.71元/股。海信空調(diào)資產(chǎn)擬注入的資產(chǎn)定價基準(zhǔn)日為2008年4月30日。

　　“定向增發(fā)完成后，海信空調(diào)的持股比率將由目前的23.01%上升到50%左右�！盨T科龍董秘辦人士表示。

　　與原方案相比，科龍向海信空調(diào)定向發(fā)行的股份數(shù)量2.8億股比原來的3.65億股大幅減少了23%；5.71元/股發(fā)行價格也比原來的6.98元/股下調(diào)了18%。

　　根據(jù)海信空調(diào)2007年資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表，海信空調(diào)總資產(chǎn)為15.2億；歸屬母公司的所有者凈利潤為2805萬元。本次定向增發(fā)價格不超過16億元，價格與價值基本相當(dāng)。

　　家電專家劉步塵表示：“上次定向增發(fā)方案被否決，主要是因為投資者普遍認(rèn)為，海信空調(diào)的白電資產(chǎn)注資價偏高，對投資者不利。海信方面吸取了教訓(xùn)，所以降低本次的注資價格�！�

　　不過，ST科龍董秘辦人士表示：“并不能按照本次收購價格，就此認(rèn)為上次定向增發(fā)方案被否是收購價格過高。我們本次收購價格并非完全按照資產(chǎn)評估的價格進(jìn)行，而是參照了增發(fā)情況、A股市場的行情，還考慮到A股和H股股東的利益做出的價格�！�

　　目前，ST科龍整合海信白電的方案已獲科龍董事會審議批準(zhǔn)，已與海信空調(diào)簽署了附生效條件的《海信科龍電器股份有限公司以新增股份(A股)購買青島海信空調(diào)有限公司白電資產(chǎn)之框架協(xié)議》。

　　據(jù)悉，此次注資方案還需要獲得股東大會和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審批通過。不過,ST科龍對于海信空調(diào)的要約收購能否得到證監(jiān)會的豁免將決定本次定向增發(fā)方案是否能夠獲批。

　　“要約收購主要是本次定向增發(fā)的股份很大，所以按照有關(guān)規(guī)定，ST科龍必須向所有股東發(fā)出收購要約，但一般程序，監(jiān)管部門都會給予豁免，我們上次定向增發(fā)方案就已獲得香港聯(lián)交所和中國證監(jiān)會的豁免，所以這次估計問題不大�！盨T科龍董秘辦人士表示。

　　ST科龍和海信方面都對本次定向增發(fā)方案信心十足：“大股東海信很有誠意推動本次的定向增發(fā)方案獲得通過，我們這邊也很堅定。”上述董秘辦人士表示。

　　海信大白電戰(zhàn)略實施

　　為了便于向ST科龍注資，海信空調(diào)于2007年11月8日成立海信山東公司，將全部所屬生產(chǎn)經(jīng)營的資產(chǎn)負(fù)債投資設(shè)立了全資子公司海信山東公司，海信空調(diào)已停止原有空調(diào)產(chǎn)品的研制業(yè)務(wù)，全部由海信山東公司接手。

　　據(jù)介紹，通過收購海信白電資產(chǎn)，ST科龍在空調(diào)和冰箱市場產(chǎn)能和市場規(guī)模將達(dá)到行業(yè)前列。

　　據(jù)北京中怡康數(shù)據(jù)顯示，目前海信空調(diào)旗下空調(diào)年產(chǎn)銷量已超過180萬套，國內(nèi)銷售居行業(yè)第4位，重組后兩者的空調(diào)業(yè)務(wù)綜合實力排名將穩(wěn)居第4位，年產(chǎn)銷量將超過400萬套；冰箱業(yè)務(wù)方面，海信空調(diào)目前的銷量為140萬臺，位居行業(yè)第4位，整合后兩者的冰箱產(chǎn)量將達(dá)到600萬臺，行業(yè)排名將躍居前2名。

　　“這只是目前對市場的估計，具體情況還要看未來的發(fā)展。”ST科龍董秘辦人士表示。

　　ST科龍方面預(yù)計，通過白電業(yè)務(wù)整合，可以降低公司的采購成本、管理成本和運輸成本，規(guī)模化經(jīng)營得到體現(xiàn)。被收購部分的資產(chǎn)總體產(chǎn)銷規(guī)模同比保持20%以上的增幅，并繼續(xù)提高高端高毛利產(chǎn)品的比重，空調(diào)和冰箱高端高毛利產(chǎn)品比重計劃分別超過40%和25%，繼續(xù)保持在變頻空調(diào)領(lǐng)域的市場地位。

　　另外，ST科龍將無償使用“海信”品牌。“海信”商標(biāo)的所有者海信電子控股已于2007年11月8日分別與海信山東公司、海信北京公司、海信浙江公司、海信南京公司簽訂《商標(biāo)使用許可合同》，并于2008年5月18日分別簽訂了《〈商標(biāo)使用許可合同〉之補(bǔ)充合同》,允許這幾家公司永久無償使用“海信”商標(biāo)。 （尹鋒）