在史美倫的身后，中國股市仍將面臨一系列問題。而要解決這些問題，監(jiān)管者將是不可或缺的。不錯，中國的股市需要在發(fā)展中監(jiān)管，但同樣值得重視的是，離開了必要監(jiān)管的股市發(fā)展，將是不可持續(xù)的

　　不出意料的話，史美倫此刻應(yīng)在她香港的家中，享受天倫之樂。而這，也是她此番請辭中國證監(jiān)會副主席的公開理由。

　　與此同時，就在上周史副主席離職消息剛披露之時，股市便打破了持續(xù)多日的陰跌局勢，出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。

　　看上去，這似乎是個兩全其美的結(jié)局。

　　筆者并不是暗示兩者之間有什么關(guān)聯(lián)。但不可否認(rèn)的是，很多市場人士認(rèn)為，此次股市反彈的主導(dǎo)因素，除了國務(wù)院要求抓緊落實“國九條”各項政策措施，切實保護(hù)廣大投資者利益的舉動外，史美倫離職是另一利好。

　　這樣的局面，令人感嘆。

　　大約3年半前，史美倫從香港到京履新時，是何等的意氣風(fēng)發(fā)。在香港時，她便是以監(jiān)管嚴(yán)厲著稱的“鐵娘子”。到任后，她最先關(guān)注的領(lǐng)域就是對上市公司的監(jiān)管。也許在她看來，上市公司的質(zhì)量高低將直接影響市場的發(fā)展。她認(rèn)為，上市公司的病根主要在公司治理結(jié)構(gòu)上。之所以常有上市公司大股東占用上市公司資金，首先是上市公司缺乏守法意識，對很多違規(guī)行為覺得很正常。因此，重要的一點(diǎn)，是要給上市公司灌輸守法的概念。對違法行為要有懲罰、有后果，這樣整個市場才有警惕性。

　　于是，在那場后來被稱作“監(jiān)管風(fēng)暴”的一系列動作中，銀廣夏等問題公司先后受到嚴(yán)懲。但讓人不安的是，股市也隨即進(jìn)入漫長的熊市。

　　時間能改變一切。

　　面對似乎沒有止境的股指滑落，曾經(jīng)廣受好評的史美倫，也遭受了前所未有的壓力。不少上市公司或明或暗地批評史美倫，指其帶來的監(jiān)管風(fēng)暴造成了股市下跌。其實，在市場中，監(jiān)管者受到被監(jiān)管者非議當(dāng)屬正常，但對史美倫最不利的是，許多中小股民也漸漸把矛頭指向她，要她為低迷的市場負(fù)責(zé)。

　　很多人認(rèn)為，以史美倫為代表的海歸派所提出的“先監(jiān)管，后發(fā)展”思路，事實證明是不符合中國國情的，因為中國的事要在發(fā)展中解決問題。甚至有人猜測，史的離去可能意味著證監(jiān)會監(jiān)管思路的重大轉(zhuǎn)變，即從“先監(jiān)管再發(fā)展”轉(zhuǎn)變?yōu)椤斑叞l(fā)展邊監(jiān)管”。

　　但不可否認(rèn)的是，史美倫人雖離去，她所留下的“財富”依然豐富。比如，她倡導(dǎo)的獨(dú)立董事和保薦人制度，以及為完善信息披露、推進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)而出臺的多項規(guī)章制度，已在內(nèi)地證券市場扎下根來。從這個意義上講，史美倫的影響力猶在。

　　筆者并不是想為史美倫唱贊歌——過于強(qiáng)調(diào)史美倫個人對市場的影響，顯然是片面的。但是，可以肯定的是，其一貫秉持“公開、公平、公正”的監(jiān)管思路，仍然給中國股市的未來帶來了希望。

　　在史美倫的身后，中國股市仍將面臨一系列問題。而要解決這些問題，監(jiān)管者將是不可或缺的。不錯，中國的股市需要在發(fā)展中監(jiān)管，但同樣值得重視的是，離開了必要監(jiān)管的股市發(fā)展，將是不可持續(xù)的。

　　有人說，史美倫給了我們將來，卻沒有給我們現(xiàn)在。但問題是，美好的將來是建立在現(xiàn)在的基礎(chǔ)上的。我們期待的是，建立在法制基礎(chǔ)上的必要監(jiān)管，以及中國證券市場股權(quán)分置等結(jié)構(gòu)問題的重點(diǎn)突破。

　　(稿件來源：《人民日報華東新聞》，作者：高淵)