券商評級:光大證券給予公司“買入”評級?紤]了2010年銷售量和價格下滑的因素,假設2010年內公司項目房價下降15%,對應2011年結算價格下降15%,基本維持2010預測盈利、下調2011年盈利,預測2010-2011年每股收益為1.41、1.35元/平米。對應市盈率13/14倍,估值有吸引力,買入評級。
國泰君安給予公司“增持”評級。預計2010-2011年每股收益分別為1.23、1.59元,RNAV20.5元。公司具有大股東持續(xù)資產注入預期;同時作為16家地產主業(yè)央企之一,公司為老牌地產龍頭之一,未來在整合方面可能將有一定的資源獲取優(yōu)勢;業(yè)務結構兼具開發(fā)與出租等優(yōu)勢,現(xiàn)金流穩(wěn)定,資金優(yōu)勢明顯。維持增持評級,綜合市盈率和RNAV估值,目標價22元。
天相投顧維持公司“增持”投資評級。預計公司2010-2012年可分別實現(xiàn)每股收益1.26元、1.44元和1.74元,維持“增持”投資評級。
市場表現(xiàn):本月以來,招商地產表現(xiàn)略勝于大盤,漲幅為3.2%,市盈率(TTM)為15.9倍。
營業(yè)收入大幅增長:公司2010年中報披露,公司2010年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入69.8億元,同比增長142.76%。其中房地產開發(fā)銷售額61億元,同比增長188.77%。但毛利率為42.76%,比上年同期下降5.19%。
資源充足:2010年中報披露,2010上半年,公司在11個城市推出了包括上海雍華府二期、蘇州小石城三期等21個精品樓盤,銷售面積28.75萬平米,簽約銷售金額42.30億元;公司于上半年新開工9個項目,建筑面積67萬平方米,擴充土地儲備46萬平方米,使得總儲備超過1000萬平方米,為公司后續(xù)持續(xù)發(fā)展提供了充足的資源。2010年6月末公司預收帳款期末數(shù)為829632.45萬元,期初數(shù)為949846.12萬元。
招商地產 具有資產注入預期
券商評級:招商證券給予公司目標價15.4元。對公司下半年業(yè)績持樂觀態(tài)度,小幅上調2010-2012年業(yè)績預測至0.77元、0.89元和0.96元,對應市盈率分別為14、12和11倍。公司具有參股核電、參股券商概念,按照2010年的20倍市盈率估值,目標價15.4元。
金元證券給予公司“買入”評級。預計公司2010-2012年每股收益為0.84元、0.86元、0.90元,對應目前價格的動態(tài)市盈率為12倍、12倍和11倍,與電力板塊平均整體估值相比低估,考慮到公司未來良好的發(fā)展,
華泰證券維持公司“增持”的投資評級。維持公司2010-2012年每股收益分別為0.80、0.93、1.03元的判斷,目前股價對應動態(tài)市盈率分別為12.8、11.0、9.9倍。公司具備較強的盈利能力,基本上代表了行業(yè)最高水平,且公司裝機規(guī)模增速高于行業(yè)規(guī)模增長9%的平均水平。另外,從可比公司估值水平來看,公司已是屬于低估品種。
市場表現(xiàn):本月以來,深圳能源表現(xiàn)平淡,漲幅2.2%,雖跑贏大盤但幅度不大,市盈率(TTM)為13倍。
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