神秘澤熙弱市大賺 私募新科何以名動江湖? (2)

　　徐翔的投資理念似乎也在變化。淡出“敢死隊(duì)”之后，徐翔跟張建斌一樣曾出現(xiàn)在一級半市場。有人以材料“佐證”，在2008年青島雙星定向增發(fā)時(shí)，“徐柏良”曾經(jīng)現(xiàn)身其中，并且一度被套。此后再未見過徐翔參與過定向增發(fā)，反而轉(zhuǎn)向陽光私募。

　　雖然之前有人說，跟蹤營造熱點(diǎn)是澤熙的主要模式，但從今年中報(bào)來看，投身白馬股也納入徐翔的投資體系當(dāng)中。今年二季度，澤熙就現(xiàn)身凱迪電力和華神集團(tuán)。據(jù)了解，澤熙目前擁有近20人的研究團(tuán)隊(duì)，其網(wǎng)站上仍貼有招聘研究員的廣告，價(jià)值投資或許正成為徐翔的模式。

　　澤熙的內(nèi)部人士表示，澤熙的陽光私募基金資產(chǎn)規(guī)模已近30億元，不可能再采用“短線為主，快進(jìn)快出”。澤熙堅(jiān)持趨勢投資和基本面相結(jié)合，但也會根據(jù)市況做一些波段投資，來平衡業(yè)績。“我們今年做得這么好，可能有運(yùn)氣成分，這市道可能比較適合我們的風(fēng)格。如果去年出來，業(yè)績不一定超過羅偉廣。”

　　不過，仍有市場人士對此番“表白”持懷疑態(tài)度。如今“價(jià)值+趨勢”幾乎已成為市場的統(tǒng)一模式，澤熙能取得這么高的超額收益，其在資金運(yùn)用上，究竟是向價(jià)值傾斜一點(diǎn)，還是向“波段”傾斜一點(diǎn)，很難說清楚。

　　能否打破“1年魔咒”

　　像澤熙這樣的神話，每年的市場上都會誕生許多。如2007年的林園、但斌，2008年的金中和西鼎、武當(dāng)1期，2009年的新價(jià)值和策略大師。但他們都因種種原因，未能持續(xù)兩年上演神奇。那么，澤熙能否打破“1年魔咒”？

　　市場上一直流傳著一句話：規(guī)模是業(yè)績的殺手。從目前的情況看，規(guī)模尚未成為澤熙前進(jìn)的障礙。而另一句話“同質(zhì)化是業(yè)績的殺手”則可能是澤熙不得不面對的一個問題。從市場人士及澤熙內(nèi)部人士介紹的澤熙“投資術(shù)”來看，也已成市場流行手段。

　　據(jù)潛伏在深圳某券商營業(yè)部的一位大戶說，七月份的上海股行情中，他們就做了金山開發(fā)和上海新梅。其手法就是借助朦朧題材，將股票大幅拉升，等題材明朗化，順勢再將籌碼在高位拋給別人。“炒作過程所需時(shí)間較短，有時(shí)候幾個大戶合計(jì)一下，順勢‘做個短莊’很流行。”這位大戶說。而所謂的“價(jià)值投資+趨勢”更不是什么獨(dú)門秘籍。澤熙能否打破上述魔咒，首要的任務(wù)可能還是操作方法的創(chuàng)新，或者是獨(dú)特方法的堅(jiān)持。

　　另外，澤熙的情況與去年的策略大師有幾分相似。去年的策略大師在不到一年的時(shí)間里，凈值水平曾接近3元，其“掌門人”楊永興和徐翔一樣都是股市怪才。同樣的低調(diào)，同樣的年輕，操盤手法更被神乎其技。但去年，不知出于何種原因，楊永興將策略大師清算，退出陽光私募。有業(yè)內(nèi)人士稱，楊可能就是擔(dān)心風(fēng)頭過勁，壓力過大會影響其投資收益。如今，徐翔能否承受住因風(fēng)頭過勁而帶來的壓力，值得關(guān)注。

　　怎樣評價(jià)徐翔的賺錢之術(shù)？可以說有其個人能力的原因，但也是中國經(jīng)濟(jì)和特有的制度環(huán)境成就了他。徐翔會否像私募界眾多高人那樣曇花一現(xiàn)，還是會將傳奇延續(xù)下去，還需時(shí)間來檢驗(yàn)。（記者 鐘曉 ）