7月9日，三聯(lián)商社停牌，并進行第四次股權(quán)拍賣，但最后以“無人喝彩”而流拍。

　　對于三聯(lián)集團持有三聯(lián)商社股權(quán)的何去何從，昨天，本報記者采訪了國美副總裁何陽青。他表示：“我覺得事情的發(fā)展已經(jīng)越來越明朗了，這只是個時間問題。 ”

　　相關(guān)人士認(rèn)為，對于此前三聯(lián)集團在股權(quán)拍賣上，設(shè)鴻門宴讓國美蘇寧相爭，國美可能會設(shè)局反制，讓三聯(lián)集團以低價出手所持三聯(lián)商社剩余股權(quán)。

　　守方：三聯(lián)集團想7.2元以上賣？

　　三聯(lián)商社第四次拍賣起拍價為6.6元/股，由于拍賣現(xiàn)場無人舉牌競拍，拍賣持續(xù)6分鐘后以流拍告終。

　　在經(jīng)歷四次戲劇性的流拍之后，“看不清楚”已經(jīng)成為各界對于這場“游戲”僅剩的評說。國美電器與三聯(lián)集團之間這場歷時5個月的股權(quán)之爭正成為“財經(jīng)事件娛樂化”的典型案例，這場“鬧劇”拷問著企業(yè)的道德底線，也考驗著投資者的耐心。

　　但值得注意的是，雖說多次拍賣三聯(lián)商社的9.02%的股權(quán)沒變，但起拍價格卻是不斷上漲。

　　從4月2日直至7月9日的三聯(lián)集團9.02%的股權(quán)，經(jīng)歷了四次拍賣，四次拍賣前的參考價均為2.48元/股。4月2日拍賣的起拍價格為5.6元/股，之后的5月16日、6月17日，到這次的7月9日起拍價格均已漲到了6.6元/股。

　　據(jù)之前國美電器總裁陳曉表示，三聯(lián)商社9家直營店經(jīng)營業(yè)績都不理想，有兩家門店面臨停業(yè)，而三聯(lián)商社其他資產(chǎn)則都在三聯(lián)集團平臺里，因此，現(xiàn)時的三聯(lián)商社已無價值可言。

　　對此三聯(lián)集團似乎不認(rèn)同，三聯(lián)曾有人公開表示，其實，三聯(lián)自己為這部分股權(quán)定了保留價，而這個保留價是高于7.2元的，但具體的價格只有張繼升自己知道。如果達不到張繼升的保留價，拍賣就是無效的。也就是說，即使三聯(lián)商社的這部分股權(quán)進行第五次拍賣，國美也不可能拿下。

　　攻方：國美集團想5元以下買？

　　在開拍之前，就有行業(yè)人士指出，在三聯(lián)集團與國美博弈激烈的態(tài)勢下，恐怕很難有其他商家殺出來攪這潭渾水，而國美之前表示不參與競拍的表態(tài)，施壓成分頗大。

　　從四次拍賣中不難看出，三聯(lián)集團這部分被凍結(jié)的股權(quán)對國美而言已經(jīng)成為名副其實的“雞肋”。

　　食之無味，棄之可惜！

　　顯然國美在乎的也只是個價格問題，那么國美希望的心理價位到底是多少？從幾次拍賣可以看出，國美的合理價位一直在下探。

　　從第二次參與的14.8元/股，到之后的7元/股左右。但此次拍賣，國美的心理價位似已大幅下探。

　　有知情人士對記者表示：“這次拍賣起價6.6元/股，他(三聯(lián)商社)到底值不值？”

　　據(jù)記者了解這次拍賣三聯(lián)集團并沒有參與，兩個競買方中的一家為上次參與拍賣，并出面收購大中電器的戰(zhàn)圣投資，本次很可能是代表國美來競拍的。當(dāng)然采訪時國美副總裁依然否認(rèn)了參與競拍，但是國美顯然很關(guān)注這部分股權(quán)的走向。至于另一競買方，有消息稱為一家名為“上海和貴物業(yè)”的公司，其身份頗為神秘。

