中新網(wǎng)3月25日電 最新一期《證券市場周刊》載文指出，目前，中國企業(yè)年金存量1000億元，保險公司不但以年金類保險產(chǎn)品占據(jù)半壁江山，更是積極成立養(yǎng)老保險公司，力圖進(jìn)一步蠶食企業(yè)年金。
3月1日，企業(yè)年金入市的核心文件《企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)資格認(rèn)定暫行辦法》(下稱《辦法》)正式施行。據(jù)《證券市場周刊》了解，最快在今年下半年，最多百億企業(yè)年金可進(jìn)入股市。而保險公司主導(dǎo)下的企業(yè)年金入市，必然也將打上保險業(yè)謹(jǐn)慎投資的烙印。
養(yǎng)老保險公司搶占先機(jī)
雖然勞動和社會保障部要到5月中旬才開始集中受理企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)資格申報。然而，先行成立的養(yǎng)老保險公司，無疑搶占了年金受托人資格的先機(jī)。
目前企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)共有四種角色：受托人、賬戶管理人、投資管理人、托管人(見附圖)。由于受托人負(fù)責(zé)選擇企業(yè)年金的另外三種角色，且受托人可以采取捆綁方式，同時擔(dān)任賬戶管理人、投資管理人，因而申請到受托人資格意味著掌控企業(yè)年金的主動權(quán)，目前各金融機(jī)構(gòu)都覬覦受托人角色。
勞動保障部規(guī)定了企業(yè)年金基金法人受托人的資格認(rèn)定條件，但并沒有限制哪類主體不能擔(dān)任受托人，這給各金融機(jī)構(gòu)留下了想象空間。
目前，平安、太平兩家保險公司已成立專業(yè)養(yǎng)老保險公司，專司企業(yè)年金業(yè)務(wù)。保監(jiān)會新聞發(fā)言人袁力向《證券市場周刊》透露，保監(jiān)會積極支持保險公司成立養(yǎng)老金公司，在準(zhǔn)入數(shù)量上沒有限制。他證實已經(jīng)有一批保險公司遞交了成立養(yǎng)老金公司的申請。
據(jù)調(diào)查，中國人壽集團(tuán)公司目前成立了養(yǎng)老金公司籌備組，由集團(tuán)副總莊作謹(jǐn)負(fù)責(zé)籌備事宜。新華、泰康亦有申請養(yǎng)老金公司的計劃。
一個值得注意的人事變動是，2004年年底，勞動和社會保障部基金監(jiān)督司司長孫建勇調(diào)往保監(jiān)會資金運用監(jiān)管部任主任。孫建勇在勞動和社會保障部基金監(jiān)督司任上，力導(dǎo)了企業(yè)年金的市場化，主編《企業(yè)年金管理指引》。他坐鎮(zhèn)保監(jiān)會資金運用監(jiān)管部，無疑將使保險業(yè)介入企業(yè)年金管理更為合規(guī)。
平安養(yǎng)老保險公司董事長徐建軍指出，平安養(yǎng)老保險公司已經(jīng)保監(jiān)會第一批通過，目前還在等待勞動社會保障部的認(rèn)定，這還有一個過程。“但在內(nèi)部運作上，我們更有時間去準(zhǔn)備。”
銀行、基金公司爭做受托人前景不明
在企業(yè)年金的四種角色中，商業(yè)銀行是鐵定的托管人，但不少商業(yè)銀行并不安于只做年金托管人，正申請受托人資格。但《證券市場周刊》獲悉，目前監(jiān)管層對于商業(yè)銀行是否合適做受托人還有不同意見，其中有觀點認(rèn)為，在企業(yè)年金初期，商業(yè)銀行不適合做受托人。
招商銀行企業(yè)年金管理中心主任祝獻(xiàn)忠指出：“招商銀行申請成為企業(yè)年金受托人一事，雖然已經(jīng)經(jīng)過銀監(jiān)會的審批通過，但目前正在等待勞動社會保障部的二次認(rèn)定，現(xiàn)在很敏感，我們不談?wù)摯耸隆τ谀芊裢ㄟ^認(rèn)定，我們不是十分有把握。”
