陶冬為投資人指點迷津:買中國自己的可口可樂、谷歌……
日前,瑞士信貸董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)首席經(jīng)濟分析師陶冬在招商銀行金葵花大講壇上,為深圳聽眾做了“全球經(jīng)濟衰退下的投資之道”的演講。
當前中國經(jīng)濟有兩大趨勢
陶冬說,做投資必須抓住大趨勢,小的波動則完全可以不顧。中國經(jīng)濟的大趨勢有兩個,第一個是中國出口的黃金時代已經(jīng)過去,同時,中國的消費會經(jīng)歷一個長期的向上過程。這是中國經(jīng)濟今后10年的一個大趨勢。出口與消費的黃金交叉點就在這幾年出現(xiàn)。第二個大趨勢是中國資金的大量出口,人民幣升值的幅度一定會大過大家的預期,資本項目開放速度一定會快過預期。10年后中國資金在金融市場的影響力,就會像今天“中國制造”在世界消費市場的影響力,這是大趨勢。
經(jīng)濟增長需要新的超級因素
陶冬說,中國前一輪持續(xù)10%的經(jīng)濟增長,是建立在兩個超級因素之上的。第一個超級因素是“全球化”和中國加入WTO,這個帶來了中國出口向全世界各個角落的迅速擴散,帶來了中國經(jīng)常項目順差的急速上漲,外匯儲備爆炸性增長,國內(nèi)流動性的失控,資產(chǎn)價格的爆升。第二個超級因素是中國的“城鎮(zhèn)化”和“房地產(chǎn)熱”。房地產(chǎn)是所有產(chǎn)業(yè)中間對于經(jīng)濟的乘數(shù)效應(yīng)最大的。從建筑材料到施工團隊、到銀行按揭、到中介貸款,經(jīng)濟中間有50多個行業(yè)直接大量受惠于房地產(chǎn)業(yè)。
康師傅和富士康的區(qū)別
關(guān)于如何投資,陶冬說短期投資者應(yīng)該以“現(xiàn)金為王”,而長期投資的選擇,他則舉了一個例子來說明:兩個中國臺灣公司,一個叫康師傅,一個叫富士康。富士康是IT行業(yè)手機產(chǎn)業(yè)鏈里的龍頭企業(yè),它處在一個下行的周期;康師傅沒有什么科技含金量,政府最近還限制它價格上漲,但陶冬相信這個行業(yè),會進一步的長期崛起。
陶冬建議,今后20年,是中國自己的可口可樂、麥當勞、谷歌誕生的時候。大家要是沒去買美國的可口可樂的話,那就去買中國自己的可口可樂,購買上升行業(yè)中具有長期利潤增長的龍頭股,然后放抽屜里鎖起來,多年后將獲得超額收益。(屠海燕)
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