編者按

　　新年新氣象，股市以豪邁的激情跨入2009年。當(dāng)上證綜指站上1900點(diǎn)，經(jīng)歷了2008年慘烈下跌的投資者，在一系列利好政策的呵護(hù)下，希冀著A股春天的早日降臨。

　　透過(guò)“政策推動(dòng)”、“流動(dòng)性充裕”、“估值安全”等2009年關(guān)鍵詞，如何把握以政策積累和延伸為主線的交易性機(jī)會(huì)已經(jīng)成為投資各方關(guān)注的焦點(diǎn)。本版通過(guò)梳理各大機(jī)構(gòu)的2009年投資策略報(bào)告，挖掘五大板塊的投資機(jī)會(huì)，以便幫助大家在新的一年里博得頭彩。

　　機(jī)械 率先受益4萬(wàn)億刺激方案

　　10 家看好機(jī)構(gòu)：銀河證券、中信證券、申銀萬(wàn)國(guó)、宏源證券、日信證券、渤海證券、上海證券、海通證券、長(zhǎng)江證券、中信建投等

　　看好理由：最糟糕時(shí)候即將過(guò)去

　　受全球金融危機(jī)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速下滑等多重因素影響，工程機(jī)械上市公司目前面臨需求突然萎縮、庫(kù)存高企和資金緊張等一系列問(wèn)題，估計(jì)工程機(jī)械上市公司2008年四季度和2009年一季度業(yè)績(jī)將相當(dāng)糟糕。

　　從各部委近日出臺(tái)的各項(xiàng)措施來(lái)判斷，估計(jì)2009-2010年間我國(guó)僅在保障性住房、鐵路、公路水路和機(jī)場(chǎng)四大行業(yè)上的增量投資將達(dá)到1.6萬(wàn)億左右。如果按工程機(jī)械設(shè)備采購(gòu)額占工程總投資7%-10%來(lái)測(cè)算，增量投資中用于購(gòu)置新設(shè)備的金額將高達(dá)1,120億—1,600億，每年約560–800億元，估計(jì)可以拉動(dòng)2009年工程機(jī)械銷售收入21%-30%左右。4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激方案對(duì)工程機(jī)械細(xì)分子行業(yè)的拉動(dòng)作用大小不一，旋挖鉆機(jī)和混凝土機(jī)械是經(jīng)濟(jì)刺激方案的最大受益者；其次為推土機(jī)、工程起重機(jī)、挖掘機(jī)、裝載機(jī)；叉車的受益程度最低。

　　同時(shí)，2008年新稅法實(shí)施后，很多機(jī)械企業(yè)暫按25%的稅率征收所得稅，使業(yè)績(jī)受到一定影響，但若能通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，稅率將再度下調(diào)到15%，從而影響近兩年的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。

　　投資建議：兩個(gè)投資方向

　　一、得益于經(jīng)濟(jì)刺激方案的細(xì)分行業(yè)龍頭品種：一是鐵路設(shè)備制造業(yè)，受益于國(guó)家對(duì)鐵路運(yùn)輸?shù)拇罅�建設(shè)需求明確，未來(lái)兩年行業(yè)景氣上升，投資者可選擇需求穩(wěn)定的軌道設(shè)備制造龍頭中國(guó)南車;二是工程機(jī)械制造業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)在于部分需求受房地產(chǎn)新開(kāi)工面積下滑的影響，但估值水平已有所反映，如果外圍經(jīng)濟(jì)走好則有可能帶來(lái)需求的反轉(zhuǎn)，穩(wěn)健應(yīng)對(duì)可選擇中聯(lián)重科;三是中小板公司具有獨(dú)特核心競(jìng)爭(zhēng)力，仍有高速成長(zhǎng)的可能，可選擇下游行業(yè)應(yīng)用廣闊的重型數(shù)控機(jī)床公司華東數(shù)控。

　　二、因稅率有效下降，業(yè)績(jī)得以提升的上市公司。目前，機(jī)械行業(yè)已經(jīng)公告通過(guò)高新技術(shù)認(rèn)定的企業(yè)主要有秦川發(fā)展、廣州冷機(jī)、中聯(lián)重科、山河智能、徐工科技、海陸重工、三花股份、天馬股份、方圓支承、晉西車軸、軸研科技。其他大部分公司都將在近期完成公示，未來(lái)一段時(shí)間將可能有不少公司公告獲得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證及所得稅率下降為15%。

