沒有完善的《內(nèi)部控制指引》被認為是影響保險資金直接入市的主要因素之一，相關(guān)法規(guī)正在等待各部門的會簽法規(guī)缺位羈絆保險資金入市
喧囂多年的保險資金直接入市，最近終于盼到，春暖花開。此前國務(wù)院“9號意見”被認為是保險資金入市的信號，隨后，保監(jiān)會、證監(jiān)會高層紛紛高調(diào)出場，保險資金入市頻吹政策暖風(fēng)。
然而，盡管入市只是時間早晚的問題，但相關(guān)法規(guī)的缺位，依然牽絆著保險資金入市的步伐。
法規(guī)缺位
2003年下半年，中國人民保險公司資產(chǎn)管理成立，標志著保險資金直接入市已經(jīng)邁出第一步。然而，半年過去，保險資金入市依然是“只聞樓梯響，不見人下來”。據(jù)知情人士介紹，當(dāng)時證監(jiān)會要求保險資金入市必須有完善的內(nèi)部風(fēng)險控制機制，如果內(nèi)控指引沒有出臺，保險資金入市始終是鏡花水月。
記者輾轉(zhuǎn)得到一份名為《保險資金國內(nèi)股票市場投資內(nèi)部控制指引》的文件，文件對保險資金入市的投資管理業(yè)務(wù)、信息系統(tǒng)、會計系統(tǒng)、監(jiān)察稽核的內(nèi)部控制進行了詳細的規(guī)定。但是，這份《內(nèi)部控制指引》并未得到保監(jiān)會有關(guān)部門的證實，相關(guān)人士表示，目前資金準備入市的工作正在進行，但具體方案還在醞釀當(dāng)中，沒有形成決議性的文件。
除了內(nèi)控指引，眾望所歸的《保險資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》(以下簡稱《管理規(guī)定》)至今也尚未審批。保監(jiān)會內(nèi)部人士透露，早在2003年9月初就下發(fā)給各大保險公司的《管理規(guī)定》(征求意見稿)，目前正在銀監(jiān)會、證監(jiān)會、財政部等相關(guān)部門征求最后意見，一旦會簽結(jié)束就會送交國務(wù)院法制辦公室，等待審批。另外，盡快出臺《保險資金投資股票市場管理辦法》也已成為保監(jiān)會的一項重要工作。
箭在弦上
據(jù)記者了解，注冊資本金為1億元人民幣的人保資產(chǎn)管理公司將下設(shè)組合管理部、基金業(yè)務(wù)部、債券業(yè)務(wù)部、外匯與銀行業(yè)務(wù)部、風(fēng)險管理部等8個一級部門。知情人士稱，目前人保資產(chǎn)管理公司已經(jīng)和人保股份有限公司簽訂了委托代理合同，接受人保股份有限公司的資產(chǎn)委托，“應(yīng)當(dāng)建立有效的資產(chǎn)分離制度，保險公司不同類型險種的賬戶之間，資產(chǎn)管理公司自由資產(chǎn)與受托賬戶資產(chǎn)之間以及不同受托賬戶資產(chǎn)之間要實行獨立運作、分別核算。”
此外，根據(jù)保監(jiān)會下發(fā)給保險公司的《管理規(guī)定》(征求意見稿)，盡管內(nèi)容尚未最后敲定，但其中已指出保險資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營范圍為，“受托和委托管理運用人民幣、外幣保險資金；管理運用自有人民幣、外幣資金；與保險資金運用業(yè)務(wù)相關(guān)的咨詢業(yè)務(wù)”，以及“經(jīng)國務(wù)院和監(jiān)管部門批準的其他業(yè)務(wù)”。
“推出自己的開放式基金、設(shè)計相關(guān)的保險衍生產(chǎn)品等已經(jīng)在考慮之中�！眱�(nèi)部人士稱，“保險資產(chǎn)管理公司通過合同約束不僅可以專業(yè)化運作保險公司的資金，還可能參與比如社�；�、大戶資金的運作等等；也可能可以發(fā)行基金，”新華人壽金融投資部部長龍向欣這樣認為。
初期規(guī)模
記者從保監(jiān)會了解到，截止到2003年年底，保險業(yè)的總資產(chǎn)已經(jīng)達到9122.8億元，保險資金運用余額達8739億元，同比增長51.4%。如果允許5%的保險資金直接入市，2004年保險資金直接入市的金額至少450億元。
不過，在所有監(jiān)管保險資金直接入市的問題中，最核心問題還在于對投資工具比例和投資單只股票的主體比例的嚴格限制上。一位接近保監(jiān)會的知情人士透露，根據(jù)目前的研究情況來看，保險資金直接入市的比例將采取逐步放寬的方式，起初允許的直接入市的資產(chǎn)比例會占總資產(chǎn)的5%左右；而投資單一A股股票的資金比例，不應(yīng)超過保險資金可投資于股票的資產(chǎn)的10%，其份額不會高于該流通股股票份額的10%。
“對于在保監(jiān)會和證監(jiān)會之間的監(jiān)管分工，也必須嚴格界定，必須避免監(jiān)管過程中產(chǎn)生的‘盲區(qū)’，”該知情人士指出。
來源：《證券市場周刊》 作者：鞠娟