基金公司也在積極申請年金投資管理人資格，但對于是否申請受托人資格，則大都表示尚不確定。
博時基金公司副總裁李全表示，博時基金肯定會申請年金投資管理人資格，至于會否申請其他資格，目前尚未確定。基金公司做受托人符合年金相關(guān)辦法的要求，可以說法規(guī)上是沒有障礙的；在內(nèi)部準(zhǔn)備上，基金公司在資產(chǎn)配置方面有優(yōu)勢，與托管行的銜接也有經(jīng)驗。但基金公司是否最終申請受托人，取決于政策、競爭、市場等多種因素的共同作用。在政策上，監(jiān)管層會根據(jù)各類機(jī)構(gòu)的特點進(jìn)行權(quán)衡；競爭上，對手之間也會較勁；在市場上，是否迫切的需要那么多法人受托人，這些因素都會影響到基金公司是否申請受托人，能否成功申請受托人資格。
保險公司虎視千億年金
據(jù)勞動和社會保障部統(tǒng)計，截止到2004年3月底，我國企業(yè)年金的規(guī)模已達(dá)474億元。據(jù)保監(jiān)會統(tǒng)計，這兩年商業(yè)保險公司賣年金類的保險產(chǎn)品保費也有430億，這兩塊加在一起，目前企業(yè)年金有1000億元的規(guī)模。
在企業(yè)年金市場爭奪戰(zhàn)中，保險公司通過年金類保險產(chǎn)品已占據(jù)年金市場的半壁江山，且有進(jìn)一步的舉動，比如日前中意人壽一舉拿下大股東中石油200億元的團(tuán)體險保單。從國外經(jīng)驗來看，在企業(yè)年金發(fā)展的初期，年金多為企業(yè)自己進(jìn)行綜合管理，而資金投向主要就是保險公司的年金產(chǎn)品。
另一方面，保險公司正積極通過設(shè)立養(yǎng)老保險公司來掌控企業(yè)年金。勞動保障部基金監(jiān)督司司長陳良明確表示，鼓勵各金融服務(wù)機(jī)構(gòu)在金融集團(tuán)下為企業(yè)年金提供一站式捆綁服務(wù)。
據(jù)業(yè)界看法，在年金受托人的爭奪中，銀行、基金前景不明，而券商由于存在行業(yè)性虧損，長期的不規(guī)范的市場環(huán)境和整個行業(yè)存在的高風(fēng)險，使得券商成為年金受托人難度很大。雖然企業(yè)年金管理將以信托為基本模式，但信托公司的獨立性不強(qiáng)，公司治理結(jié)構(gòu)有待完善，道德風(fēng)險誘發(fā)因素較多，信托業(yè)自整肅以來，聲名不佳。絕大部分信托公司也可能得不到管理企業(yè)年金的待遇，要想成為受托人就更困難了。
企業(yè)年金未來的格局，在初期很可能是養(yǎng)老保險公司成為受托人，銀行成為托管人，而基金、券商、信托能做的只有資產(chǎn)管理人、賬戶管理人。養(yǎng)老保險公司的母公司可以將除托管人外的角色，全部內(nèi)部消化，如此，基金、券商、信托切入年金的前景不容樂觀。
保險暗定年金入市風(fēng)格
養(yǎng)老保險公司無疑是今后企業(yè)年金受托人的主要主體之一，其保險業(yè)的背景勢必影響到企業(yè)年金入市的特點。企業(yè)年金入市將直接由投資管理人操盤，而養(yǎng)老保險公司掌控企業(yè)年金傾向于自己做投資管理人，或者由保險資產(chǎn)管理公司來做。
陳正陽指出，與資產(chǎn)管理公司的關(guān)系上，將來董事會內(nèi)部會進(jìn)行協(xié)調(diào)，可能是年金業(yè)務(wù)由養(yǎng)老金公司來做，而其他業(yè)務(wù)由資產(chǎn)管理公司來做。他還表示，股市是要進(jìn)的，但在股市沒有明顯變化前，短期內(nèi)不會進(jìn)，要進(jìn)也不會太多。
徐建軍指出，基金有風(fēng)險投資的特點，銀行有發(fā)達(dá)的網(wǎng)絡(luò)，而保險的傳統(tǒng)是謹(jǐn)慎投資。養(yǎng)老金是很復(fù)雜的體系，絕非外界報道的那么簡單。能不能進(jìn)股市，怎么進(jìn)，都要看勞動社會保障部的規(guī)定。(陳玉強(qiáng))