　　從2008年前三季度的實(shí)際稅率看，如果通過(guò)認(rèn)定，業(yè)績(jī)將會(huì)提升的機(jī)械類公司主要是菲達(dá)環(huán)保、沈陽(yáng)機(jī)床、三花股份、達(dá)意隆、晉西車軸、龍凈環(huán)保、龍溪股份、安徽合力、徐工科技、星馬汽車、方圓支承、軸研科技、中國(guó)南車。

　　農(nóng)業(yè) 迎來(lái)黃金10年發(fā)展機(jī)會(huì)

　　9 家看好機(jī)構(gòu)：天相投顧、銀河證券、招商證券、國(guó)信證券、長(zhǎng)江證券、中原證券、中信建投、民生證券、財(cái)富證券等

　　看好理由：政策重在引導(dǎo)預(yù)期，確保增產(chǎn)與增收

　　2008年中央農(nóng)村工作會(huì)議于去年12月27日、28日在北京召開(kāi)，會(huì)議總結(jié)了2008年在糧食產(chǎn)量增長(zhǎng)、農(nóng)民收入增長(zhǎng)上取得的好成績(jī)，以及對(duì)09年農(nóng)業(yè)農(nóng)村工作做了戰(zhàn)略部署，重點(diǎn)工作仍圍繞穩(wěn)定糧食增產(chǎn)和促進(jìn)農(nóng)民增收兩方面。在目前國(guó)內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下跌的情況下，會(huì)議明確指出應(yīng)從長(zhǎng)遠(yuǎn)認(rèn)識(shí)到農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)仍處于偏緊狀態(tài)，國(guó)家未來(lái)將會(huì)繼續(xù)提高最低收購(gòu)價(jià)、加大種糧補(bǔ)貼，增加農(nóng)民的收入，這無(wú)疑在此時(shí)大大增強(qiáng)了農(nóng)民種糧的信心，進(jìn)一步保障了糧食安全。

　　2008年全國(guó)糧食總產(chǎn)量預(yù)計(jì)10570億斤(5.285億噸，超出此前發(fā)改委預(yù)期)，創(chuàng)歷史新高，是40年來(lái)第一次實(shí)現(xiàn)糧食總產(chǎn)連續(xù)5年增加；農(nóng)民人均純收入預(yù)計(jì)4700元，實(shí)際增幅8%左右，農(nóng)民收入增幅連續(xù)5年超過(guò)6%，是20多年來(lái)第一次。

　　會(huì)議提出2009年農(nóng)業(yè)農(nóng)村工作的四條重點(diǎn)任務(wù)：一、強(qiáng)化農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)，穩(wěn)定農(nóng)業(yè)生產(chǎn)；二、采取綜合措施，促進(jìn)農(nóng)民增收；三、發(fā)展公共事業(yè)，改善農(nóng)村民生；四、深化農(nóng)村改革，增添發(fā)展活力。

　　針對(duì)增產(chǎn)和增收的直接政策繼續(xù)加強(qiáng)：繼續(xù)提高糧食最低收購(gòu)價(jià)格，增加主要農(nóng)產(chǎn)品儲(chǔ)備，努力穩(wěn)住農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格，加大農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼力度，保證國(guó)家糧食安全和主要農(nóng)產(chǎn)品有效供給。補(bǔ)貼方面：糧食直補(bǔ)、良種補(bǔ)貼、農(nóng)機(jī)具購(gòu)置補(bǔ)貼、農(nóng)資綜合補(bǔ)貼都要繼續(xù)增加，并逐步完善補(bǔ)貼辦法。

　　投資建議：關(guān)注擁有明顯產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)的擴(kuò)張型公司

　　生產(chǎn)資源是農(nóng)林牧漁上市公司的生產(chǎn)基礎(chǔ)，生產(chǎn)資源的規(guī)模決定了上市公司的產(chǎn)能規(guī)模。隨著土地流轉(zhuǎn)政策逐步實(shí)行后，土地價(jià)值逐漸回歸，未來(lái)大規(guī)模獲取農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資源成本也將大幅上升，規(guī)模化農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資源的產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)將逐步體現(xiàn)。

　　因此，投資者可重點(diǎn)關(guān)注擁有農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資源規(guī)模優(yōu)勢(shì)的公司和在近期擴(kuò)張農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資源規(guī)模的公司，這兩類公司具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。比如，擁有生產(chǎn)資源規(guī)模優(yōu)勢(shì)的種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)公司，包括：北大荒、獐子島、好當(dāng)家；還有產(chǎn)業(yè)鏈向優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)資源延伸的農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)公司，包括：中糧屯河、新中基。看好這兩類上市公司的最主要原因是公司未來(lái)充分利用農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資源將帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。