自從今年5月開始,電信運營商的重組正式啟動,可是重組究竟會對目前的競爭格局產生什么樣的影響?重組的效應會在多長時間后顯現?資本市場如何看待重組?
昨天,瑞銀證券亞洲有限公司執行董事、電信行業分析師王進琎在接受《第一財經日報》專訪時表示,至少在未來3年內,中國移動將繼續保持優勢地位。
同時,由于她對3G預期并不樂觀,她認為,中國聯通有可能成為最弱勢的運營商,特別是在推出3G業務之前,也就是2009年上半年這個情況會最明顯。
實際上,自從今年5月,電信重組正式啟動以來,幾家運營商的股價基本“跑遜大市”,甚至出現大幅下跌。
王進琎認為,這主要是因為投資者擔心電信市場競爭加劇,以及過大的資本開支會影響到運營商的投資回報率。加上整個經濟形勢不明朗,以及政府可能出臺的非對稱管制政策,中國電信行業的風險明顯增大。
就目前的電信市場來說,王進琎認為,目前的重組只是剛剛劃定了格局,未來影響電信格局的主要有兩個因素,一是新電信和新聯通的執行力;二是非對稱管制的力度和執行情況。
在她看來,新電信的競爭力在于能否在南方21省、市、自治區實現移動業務和固話業務的良好捆綁,而新聯通的亮點在于可能獲得的WCDMA牌照,從全球產業鏈來說,WCDMA是目前最先進的3G技術。
為了進一步達到重組和促進競爭的目的,政府也在考慮出臺一系列非對稱管制政策,目前已經露出端倪的包括號碼攜帶、基礎設施共享等。
王進琎認為,只有單項的號碼攜帶才能影響運營商格局,但單項號碼攜帶是有時間限制的,從長遠來看,如果實行雙向號碼攜帶,主導運營商因為規模效應更強、價格和服務更有競爭力,反而會從中更受益,因此,她認為,雙向號碼攜帶基本不會明顯影響電信格局。
至于基礎設施共享,她認為,該措施對中國電信和中國聯通有利,其中最有利的是中國電信,因為中國電信的站點數最少,不過,從全球經驗來看,共享的基礎設施比重一般不會太高。考慮到執行力等問題,該政策究竟會對市場產生多大影響還有待觀察。
根據她的預測,在未來新增用戶市場的份額中,中國移動的比重將從目前的80%~90%下降到50%左右,而中國聯通約為20%,中國電信約為30%。(馬曉芳)
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