煤炭股連續(xù)大漲周期性板塊面臨轉(zhuǎn)機

　　今年以來大幅下挫、并一直處于低迷狀態(tài)的煤炭股本周前兩個交易日出現(xiàn)大漲。煤炭石油板塊兩天漲幅就達7.56%。煤炭股板塊本周強勢表現(xiàn)與各大券商的積極推薦不無關(guān)系。其中，齊魯證券是率先堅定看多的賣方機構(gòu)。

　　據(jù)悉，7月16日，齊魯證券研究所發(fā)布了一份煤炭開采業(yè)研究報告。報告認為，從短期來看，過去9個月左右，煤炭股的下跌充分釋放了行業(yè)景氣下降的風(fēng)險；未來3—6個月，煤炭行業(yè)將進入景氣“尋底”階段。政府對煤炭價格的短期壓制側(cè)面反映了行業(yè)景氣向好，在市場化改革的大背景下，可作為投資介入的一個信號。煤炭工業(yè)“十二五”規(guī)劃仍將以“產(chǎn)業(yè)整合、兼并重組”為主題，煤炭資產(chǎn)證券化的現(xiàn)實需求也將在市場上繼續(xù)演繹。企業(yè)跨區(qū)域的并購將進一步提升行業(yè)的集中度，同時也為上市公司未來的資源擴張帶來切實的想象空間。

　　而在上周日，齊魯證券研究所主持了電話會議，就煤炭股的投資機會與參會的機構(gòu)進行了長達一個多小時的溝通。會上關(guān)于周期板塊可能主導(dǎo)三、四季度行情的觀點獲得機構(gòu)的廣泛認同。

　　本周，繼齊魯證券發(fā)布看好煤炭板塊的深度報告后，多家券商研究機構(gòu)也開始看好煤炭股。招商證券認為，上半年煤炭行業(yè)量價齊增帶來了較好的盈利增長，煤炭上市公司紛紛發(fā)布業(yè)績預(yù)增。從投資角度看，在煤炭股估值處于底部而宏觀調(diào)控放松跡象開始顯現(xiàn)的時候，煤炭股的投資機會也逐步到來，維持行業(yè)“推薦”的投資評級。國元證券則表示，上半年出于對煤炭行業(yè)資源稅出臺的擔(dān)心，以及市場對宏觀經(jīng)濟增長回落，周期性行業(yè)普遍不被看好，煤炭板塊股價整體有較大幅度的回落，目前煤炭股估值具有較高的安全邊界，建議買入，中長期持有。

　　近期以煤炭股為代表的周期性板塊的走強還與基金的加速“補倉”有關(guān)。統(tǒng)計顯示，基金二季度末的股票倉位出現(xiàn)較大幅度回落，平均減倉近一成，而周期性行業(yè)成為減倉的重點。在大盤整體大幅下跌的背景下，基金配置周期個股的比例過低，使其具有較為強烈的買入沖動。（肖珊）