中新網(wǎng)3月10日電 《中國證券報》今日載文指出，來自中國外匯交易中心的最新統(tǒng)計顯示，2月份銀行間外匯交易同比增長七成，人民幣匯率保持穩(wěn)定。與去年熱議人民幣升值壓力相比，今年“兩會”上，關(guān)于匯率問題的交鋒都緩和了許多。但匯率今年會不會動呢？
今年會不會動
“匯率是個難題”，政協(xié)委員、經(jīng)濟(jì)學(xué)家張卓元坦言，“匯率比利率還麻煩，要考慮到國際因素。一提人民幣升值，國外熱錢就可能進(jìn)入。2004年外匯儲備高增長就與熱錢有很大關(guān)系”。他提醒，如果國際資本大量進(jìn)入國內(nèi)并進(jìn)入到房地產(chǎn)領(lǐng)域，將會把房地產(chǎn)泡沫吹大，所以提高匯率是有風(fēng)險的。“但從長遠(yuǎn)來看，人民幣應(yīng)該升值，匯率作為宏觀經(jīng)濟(jì)的一個變數(shù)，不動是不行的�！�
“匯率問題是一個外交和政治問題”，這是政協(xié)委員、招商局董事長秦曉的觀點(diǎn)，“中國的匯率形成機(jī)制要市場化，這不單是貿(mào)易伙伴的要求和壓力，也是我們自身改革的需要。我們要做負(fù)責(zé)任的大國”。
文章指出，今年動匯率的可能性究竟有多大？
“估計今年不會動”，政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會主任劉仲藜說，“政府已經(jīng)明確宣布，人民幣匯率要實(shí)行更靈活的機(jī)制，但是不能馬上要我們升值，這是中國的主權(quán)�！绷忠惴蛲瑯酉嘈沤衲瓴粫⻊訁R率�！皡R率有上漲的壓力，但我們需要穩(wěn)定的匯率”，他肯定地說，“只要我們確定人民幣不升值，就能頂住熱錢的壓力�！�
“我個人預(yù)測今年動匯率的可能性大概在30%—40%，升值幅度大約15%—20%”，張賽娥委員雖然從專業(yè)人士的角度作出這樣的預(yù)測，但她并不主張近期調(diào)整匯率�！叭绻梢裕筒灰{(diào)，否則熱錢會沒完沒了�！彼龔�(qiáng)調(diào)，“更何況，說人民幣有升值壓力，主要是在一些大城市，中國這么大，還有很多經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的地方并沒有這種壓力�！�
從近期一些國際大行的報告來看，人民幣升值壓力似乎有所減弱。摩根士丹利的謝國忠預(yù)言今年人民幣升值可能性僅10%。匯豐也拋出報告，駁斥升值論。高盛則強(qiáng)調(diào)，基于經(jīng)濟(jì)軟著陸考慮，以及國際間揮之不去的升值預(yù)期，中國極可能將人民幣匯率問題押后考慮。德意志銀行的報告預(yù)測，短期內(nèi)實(shí)行人民幣匯率浮動的可能性幾乎為零。巴黎百富勤則認(rèn)為，在未來6個月內(nèi)，大約有40%—50%的資金將因失去等待人民幣升值的耐心而離開中國。
無法回避的博弈
文章提到，統(tǒng)計顯示，到2004年底，中國外匯儲備達(dá)到6099億美元，全年新增外匯儲備2067億美元。瑞士信貸第一波士頓亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬分析，在新增外匯儲備中，“游資”估計超過950億美元。
對此，政協(xié)委員郭樹清提出異議。身為央行副行長、外匯管理局局長的他表示，所謂熱錢的規(guī)模不是很大，因?yàn)槲覈鴮?shí)行外匯管制，對沖基金無法進(jìn)入中國。外匯儲備增加較快，主要是居民個人和企業(yè)多結(jié)匯少購匯造成的。不過，他也承認(rèn)，這種行為正是基于人民幣可能升值的市場預(yù)期。
無論來源何處，大規(guī)模的外匯儲備正在考驗(yàn)貨幣當(dāng)局的調(diào)控能力。為了緩解外匯占款過多的局面，中央銀行不斷發(fā)行票據(jù)回籠資金。盡管如此，去年全年還是凈投放基礎(chǔ)貨幣9408億元。這無疑影響了貨幣政策的執(zhí)行效力，央行也為此付出了很高的利率成本。
“這就是博弈”，林毅夫委員這樣說。郭樹清的回答則更體現(xiàn)了官方的深謀遠(yuǎn)慮：“持有外匯儲備，主要是防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，防范國際收支危機(jī)。不能只算小賬。否則，如果再發(fā)生亞洲金融危機(jī)，是要付出很大代價的�！�
文章稱，但是，面對資金流入遠(yuǎn)大于流出的現(xiàn)狀，他也承認(rèn)，“我們希望能平衡一點(diǎn)，所以想鼓勵資金進(jìn)一步流出�！睂τ诮衲旯ぷ鞯闹攸c(diǎn)，郭樹清表示：“總體上是疏堵并舉，使國際收支的管制減少，方便企業(yè)投資，方便居民個人旅游、留學(xué)、文化交流等�！�
時機(jī)的選擇是藝術(shù)
文章指出，此間觀察家分析，在人民幣升值呼聲高漲時，中國政府不會改變既定的匯率政策。因?yàn)椋魏卧黾訁R率彈性的舉動，都有可能視為人民幣開始升值的信號，從而使改革效應(yīng)大打折扣。這幾乎是各方人士的共識。不少代表和委員認(rèn)為，如果人民幣在熱錢預(yù)期強(qiáng)烈的時候升值，“熱錢”必定在短期內(nèi)套利流出，這將引發(fā)商品價格下滑、產(chǎn)能過剩等一系列現(xiàn)象，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入通縮局面。
政協(xié)委員、經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉也發(fā)表了對匯率問題的看法：“這不是升值貶值的問題，而是要符合市場價格，也就是說是機(jī)制問題。中國政府已經(jīng)承諾要改機(jī)制，但是這個事情不能很快實(shí)行�！闭劦礁母飼r機(jī)，他說：“這就很不好說了，這不是一個理論問題，而是一個藝術(shù)問題，非常復(fù)雜。總的來說，不能在升值預(yù)期很高、熱錢進(jìn)來很多的時候動。什么時候動？如果把這個話說出來了，藝術(shù)就沒有了。”(尚曉陽 郭鳳琳)
