中新社北京三月二十四日電 題 市場觀察：存款準備金率打破單一標準帶來什么

　　中新社記者魏晞

　　央行今天宣布，將自今年四月二十五日起對各金融機構(gòu)實行差別存款準備金率制度。這是自去年九月二十一日央行統(tǒng)一提高存款準備金率一個百分點后的又一大動作。

　　“這是央行從靜態(tài)管理到動態(tài)管理的一個突破”，一位分析人士今天接受記者采訪時如是說。

　　“動態(tài)調(diào)節(jié)”被視為此次政策的一大突破。根據(jù)規(guī)定，央行將對資本充足率低于一定水平的金融機構(gòu)存款準備金率提高零點五個百分點，執(zhí)行百分之七點五的存款準備金率。但同時，央行將根據(jù)監(jiān)管規(guī)定變化等情況，按年定期對金融機構(gòu)質(zhì)量狀況分類標準進行調(diào)整。也就是說，實行“百分之七點五”的金融機構(gòu)將是“能上能下”。

　　去年以來，中國金融機構(gòu)貸款進度較快，部分銀行擴張傾向明顯。一些貸款擴張較快的銀行，資本充足率及資產(chǎn)質(zhì)量等指標有所下降。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，存款準備金率打破單一標準將有利于抑制資本充足率較低且資產(chǎn)質(zhì)量較差的金融機構(gòu)盲目擴張貸款，防止金融宏觀調(diào)控中出現(xiàn)“一刀切”。差別存款準備金率制度與資本充足率制度是相輔相成的，有利于完善貨幣政策傳導機制，調(diào)動金融機構(gòu)主要依靠自身力量健全公司治理結(jié)構(gòu)的積極性，督促金融機構(gòu)逐步達到資本充足率要求，實現(xiàn)調(diào)控貨幣供應總量和降低金融系統(tǒng)風險的雙重目標。

　　普遍觀點認為，此次調(diào)整準備金率對市場的影響應將低于去年。二00三年九月二十一日，央行統(tǒng)一提高金融機構(gòu)存款準備金率一個百分點后，國債指數(shù)即開始大幅下跌，一月后跌至國債指數(shù)推出后的最低點。股市也反映強烈，金融板塊都出現(xiàn)不同浮動震蕩。

　　與之相對的，此次差別存款準備金率出臺前市場傳言已久，大部分金融機構(gòu)對資金調(diào)度已做好充分準備。據(jù)稱，此前各上市商業(yè)銀行均各顯神通提高資本充足率。浦發(fā)銀行決定發(fā)行六十億元可轉(zhuǎn)債和六十億元次級債、招商銀行提出了“不超過六十五億元可轉(zhuǎn)債，三十五億元次級債”的融資計劃，而去年剛剛發(fā)行A股上市的華夏銀行也提出向保險公司定向發(fā)行“不超過四十二點五億元次級債”。

　　專家認為，不良貸款仍是目前中國許多金融機構(gòu)的硬傷，實行差別存款準備金率制度無疑將有助于金融機構(gòu)降低不良貸款比率。更長遠的，所有這些調(diào)控都是為了今年中國GDP增長百分之七，廣義貨幣M2增長百分之十七的目標。