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        評論:空頭思維亟需扭轉

        2010年07月09日 21:35 來源:證券時報網 參與互動(0)  【字體:↑大 ↓小

          2010年上半年,A股市場節節走低,并以接近30%的跌幅登上全球主要股市跌幅榜的首位。如此糟糕的走勢,也令市場被濃重的空頭思維所籠罩。不過,種種跡象顯示,目前A股市場已出現越來越多的積極信號。本周,兩市股指也悄然止跌,穩步回升。我們認為,盡管宏觀經濟及政策面仍存在諸多不確定性,但在目前點位,過分悲觀同樣會面臨很大的風險。為此,投資者不妨積極主動地適應市場的新變化,并逐步扭轉空頭思維。

          6月29日,上證指數再次出現百點長陰,一舉打破了持續一個多月的盤整格局。6月30日,兩市繼續跳空下跌,最終將A股上半年的行情定格為全球跌幅榜首。7月1日,中國物流與采購聯合會公布數據就顯示,6月份中國制造業采購經理人指數(PMI)僅為52.1%,較5月份回落1.8個百分點,連續兩個月出現回調,并創出2005年8月以來的新低。這也成為此前A股市場破位下跌的最好注解。

          PMI數據的連續回落表明,中國經濟下滑的風險正在加大,上市公司業績增長并不樂觀。于是,不少券商研究機構紛紛下調上市公司2010年業績的評級。一時間,基于基本面惡化的悲觀情緒迅速上升。此后,A股市場繼續探底,上證指數于7月2日(上周五)創下2319.74點的本輪反彈新低。盡管當日現貨市場最終上演了尾市逆轉的好戲,但股指期貨市場中的空頭主力卻趁機大肆放空,欲給多方以迎頭痛擊。

          不過,本周市場的走勢卻表明,這一次空方習慣性的高位加碼并不成功。數據顯示,自4月16日股指期貨面世的第一天起,空頭就一舉奪得主動權,并以壓倒性的優勢控制了大盤的運行方向。其中,國泰君安期貨更是成為空頭的一面旗幟,7月2日其空單持有量達到創紀錄的4614手,占到期指該合約持倉量的近20%。當日,空方前20名的空單持倉總額較多方前20名的多單持倉總額高出2982手,同樣創出新高。這也表明,7月2日無疑是空方優勢最為明顯的一天。

          股市中一段趨勢的逆轉,一般需要較長時間的才能最終完成,但在更為活躍的股指期貨市場,多空的轉換則往往能夠在短期內完成。本周5個交易日,空方就一舉喪失史上最大優勢,并險些落入下風。金交所數據顯示,本周四,空方前20名大舉減倉719手、多方前20名則增倉553手,二者差距迅速縮小至218手。自4月16日A股市場拉開下跌序幕以來,做空就成為股指期貨市場的最佳策略。隨著多頭力量的逐步積累,現貨市場的多空天平或許也將發生明顯的逆轉。

          本周,央行貨幣政策委員會二季度例會在京召開。會議強調,要密切關注經濟金融形勢的發展,靈活運用多種貨幣政策工具,保持貨幣信貸適度增長,繼續實施適度寬松的貨幣政策。而此前被視為禁區的三套房貸政策也有松動的跡象,有消息稱,上海多家銀行已重新“開閘”第三套房貸。這些均可視為政策微調的積極信號。

          股市是經濟的晴雨表,其走勢往往領先經濟的實際運行。從短期來看,我國經濟的增速或將明顯放緩,但A股市場近3個月的下跌已對此作出了充分的反應。大盤藍籌股普遍跌幅慘重,其中,中國石油一度創下10.15元的年內新低,距離其9.21元的歷史最低價僅有不到10%的距離。這期間,中小盤股的跌幅同樣可觀,兩市共有8只個股被“腰斬”(即跌幅超50%)。在此背景下,逐步扭轉空頭思維也是回避風險的一種穩妥做法。(萬 鵬)

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        【編輯:王文舉】
         
        直隸巴人的原貼:
        我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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