中新網(wǎng)3月25日電 著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松今日在《中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》上載文指出，中國金融改革在2004年以來所取得的進(jìn)展是引人注目的，但在評估目前金融改革的進(jìn)展時(shí)，中長期貸款居高不下和中小企業(yè)融資難問題凸現(xiàn)了金融體系改革滯后的一系列缺陷，值得深入分析。
從整個(gè)金融體系的角度看，目前有兩個(gè)問題是十分值得關(guān)注的，一個(gè)是中長期貸款占比居高不下，一個(gè)就是中小企業(yè)的融資難問題在宏觀緊縮的背景下有所加劇。這兩個(gè)問題實(shí)際上并不能僅僅停留在銀行貸款行為的這個(gè)微觀角度來考察，而需要從整個(gè)金融體制、金融結(jié)構(gòu)的角度來考察，從中我們可以看到當(dāng)前金融體制改革滯后的許多方面。
盡管宏觀當(dāng)局也采取了一系列的措施試圖引導(dǎo)商業(yè)銀行降低中長期貸款的比重，但是實(shí)際上的效果是有限的。為什么會(huì)出現(xiàn)這種困境呢？
商業(yè)銀行尚缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制能力
首先，這種狀況表明中國的商業(yè)銀行還缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)控制、特別是風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的能力。
中小企業(yè)融資難的問題，表現(xiàn)在銀行貸款方面，就是銀行對于中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況缺乏有效的識別手段。在2004年10月29日中央銀行取消貸款浮動(dòng)的上限之后，商業(yè)銀行完全可以充分運(yùn)用利率浮動(dòng)手段對不同風(fēng)險(xiǎn)狀況的中小企業(yè)進(jìn)行貸款定價(jià)，開拓中小企業(yè)貸款市場。目前中小企業(yè)貸款難，顯示出商業(yè)銀行總體上缺乏獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，因此在中小企業(yè)貸款方面選擇的策略是簡單地退出市場。
資本市場發(fā)展滯后使融資結(jié)構(gòu)調(diào)整難以順利推進(jìn)
從目前中國的融資結(jié)構(gòu)看，目前嚴(yán)重依賴銀行貸款的融資格局，使得中國的M2／GDP持續(xù)上升，居高不下，提高了金融結(jié)構(gòu)的脆弱性和不穩(wěn)定性。因?yàn)殚L期融資不發(fā)達(dá)，使得銀行體系不僅承擔(dān)了通常意義上的商業(yè)銀行承擔(dān)的短期融資的功能，還不得不承擔(dān)長期融資的功能。因此，從融資結(jié)構(gòu)角度考察的話，無論是壓縮中長期貸款，還是發(fā)展中小企業(yè)融資，可能更多的需要從銀行系統(tǒng)之外找解決的辦法，特別是要發(fā)展中介融資市場、股權(quán)融資市場。如果這些市場不發(fā)達(dá)，大量的銀行貸款新增的部分用在長期性的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，可能使中長期貸款可能壓縮的余地十分有限。
當(dāng)前商銀績效考核中存在缺陷
中長期貸款的期限通常是10年甚至更長的時(shí)間；與此形成對照的是，一些商業(yè)銀行的負(fù)責(zé)人，無論是總行還是分行，通常也就是幾年的時(shí)間。在嚴(yán)格要求降低不良資產(chǎn)比率的考核約束下，這些商業(yè)銀行的負(fù)責(zé)人是有動(dòng)機(jī)發(fā)放長期貸款的，因?yàn)殚L期貸款的轉(zhuǎn)卻分類難度更大，在出現(xiàn)償還困難之前，通常容易被視為是正常的貸款。在一任領(lǐng)導(dǎo)人擔(dān)任銀行的負(fù)責(zé)人時(shí)，就可能傾向于多發(fā)放中長期貸款來降低不良資產(chǎn)比率，即使出現(xiàn)問題往往也是領(lǐng)導(dǎo)人更替之后了。因此，我曾經(jīng)向有關(guān)部門建議，為了抑制中長期貸款居高不下的問題，考慮到中長期貸款風(fēng)險(xiǎn)相對較高，可以對一定期限以上的貸款強(qiáng)制性地要求將貸款劃分為次級貸款等，要求銀行足額提取準(zhǔn)備金，將其潛在的風(fēng)險(xiǎn)反映到當(dāng)前的銀行經(jīng)營中。
中小企業(yè)貸款難實(shí)際上也反映了目前國有銀行貸款考核上的另外一個(gè)問題，那就是對國有企業(yè)和民營企業(yè)是否一視同仁的問題。
金融創(chuàng)新體制和監(jiān)管體制存在缺陷
從資產(chǎn)負(fù)債管理的角度看，中長期貸款居高不下導(dǎo)致的資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配，相應(yīng)的解決辦法，或者是提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，例如資產(chǎn)的證券化；或者是允許商業(yè)銀行進(jìn)行主動(dòng)的負(fù)債，例如允許商業(yè)銀行根據(jù)資產(chǎn)運(yùn)用的期限發(fā)行大額長期存單等主動(dòng)的負(fù)債工具，使得商業(yè)銀行可以自主管理資產(chǎn)負(fù)債的匹配，降低資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配帶來的風(fēng)險(xiǎn)。目前對于這些金融創(chuàng)新，存在一系列的管制，這凸現(xiàn)出目前中國金融創(chuàng)新的審批機(jī)制效率較低，制約了金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新空間。
另外，針對中長期貸款的居高不下，為什么中國的貸款轉(zhuǎn)賣市場、以及資產(chǎn)證券化一直不十分活躍，實(shí)際上也反映了監(jiān)管體制上的缺陷市場。從國際經(jīng)驗(yàn)看，資產(chǎn)證券化和貸款轉(zhuǎn)賣市場的活躍，有待于資本充足監(jiān)管約束的硬化。國際上資產(chǎn)證券化的真正活躍，實(shí)際上發(fā)端于1988年在國際金融界開始全面推行的巴塞爾資本協(xié)議，要求維持8%的資本充足率。目前中國的銀行界在資產(chǎn)證券化方面積極性不高，很大程度上顯示資本充足約束并不強(qiáng)烈。
在資產(chǎn)證券化推出過程中，不同監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)也開始成為一個(gè)十分現(xiàn)實(shí)的問題。例如，從資產(chǎn)證券化的不同環(huán)節(jié)看，中央銀行強(qiáng)調(diào)的是商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)以及整個(gè)融資結(jié)構(gòu)的相對穩(wěn)定，所以強(qiáng)調(diào)推進(jìn)資產(chǎn)證券化；但是推動(dòng)資產(chǎn)證券化的重要?jiǎng)恿χ粊碜杂谫Y本充足監(jiān)管，這個(gè)監(jiān)管是由中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)負(fù)責(zé)的；公開的證券發(fā)行涉及到中國證券業(yè)監(jiān)管管理委員會(huì)，而如果保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為機(jī)構(gòu)投資者要投資這些證券，要接受中國保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)的監(jiān)管。顯然，監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)并不順暢，是導(dǎo)致資產(chǎn)證券化一直沒有推出的重要原因之一。
