松下收購(gòu)三洋塵埃落定,松下與三洋大股東高盛等三家金融企業(yè)已就收購(gòu)三洋股權(quán)達(dá)成協(xié)議。三洋隨身聽(tīng)當(dāng)初風(fēng)靡中國(guó)時(shí)，恐怕國(guó)人還想不到，三洋也會(huì)有被收購(gòu)的一天。這件事本身對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，影響可能不大，但對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，值得借鑒的東西卻很重要。

　　現(xiàn)在的三洋經(jīng)營(yíng)狀況還并不是那么差。三洋電機(jī)業(yè)務(wù)中，太陽(yáng)能發(fā)電、鋰電池、壓縮機(jī)等核心業(yè)務(wù)是具有一定產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)的，其中鋰電池尤其具有世界優(yōu)勢(shì)；手機(jī)、冰箱等業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)不佳，已經(jīng)和正在退出，在瘦身的同時(shí)基本擺脫了包袱；而洗衣機(jī)、電視業(yè)務(wù)等，通過(guò)加大投資或變革，已經(jīng)初見(jiàn)成效。這也是三洋去年能夠盈利的原因。而松下，雖然隨著日本經(jīng)濟(jì)的不振，多年來(lái)也略顯暮氣，但比起三洋來(lái)說(shuō)，條件好多了，在今年經(jīng)濟(jì)下滑索尼、東芝、日立等企業(yè)利潤(rùn)大幅度下降時(shí)，還是保持了相當(dāng)?shù)睦麧?rùn)水平，給資本市場(chǎng)以足夠的信心。

　　世界經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了大魚吃小魚、快魚吃慢魚的過(guò)程，現(xiàn)在到了什么魚吃什么魚呢？如今進(jìn)入了全球資本經(jīng)濟(jì)時(shí)代，到了胖魚吃瘦魚的時(shí)候了。

　　以前筆者曾發(fā)表過(guò)一個(gè)觀點(diǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三十年，分成三個(gè)階段：工業(yè)化階段，以規(guī)模取勝；市場(chǎng)化階段，以產(chǎn)品取勝；資本化階段，以資本運(yùn)作取勝，中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在初步進(jìn)入資本化階段。

　　進(jìn)入全球市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)時(shí)代后，產(chǎn)品的同質(zhì)化和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的白熱化，導(dǎo)致企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力轉(zhuǎn)移，市場(chǎng)反應(yīng)成為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵，快魚吃掉了慢魚，中國(guó)的眾多老國(guó)營(yíng)家電企業(yè)如威力、燕舞等，也紛紛倒下，給國(guó)人留下一些依稀記得的“威力威力，夠威夠力”、“燕舞燕舞，一起歌來(lái)一片情”等廣告語(yǔ)。在資本市場(chǎng)時(shí)代，肥魚會(huì)比瘦魚有更多的生存機(jī)會(huì)，而瘦魚會(huì)面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)。什么是肥魚，就是能夠持續(xù)滿足資本要求的企業(yè)，獲得資本關(guān)注和追捧的企業(yè)；而瘦魚，則是在市場(chǎng)中苦苦掙扎的企業(yè)，徘徊在生死之間的企業(yè)，不能給資本創(chuàng)造價(jià)值的企業(yè)。松下為什么能夠收購(gòu)三洋，它肥，在資本市場(chǎng)那受到追捧；三洋為什么被收購(gòu)，它瘦，被資本市場(chǎng)所拋棄。三鹿奶粉事件后，倒下的三鹿可以不去說(shuō)，在市場(chǎng)中真正受到考驗(yàn)的是蒙牛、伊利等企業(yè)。誰(shuí)肥誰(shuí)瘦，從老牛哭求中國(guó)企業(yè)資本就看出來(lái)了，好在這一哭還起到了效果。資本市場(chǎng)對(duì)誰(shuí)青睞，就意味著誰(shuí)的生機(jī)。平時(shí)的肥瘦在這關(guān)鍵時(shí)刻起到了作用。

　　企業(yè)的肥瘦，一方面是經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化中，能否正確地應(yīng)對(duì)，持續(xù)地積累起實(shí)力；另一方面，則是由企業(yè)的發(fā)展策略所決定，過(guò)于快速發(fā)展必然帶來(lái)不健康的潛在誘因。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展高峰期，誰(shuí)都可以發(fā)展，而且都能活得很好。從上世紀(jì)九十年代開(kāi)始，從美國(guó)啟動(dòng)的知識(shí)經(jīng)濟(jì)，加入以中國(guó)為首的第三世界國(guó)家經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，為世界經(jīng)濟(jì)啟動(dòng)增加了馬力，世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，連日本也似乎快爬出滯脹的陰影。卻不料，否極泰來(lái)，樂(lè)極生悲，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的高峰，在大家意料之外又是必然之中的下滑到來(lái)了。大潮落下后，石頭該露出來(lái)了，三洋露出來(lái)了，三鹿露出來(lái)了，成為了潮落下的犧牲品。三洋倒下去了，松下獲得了一個(gè)機(jī)會(huì)。

　　中國(guó)的企業(yè)該到關(guān)注企業(yè)健康發(fā)展的時(shí)候了。過(guò)于關(guān)注發(fā)展的速度，忽視自身的健康，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展了三十年的成功路徑依賴。以前規(guī)模可以解決發(fā)展的問(wèn)題，因?yàn)橹袊?guó)有足夠的市場(chǎng)空間，速度可以掩蓋很多東西，也能解決很多問(wèn)題。中國(guó)企業(yè)要引起注意，不僅關(guān)注資產(chǎn)，更要關(guān)注負(fù)債；不僅注現(xiàn)金存量，更要關(guān)注現(xiàn)金流量；不僅關(guān)注投資，更要關(guān)注融資；不僅關(guān)注市場(chǎng)，更要關(guān)心股東。