平安期貨：信心缺失 期指抄底言之尚早

　　周二股市在盤整一個(gè)多月之后終于選擇迅速下跌，盡管當(dāng)日并未有太多利空消息出臺。隨后兩個(gè)交易日則延續(xù)跌勢，上證綜指跌破2400點(diǎn)支撐，昨日最低到達(dá)2371.78點(diǎn)，創(chuàng)下一年以來的新低。期指也順勢破位下跌，周四創(chuàng)下期指上市以來最低位2535.6點(diǎn)。

　　農(nóng)行公布A股發(fā)行價(jià)定于2.52-2.68元之間，低于市場預(yù)期，對比目前另外幾大行有明顯的折價(jià)空間。此定價(jià)正值股市暴跌時(shí)出臺，成為空頭打壓的又一借口。雖然農(nóng)行IPO上市的利空已經(jīng)提前消化了部分，但投資者對市場資金面收緊的擔(dān)憂，依舊激發(fā)了投資者的避險(xiǎn)情緒。一旦投資者對避險(xiǎn)操作的需求有了較大增加，就會引發(fā)股市中資金的大量流出。我們觀察到，近期股市反彈時(shí)反而縮量，而市場下跌則會放量。這種資金流向在一定程度上推動(dòng)了市場交易重心的下移。而所有這一切，都與投資者信心缺失有關(guān)。

　　昨日，中國物流與采購聯(lián)合會(CFLP)公布中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.1%，比上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。周二央行公開發(fā)行550億元一年期央票，較上周飆升10倍。市場擔(dān)憂央行將重啟收緊流動(dòng)性的動(dòng)作，不過，消息人士透露550億央票發(fā)行中有500億歸于工行，市場或許可以暫時(shí)舒一口氣。但隨著農(nóng)行申購在即，后續(xù)的資金面情況仍備受關(guān)注。

　　美國咨商會公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月份消費(fèi)者信心指數(shù)大幅下滑，結(jié)束了連續(xù)3個(gè)月上升的局面。投資者對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可持續(xù)性和就業(yè)市場的前景感到擔(dān)憂，影響了信心指數(shù)的表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，6月份美國消費(fèi)信心指數(shù)降至52.9，低于5月份的63.3。同時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)咨商會將中國4月經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)下修至上升0.3%，引發(fā)市場對中國需求下降的擔(dān)憂，商品市場走低。另外，歐元區(qū)方面6月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)由5月的98.4增至98.7，高于預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的希望增加。投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注周五公布的美非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和失業(yè)率。

　　從技術(shù)上看，目前股指均線系統(tǒng)向下發(fā)散，MACD形成死叉，雖然部分空頭選擇獲利離場，但多頭增持意愿較弱，做多動(dòng)能明顯匱乏。經(jīng)過近日市場大跌后，投機(jī)熱情遭到嚴(yán)重打壓，短線市場或?qū)⒀永m(xù)弱勢震蕩走勢。打算抄底的投資者建議先觀望，待市場信心恢復(fù)后尋找機(jī)會入場。