QFII期指業務未落子 期貨公司先布局

　　目前QFII參與期指交易的具體規則尚未出臺，但這并不妨礙期貨公司的熱情。《第一財經日報》近日從業內獲悉，不少券商控股的期貨公司早已“磨刀霍霍”，與證券端的外資客戶積極溝通，商討QFII入市交易的流程和模式，以便將來在QFII市場分得一杯羹。而QFII也是貨比三家，希望與稱心如意的經紀商合作，而國內的商業銀行也在期貨公司與QFII之間預先牽線搭橋。

　　“遠程遙控”

　　一間隔絕外網的交易室，安裝了Bloomberg和期貨交易軟件的電腦，一條期貨交易的專線，幾名隨時待命的下單人員……這或許是未來QFII介入國內股指期貨交易的全套裝備。

　　上海一家券商系期貨公司負責人表示，以后的QFII介入期指交易，將可能主要以“遠程遙控”的方式進行，QFII不會直接用交易軟件下單。

　　所謂“遠程遙控”，即QFII通過Bloomberg等系統的郵件系統，以電郵方式發來交易指令(包括開倉的價格區間、方向和手數等)，而期貨公司派專人按照相關指令執行下單。

　　上述期貨公司負責人稱，當前其母公司證券端服務QFII的架構即和上述“遠程遙控”操作相似。“這種服務QFII的流程分工極細，券商派出3類服務人員，分別是接單員、下單員和專門為QFII交易準備的風控人員，接單員的工作僅是接收客戶的專網指令，下單員僅負責下單。”

　　滬上一家外資參股的期貨公司負責人亦表示，QFII未來的確有利用電郵方式下單期指的可能性。

　　一位曾在國內某家機構“代客下單”的股票交易員指出，QFII采用經紀商交易員代理下單，有著一整套的操作規范。不僅最后的成交價要在QFII指定的成交區間，且每日收盤后，國內經紀商還需將當日的成交明細傳真給QFII。

　　“所以如果未來不能把握到股指期貨交易指令規定的成交區間，我們以后的交易員可能會選擇不成交，以免降低服務QFII的質量。”上述期貨公司負責人表示。

　　QFII也將貨比三家

　　QFII在選擇未來期指交易的通道上也會貨比三家。根據某期貨公司市場部負責人的總結，QFII在期指交易通道的選擇上看重以下三條：一是看期貨公司的交易系統是否高效穩定，二是看期貨公司是否有券商支持，三是看期貨公司提供的交易員是否有足夠的執行力。

　　第一條非常好理解，因為一個穩定的交易系統可以更快更好地完成交易指令。而QFII之所以會鐘情有券商支持的期貨公司也是因為券商有著成熟的服務模式和平臺。

　　上述期貨公司負責人稱，“有些券商本來就有服務QFII的經驗，交易的軟硬件都建立很久了，一旦QFII參與期指的規則出臺，其控股的期貨公司只要引進原有平臺即可開通對QFII的期指業務。”

　　執行力也是QFII看中的一點。在滬一位私募交易員出身的梁先生亦指出，從目前證券交易代客下單的慣例看，交易員每個月的下單出錯率，即成交價位在客戶指令之外的概率一般不能超出3%，否則該交易員很可能就會“被下課”了。隨著QFII將來對期指的介入，期貨公司下單員的壓力肯定比現在的股票交易員更大，在目前勾畫的代QFII下單的方案中將服務人員的分工不斷細化，恐怕也是為了減少下單員的出錯率。

　　銀行牽線搭橋

　　國內一些大型國有銀行也在期貨公司與QFII之間牽線搭橋。一家券商梯隊期貨公司的市場部經理表示，托管行在選擇期貨公司開展未來的QFII業務時，整個流程就像是“招標”。與很多家公司一樣，他最近曾向客戶資金的托管行提交了該公司在服務QFII方面的方案，為今后獲得QFII業務資格做好準備。

　　該經理還指出，因為很多QFII理論上不會向中國內地派駐工作人員，很多機構在亞太地區的派駐機構一般集中于日本、新加坡和中國香港地區，這對QFII了解內地的期指市場很不利。如今許多與期貨公司有合作的客戶資金托管銀行也經常組織一些QFII來內地參觀考察，以期增加他們對券商和期貨公司軟硬件水平的了解，也有利于內地期貨公司與QFII建立聯系。

　　“最近國內四大行之一的某家銀行就召集了一批QFII來內地，借參觀世博會的機會考察內地的經紀商，相信很多期貨公司將從QFII的需求出發積極備戰QFII業務。”該經理稱。 （汪睛波）