資金價(jià)格跌勢(shì)不止流動(dòng)性顯泛濫跡象

　　昨日公開(kāi)市場(chǎng)操作結(jié)束后，央行并未釋放即刻收緊流動(dòng)性的信號(hào)。市場(chǎng)資金面已日漸“泛濫”，回購(gòu)利率的跌勢(shì)漸由短端延伸至中長(zhǎng)端。截至昨日，14天回購(gòu)利率在半月內(nèi)跌129個(gè)基點(diǎn)，資金價(jià)格已回到5月下旬的低水平。

　　昨日央行在公開(kāi)市場(chǎng)招標(biāo)發(fā)行了350億元1年期央票，發(fā)行利率依舊持平于2.0929%。業(yè)內(nèi)人士稱，發(fā)行數(shù)量較上周的60億元陡增了近5倍，而利率卻連續(xù)第5周企穩(wěn)，機(jī)構(gòu)配置需求旺盛可見(jiàn)一斑。同時(shí)，昨日央行意外沒(méi)有進(jìn)行正回購(gòu)操作，也使得這一暫停正回購(gòu)的態(tài)勢(shì)延續(xù)至第11周。

　　昨日的公開(kāi)市場(chǎng)操作結(jié)束后，銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率全線下滑，資金價(jià)格的跌勢(shì)由短端延伸至中長(zhǎng)端。昨日該利率跌幅最大的為6個(gè)月品種，較上一交易日重挫32個(gè)基點(diǎn)。值得注意的是，前期因季末及農(nóng)行IPO等因素持續(xù)上漲的14天回購(gòu)利率，昨日下跌19個(gè)基點(diǎn)至2.0827%，較6月30日的3.3706%已累計(jì)下跌了129個(gè)基點(diǎn)，跌幅巨大。

　　不過(guò)，周四還有兩期央票將要發(fā)行，屆時(shí)央行能否完全對(duì)沖掉2590億元的本周到期資金，并打破已延續(xù)兩個(gè)月的凈投放態(tài)勢(shì)呢？交易員認(rèn)為，從近期的發(fā)行規(guī)模及頻率來(lái)看，概率不大，或許周內(nèi)仍將實(shí)現(xiàn)超千億元的資金凈投放。（朱 凱）