<ins id="aazt7"><big id="aazt7"><button id="aazt7"></button></big></ins>
        <sub id="aazt7"></sub>
        <b id="aazt7"><tr id="aazt7"><var id="aazt7"></var></tr></b>
      1. <video id="aazt7"><input id="aazt7"></input></video>
      2. 頻 道: 首 頁 |新 聞|國 際|財 經|體 育|娛 樂|港 澳|臺 灣|華 人|科 教|圖片|圖片庫|圖片網
        時 尚 |汽 車|房 產|視 頻|商 城|供 稿| 產經資訊 |出 版|廣告服務|演出信息|心路網
        涓浗鏂伴椈緗?404欏甸潰
        location.href = 'http://www.chinanews.com/'; } else { if (navigator.appName.indexOf("Explorer") > -1) { document.getElementById('totalSecond').innerText = second--; } else { document.getElementById('totalSecond').textContent = second--; } } }
        ■ 本頁位置:滾動新聞
        關鍵詞1: 關鍵詞2: 標題: 更多搜索
        【放大字體】  【縮小字體】
        寶鋼與長江電力擬推組合方案 權證引發基金爭論

        2005年06月23日 10:17

          中新網6月23日電 據《中國證券報》報道,消息人士透露說,寶鋼高層向基金公司提交的是權證方案:流通股股東每持有10股流通股將獲得寶鋼支付的1股股份、2份認購權證和5份認沽權證。另據有關人士透露,長江電力的改革方案也可能包括一定比例的送股與權證。消息一出,贊同者有之,反對者有之,基金經理們也開始用“投行經理”的視角審視“權證方案”,這種分歧也表現在股指的上下逡巡之中。

          疑惑與樂觀

          “為什么非要搞權證?”這是一些機構投資者提出的第一個問題。諾安基金的研究總監易軍認為,最好的對價方案是直接送股、縮股或派現金,這樣簡單明了,一般人只要會簡單的加減乘除,就可以理解。

          一些業內人士表示,權證的估值操作比較復雜:首先,權證的對價隨價格變化;其次,對價有非對稱性,兩個方向的權證數量是不一致的,下跌時產生的對價比例快于上漲時產生的對價比例;此外,動態對價和靜態對價也不一致。他們擔心,當普通投資者弄不明白的時候,可能會首先選擇拋售股票。而有關資料顯示,目前散戶持股占到了寶鋼流通股份的70%,散戶的大量拋售可能會加劇大盤波動。

          基金人士還擔心,權證方案的推出會加大做空力度。比如說,投資者如對后市謹慎看空,手上有多少股認購權證,可先拋同樣數量的股票,跌了就賺,看錯了可用認購權證低位買回來;如果不看好后市,因為有認沽權證,可先把股票賣掉,跌完后再買回來,還能以認沽方式高價賣去。同時,部分基金還擔心資金向權證市場分流。

          然而,也并不是所有的基金都對權證方案表示反對。長盛基金管理公司副總經理陳禮華就認為,寶鋼的做法創新意義比較大,它同時承認了流通股含權以及對價的必要性,這些都值得肯定。

          一份券商研究報告對此評析說,一方面權證的行權期可以緩解非流通股股東當前送股的壓力,另一方面,通過以權證“權”的價值配送給流通股股東,可以替代部分現金或送股來支付對價。對此,岑偉昌表示這種方式也可以增加非流通股股東付出對價的動力,流通股股東也多少可以得到一些補償。

          談判將繼續

          不過,對于寶鋼的方案,以上各方均認為對價比例還在談判之中,并沒有形成定論。有投資人士推測說,在當前價格水平下,寶鋼的權證價值相當于10股送0.52股的對價,總的對價比例約為1.52。該人士認為這一對價略嫌偏低,而且認沽行權價尚低于最近的增發成本價。另有基金業人士認為,寶鋼10股送1股,本身會使股價成本下降到4.445元/股,而期權價值在0.4元左右,因此相當于10股送2股,他認為這一水平仍然較低。

          據了解,在基金公司與寶鋼的溝通中,都要求寶鋼適當提高對價比例。有基金要求寶鋼增加認購權證的數量,也有基金要求適當拉大兩個行權價的差額以改善方案,比如將認沽行權價提高到5.55元,從而提高整個方案的對價。還有的基金公司直接提出將對價方案改為10股送2股,派現2.4元,或者10股送3股。多家基金公司的投資總監均表示,一定要為其客戶爭取更好的對價比例。

          此外,一位基金公司投資總監表示,將盡量說服寶鋼放棄這種權證方案。嘉實基金管理公司副總經理竇玉明建議第二批試點向第一批看齊,方案要簡單明了,為后來者立一個標桿,盡量少搞復雜的方案。因為一般投資者算不出期權值多少錢,該以多少錢賣。(易非)

         
        編輯:姚笛】
          相關專題:改革舉措頻頻 中國股市風云變幻

        涓浗鏂伴椈緗?404欏甸潰
        location.href = 'http://www.chinanews.com/'; } else { if (navigator.appName.indexOf("Explorer") > -1) { document.getElementById('totalSecond').innerText = second--; } else { document.getElementById('totalSecond').textContent = second--; } } }

          打印稿件
         
        涓浗鏂伴椈緗?404欏甸潰
        location.; } else { if (navigator.appName.indexOf("Explorer") > -1) { document.getElementById('totalSecond').innerText = second--; } else { document.getElementById('totalSecond').textContent = second--; } } }
        [每 日 更 新]
        - 中國赴日留學人員人數累計達到九十萬人
        - 臺"陸委會"副主委:江陳會對兩岸關系具重要意義
        - 大陸海協會副會長張銘清抵臺灣 參加學術研討會
        - 國產新舟60支線飛機成功首航 飛行平穩噪音不大
        - 阿利耶夫再次當選阿塞拜疆總統 得票率為88.73%
        - 九名中國工人在蘇丹遭綁架 大使館啟動應急機制
        - 證監會:城商行等三類企業暫停上市的說法不準確
        關于我們】-新聞中心 】- 供稿服務】-廣告服務-【留言反饋】-【招聘信息】-【不良和違法信息舉報
        本網站所刊載信息,不代表中新社觀點。 刊用本網站稿件,務經書面授權。法律顧問:大地律師事務所 趙小魯 方宇
        建議最佳瀏覽效果為 1024*768 分辨率
        无码一区二区三区久久精品色欲_免费国产一区二区不卡在线_欧美一级高清片在线观看_99国严欧美久久久精品l5l
          <ins id="aazt7"><big id="aazt7"><button id="aazt7"></button></big></ins>
            <sub id="aazt7"></sub>
            <b id="aazt7"><tr id="aazt7"><var id="aazt7"></var></tr></b>
          1. <video id="aazt7"><input id="aazt7"></input></video>
          2. 色综合久久中文综合网 | 亚洲AⅤ视频一区二区三区 日韩一区二区欧美一区 | 亚洲日本香蕉520视频 | 图片专区日韩欧美 | 亚洲精品网站在线观看 | 亚洲人成网站在线播放vr |