旺季來臨行業(yè)持續(xù)回暖 旅游酒店有階段性機會

　　多家券商機構(gòu)報告認為，市場調(diào)整為戰(zhàn)略性建倉旅游酒店優(yōu)質(zhì)成長股創(chuàng)造很好的機會，短期可適當關(guān)注主題事件、政策刺激或資產(chǎn)重組等個股交易性機會

　　隨著暑期的來臨，旅游業(yè)又迎來了傳統(tǒng)的消費旺季。與去年在逆境中前行不同，今年的旅游業(yè)已進入了復(fù)蘇中期的正常化增長軌道。而在城市化進程不斷加快、行業(yè)整體估值處于歷史較低水平的背景下，多家券商機構(gòu)報告認為，市場調(diào)整為戰(zhàn)略性建倉旅游酒店優(yōu)質(zhì)成長股創(chuàng)造很好的機會，而短期來看，可適當關(guān)注主題事件、政策刺激或資產(chǎn)重組等個股交易性機會。

　　行業(yè)進入復(fù)蘇中期

　　日前，國家旅游局副局長王志發(fā)撰文指出，對“十二五”時期我國旅游業(yè)發(fā)展面臨的環(huán)境有三個基本判斷：一是旅游業(yè)繼續(xù)處于高速增長的新階段，二是國內(nèi)旅游成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，三是旅游業(yè)進入歷史發(fā)展最好時期。而國務(wù)院下發(fā)的文件也明確要求把旅游業(yè)培育成國民經(jīng)濟的戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)和人民群眾更加滿意的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。

　　東方證券研究報告認為，旅游業(yè)政策的支持力度持續(xù)加溫，地方政府投資旅游業(yè)的熱情正被調(diào)動起來，旅游基礎(chǔ)設(shè)施有望出現(xiàn)較大改善，有利于行業(yè)未來發(fā)展。中長期行業(yè)前景看好，從2010 年開始隨著行業(yè)的恢復(fù)性增長、人均可支配收入的增長、及政策面的支持，行業(yè)未來幾年的增長有望進一步提高。

　　德邦證券報告認為，旅游行業(yè)下半年強勁增長動能來源于：一是行業(yè)抗風險能力提升；二是國民收入水平上升帶來的旅游消費需求上升；三是金融危機后國內(nèi)外經(jīng)濟回暖,居民樂觀預(yù)期帶來的旅游消費支出增加；四是國家扶持性政策和區(qū)域規(guī)劃政策的影響以及2010年旅游方面的利好政策預(yù)計還將層出不窮；五是交通等硬件設(shè)施大幅度改善；六是10年行業(yè)重組與整合、世博會、亞運會以及海南國際旅游島規(guī)劃等重磅題材。

　　機會主要在主題投資

　　對于目前整個旅游酒店板塊估值，國都證券研究報告認為，盡管板塊前期出現(xiàn)了一定調(diào)整，但整體的估值吸引力仍不突出。目前板塊PE相對滬深300PE的倍數(shù)約為1.82倍，板塊PB 相對滬深300PB的倍數(shù)約為1.78倍，均高于歷史平均水平。

　　在這種情況下，券商對主題投資更為青睞。國信證券研究報告認為，上半年旅游行業(yè)大幅跑贏市場，主要是強勁復(fù)蘇帶來的業(yè)績超預(yù)期(如峨眉山、三特索道等典型公司)。下半年，隨著復(fù)蘇進入中期，驅(qū)動股價超預(yù)期表現(xiàn)，將主要不是業(yè)績層面，而主要是一些事件性的刺激。

　　招商證券研究報告認為，下半年旅游股也不乏主題投資機會，如世博主題、亞運主題、資產(chǎn)重組及資產(chǎn)注入等主題。其中世博相關(guān)公司包括，錦江股份、黃山旅游、中青旅；亞運主題相關(guān)公司為東方賓館；資產(chǎn)重組相關(guān)公司包括，世博股份、大連圣亞、國旅聯(lián)合等。

　　國金證券的研究報告認為，鑒于今年的市場狀況，在短期操作上，由于大盤整體因素出現(xiàn)大幅下跌、估值具有一定安全邊際時，應(yīng)該敢于積極介入相關(guān)個股，并在此基礎(chǔ)上根據(jù)市場和估值的變化予以波段操作。記者 劉雨峰