匯金千億資金為大行再融資護航,重燃市場樂觀情緒,滬深300現指昨日超跌反彈,低開高走。中信銀行午后拉升使得現指幾乎收于全日最高點,成交量有所放大。期指合約走勢相對弱于現指,7月合約上方受壓于2590點,股市收盤后,期指漲幅略有收窄,同時持倉量下滑,或有多頭獲利了結。
期現套利機會難覓已經成為常態。昨日午后,期指合約相對于滬深300現指明顯滯漲,多數時間,7月合約升水維持在10點之內,現指超跌反彈時,基差并未大幅擴大,說明投資者對于后市依然趨于謹慎,7月合約下周五即將到期,多頭不愿大幅抬升期價。
提醒投資者注意的是,7月合約下周交割后,9月合約將成為次主力合約,可以盡早關注9月合約的期現套利機會,待其升水幅度較大之時,提前進場鎖定收益。
跨期套利也陷入尷尬境地。12月-7月價差游走于80.8點-89點,我們之前判斷,由于12月合約升水幅度較大,在下跌的趨勢中,其跌幅超過現指的可能性也較大,因此12月-7月價差將會呈現回落態勢,而目前現指跌勢暫緩的過程中,價差波動空間亦不大,前期進場的跨期套利者可以在價差低于80點時選擇獲利了結部分倉位。
如所預期一樣,現指跌勢有所趨緩。本周是今年融資規模最大的發行周,IPO 市場伴隨著農業銀行同期發行的還有8只中小板新股,資金面的壓力不容小覷。其次,市場擔憂中行配股方案的通過可能會引發工行的效仿,而且匯金能否足額地參與配股認購也存在著一定的不確定性。
從形態上來看,6月9日和6月21日現指出現了放量上漲,之后的三四個交易日均選擇了震蕩整理,一日游的行情較為普遍。我們認為,雖然滬深300現指短線存在慣性上漲的動能,但是空間較為有限,7月合約尾盤的減倉也顯示了多頭的信心不足,短期內,2600點成為技術性反彈的一道坎。對于短線資金來說,追漲風險較大,建議暫時觀望,目前下跌的趨勢依然沒有改變。 (海通期貨研究所 王娟 編輯 梁偉)
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