　　張繼升在6月27日股東大會后的一番話，也證實了國美的心態(tài)。當(dāng)時有記者問三聯(lián)和國美有沒有可能對即將拍賣的股權(quán)價格達成一致？

　　張繼升說：“他希望我出一個象征性的價格拿走，我肯定不同意。第一，在商言商，我們不會把這個股權(quán)用象征性的價格賣掉。第二，我們沒有這個權(quán)力，因為三聯(lián)集團也是一個有限責(zé)任公司，我們也有董事會，也有股東大會，我們也有國有資產(chǎn)股份。”

　　國美副總裁在拍賣當(dāng)天的一番話也為當(dāng)時沉悶的拍賣現(xiàn)場提供了佐證，他說，三聯(lián)商社的價格至少應(yīng)在5元/股以下。

　　當(dāng)記者問及5元/股以下是否是合理價位時，何陽青也并沒有否認(rèn)，他同時表示照這樣下去，這部分股權(quán)很可能還要經(jīng)歷幾次流拍，但終究會到終點的。

　　國美三聯(lián)龍虎斗誰是贏家？

　　實際上，對拍賣臺上的2276萬股限售流通股，國美在考慮多少錢合適的背后更有一個要還是不要的問題。

　　拿下第二大股東，對上市公司而言成為理所當(dāng)然的實際控制人，國美似乎完成了重組三聯(lián)商社的第一步。

　　但上市公司有可能就真的像國美所說“成為了一個空殼”。畢竟品牌、采購、物流配送及連鎖加盟等諸多業(yè)務(wù)均在上市公司之外。

　　接下來發(fā)生的事對國美來講不可知的因素更多，三聯(lián)集團會不會將品牌收歸集團或者開收品牌使用費？又會不會將業(yè)務(wù)骨干悉數(shù)抽走另起爐灶？即便國美完全可以在全國范圍內(nèi)抽調(diào)骨干力量全面接管上市公司，上市公司7家直營店周邊的國美專賣店又將如何整合？左手打右手的游戲又如何收場？

　　維持目前格局，三聯(lián)集團似乎更樂見其成。

　　張繼升雖然一再說下一步“不好說”，但他的意見已在6月27日的股東大會上說得再明白不過。

　　一是，不再謀求第一大股東的位置。張繼升說：“現(xiàn)在三聯(lián)集團有沒有這個想法去做第一大股東？我認(rèn)為這個事情我現(xiàn)在沒法做評判。因為你即便是做了第一大股東，兩家股東在旗鼓相當(dāng)?shù)那闆r下，對這個公司是非常不利的。最好的方法是雙方握手言和，這是對股東、對公司、對員工都負(fù)責(zé)的一種做法�！�

　　二是隨遇而安，見機而作。他回答提問時就說：“程序既然已經(jīng)啟動，我們就聽其自然了，我們也不再想做什么努力，如果這部分股權(quán)仍然在三聯(lián)手里，三聯(lián)集團會盡心竭力地去做好，如果被第三方拿走，我們也希望能夠把公司經(jīng)營好�！�

　　“時間拖的越久、拍賣的次數(shù)越多對國美越不利，這是顯而易見的。”何陽青對此表示。

　　有知情人士向記者表示：“從第一次國美19.9元拿下三聯(lián)商社之后，此后三聯(lián)商社股權(quán)拍賣每次都流拍，這說明什么？”

　　這位知情人士據(jù)此認(rèn)為，三聯(lián)集團在股權(quán)拍賣游戲中，正在進入國美設(shè)的圈套。

　　至于是什么圈套，這位知情人士不肯說。只是講道：“國美老板黃光裕(黃光裕新聞,黃光裕說吧)不僅僅要低價拿下三聯(lián)商社，同時還要設(shè)局讓三聯(lián)集團轉(zhuǎn)讓其它有效資產(chǎn)，以此讓三聯(lián)集團的影響力徹底從三聯(lián)商社消失”。